背景：玉米深加工是以玉米为原料，采用物理、化学方法和发酵工程等工艺技术对玉米进行深度的加工。其中淀粉、淀粉糖企业玉米消耗量能占玉米深加工的60%，单独看商品玉米淀粉占玉米深加工的35%。玉米淀粉用途广泛，是食品、化工、医药等行业的重要原料，可进一步加工生产淀粉糖、变性淀粉、味精、有机酸及化工醇等产品，近年来玉米淀粉占淀粉总产量的90%以上。因此玉米淀粉产能数据的梳理不仅对研究玉米消费也对研究玉米淀粉供需面有较大帮助，且随着国内玉米深加工在不断创新、不断向精深加工拓展，商品淀粉产能近几年来出现较大调整。值此2024年新年之际，Mysteel淀粉团队对2021-2023年中国商品玉米淀粉产能进行梳理回顾，并对2024年产能产量进行推演，以期对行业朋友提供参考。
一、中国玉米淀粉产能概况及特点
据Mysteel调查数据统计显示，2023年中国商品玉米淀粉产能为2568万吨。我国玉米淀粉产能集中度较高，主要体现在，一是分布区域较为集中，玉米淀粉企业主要集中在华北黄淮、东北及西北等地区。这些区域也是玉米的主产区，具备原料优势。从具体区域来看，山东依旧是淀粉企业最为集中的地区，其商品淀粉加工能力为919万吨，占总数的36%；其次是黑龙江省，该地区商品淀粉生产能力为510万吨，占总数的19.9%。依次为河北、吉林省，分别占总产能的11.06%和10.32%。东北地区、华北地区和西北地区产量和产能占总量98%，玉米淀粉产能分布愈来愈集中化，区域布局更加合理。
图1：2023年商品玉米淀粉产能区域分布图（单位：%）
数据来源：钢联数据
二是，行业的集中度较高，据Mysteel数据统计，商品玉米淀粉产能20万吨以上的企业全国共有50家，商品玉米淀粉产能为2397万吨，占全国总产能93%。商品玉米淀粉产能前10企业占总产能的67%，企业生产规模不断扩大，集团不断加速布局。玉米淀粉加工行业集团化、规模化已在加速发展，小企业的生存空间将更趋萎缩。据Mysteel数据统计，商品玉米淀粉产能20万吨以上的企业全国共有50家，商品淀粉产能为2397万吨，占全国总产能93%。而从近两年Mysteel的生产统计数据观测，商品玉米淀粉产量10万吨左右的中小企业受市场冲击开工率偏低，生产不稳定化愈加明显。
数据来源：钢联数据
二、近3年中国商品玉米淀粉产能变化
2021-2023年中国商品玉米淀粉产能变化主要体现在集团化企业持续扩产增产，行业龙头化愈加明显。
自2017年开始，随着我国玉米去库存持续推进，作为去库存重要手段的深加工产业迎来新的发展机遇，生产能力增长迅速，东北、华北地区不少新增产能陆续投放。2017-2018年东北三省一区对规模深加工企业的原料采购（加工）进行补贴，也大大提升了深加工企业在东北地区的布局，如象屿集团、兴贸集团等龙头企业普遍于黑龙江省新建工厂。进入2020年后，玉米价格重心明显上移，玉米淀粉行业竞争加剧，龙头企业也在继续新建扩产，该阶段扩产区域则相对分散，主要集中在山东、黑龙江、河南等地区。
表2：2021-2023年玉米淀粉企业新增产能明细（单位：万吨）
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当然除以上扩产增产产能外，也有部分老旧产能在市场化过程中被淘汰，同时由于商品玉米淀粉产能供过于求且附加值较低，多数集团性企业也在积极扩展下游深加工产业链，减少商品淀粉产能。通过与2020年淀粉产能对比，新增产能与老旧淘汰产能基本抵消，但区域分布有所不同，行业区域布局更加合理化。通过对过往淘汰企业梳理能够发现，多数淘汰企业为年产能20万吨以下的中小企业，其区域以山东、河北、河南地区为主。与此同时，随着企业积极向下延伸拓展产业链，商品玉米淀粉向下转换的企业也有增加，这部分企业主要集中在山东、黑龙江两大淀粉主要产区。据Mysteel淀粉团队跟踪统计，有5家企业逐年减少商品淀粉产出，专注下游产品生产，这部分影响商品玉米淀粉产能60万吨。有3-4家企业灵活调整淀粉、下游产品的产量(这部分产能我们未进行剔除）。
三、产能演变原因及影响
从2015年至2023年国内商品玉米淀粉产能的变化数据来看，近9年商品玉米淀粉的的产能是逐年扩增的，每个阶段的扩增速度与增幅各不相同。2015年至2019年的产能增速与增速相对缓和且增幅平稳；2020-2021两年的产能增速是放缓的，主要是受到国内疫情的影响使得一些新增产能的投放周期拉长且延后；2022年与2023年国内商品玉米淀粉的产能得到了进一步的增量，2023年产能增速为9.7%，是疫情解封且下游消费有明显恢复性增量的一年。
第一阶段，2015-2019年是国内临储玉米持续投放的时间断，国内原料玉米价格无明显的大幅波动，同时玉米淀粉下游消费领域正处于增长阶段，玉米淀粉行业年均利润基本维持在-10-112元/吨，利润值整体表现良好。进入到2019年玉米淀粉行业产量增量明显，玉米淀粉行业利润出现明显缩水，年均利润为负值，在2020年玉米淀粉行业产能与产量均出现理性收紧局面，所以第二阶段2020-2022年，玉米淀粉行业产能增长放缓；进入到第三阶段，玉米淀粉行业头部企业进行产能的集中扩增与产量的兑现，为了玉米淀粉市场份额更多的价格话语权，玉米淀粉行业头部产能再一次进行了扩增。
整体来看，玉米淀粉行业的产能变化背后的原因，一是原料玉米的供应与价格；二是玉米淀粉行业的生产利润变化；三是玉米淀粉头部企业之间市场份额的抢占。
图2：2023年商品玉米淀粉产能与产量（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
在国内商品玉米淀粉行业产能演变的过程中，所带来的影响也是比较深远的，新产能的投产、旧产能的淘汰亦或现有产能的深一步转化，都在一定程度上推动了玉米淀粉行业向着成熟化、集约化与更加大宗化的应用方向发展。
四、2024年产能产量预测
2024年产能预测：2024年玉米深加工产能变化预计将从持续扩张转为向下延伸，除河南周口益海嘉里50万吨商品淀粉即将投产外，其他企业暂无商品淀粉扩产计划。商品淀粉产能已趋向饱和，实际诸城兴贸、寿光金玉米、山东恒仁工贸等头部企业已在积极布局深加工链条，减少纯商品与淀粉的产出，这也是商品玉米淀粉产量逐年下降的主要原因。后期深加工将逐步由初加工向精深加工发展，朝着产业基础高级化、产业链现代化迈进。越来越多的工厂开始“延伸产业链”，从单一玉米加工，延伸到以玉米淀粉为基本原材料，寻求产品更新和科技进步，以提高企业的生产利润和核心竞争力。未来，纯商品淀粉产能或有下降空间而氨基酸、糖醇、酸钠等下游深加工产品产能预计仍将继续增长。
2024年产量预测：玉米淀粉产量主要受原料收购难易程度、利润情况、产品库存等因素影响，从以上三大因素来看，2024年玉米淀粉产量同比2023年或有小幅度增长，预计2024年全年产量为1620万吨，同比2023年增长50万吨。具体来看，主要利好2024年玉米淀粉产量增长的因素在于原料价格的重心下移。2024年玉米增产格局明显而下游饲料养殖需求偏弱呈现，玉米价格或逐步下行。从该角度看，企业资金压力预计有所减轻同时低价原料所产出的玉米淀粉需求或有增长空间，助力玉米淀粉产量增长。分时间节点来看，玉米淀粉产量或仍呈现前低后高走势，上半年下游行业需求预计偏弱，产品库存及生产利润或不利于开工率增长；进入下半年后，行业需求释放，玉米淀粉利润增长后或带来淀粉产量增长。
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