2020年后，我国电力弹性*中枢高于疫情前水平，主要由于在疫情封闭时期，居民消费下滑，服务业停工现象明显，高能耗的二产重新构成了对经济发展的主要支撑，使得电力弹性创新高。而近三年我国电力消费弹性逐渐下滑，但下滑速度缓慢（2023年电力消费弹性系数为1.11，较2022年下滑0.1），主要由于三产开始增长，但也仅是修复至疫情前水平，使经济支撑逐渐恢复从二产向三产转换的结构转型过程中。
分产业来看，预计二产用电依旧作为整体电力需求的中枢力量，三产的边际增量将成为带动社会用电增长的重要推手，居民电气化水平渗透的进一步提高也将加强居民部门作为电力消费托底的格局，但整体增速可能随能源效率提升以及三产贡献的逐步上升而放缓，并考虑到双碳政策持续深化，进而导致电力弹性系数向1靠拢。
据此推测2024年发电量增速为5.5%，用电量达到9.6万亿千瓦时。从电力弹性系数的角度看，2024年的电力弹性系数将缓慢下降至1.06。并从发电侧考虑，电力弹性的下降也将减少火力发电在我国电力结构中的占比，进而减少对动力煤的依赖，符合双碳目标。
*电力消费弹性系数=用电量增速/GDP增速
*2023年电力消费弹性计算使用1-9月累计用电量增速
【正文】
一、疫情后时代的电力消费弹性与结构转换
01 电力需求弹性高位回落
在我国主要的发展部门中，第二产业是主要的电力消费领域，其在整体经济中的占比变化也显著影响我国电力消费的增长。我国电力需求弹性系数自2020年起开始缓慢下行，主要由于低能耗的三产贡献不断提升：
通常来说，经济的发展应伴随着能源效率的提升：即经济的健康发展应伴随着电力消费弹性的逐渐下降。从后疫情时期的电力弹性上看：2020年后，我国电力弹性中枢高于疫情前水平，主要由于在疫情封闭时期，居民消费下滑，服务业停工现象明显，作为主要电力消费部门的二产重新构成了对经济发展的主要支撑，短期拉升了电力消费弹性。而后随疫情影响逐步减弱，我国经济回升，三产复苏尤为明显，用电量显著增长，我国单位经济增长的能源消耗因而边际下滑。
从各部门用电量增速中也能看出，除2020年二产用电增速更快之外，2021-2023年三产的用电增速提升更为明显，成为带动整体用电增速中枢抬升的关键。
02 经济增长的边际变化
三产用电增量明显提升，以及电力消费弹性系数的下滑，也反映出我国经济复苏时期的经济结构转换，即经济发展由疫情时期的二产支撑恢复至后疫情时期的三产拉动：
在2020年疫情初现时，居民外出减少，服务业停工现象明显，但工业生产制造所受冲击较低，经济增长也主要由第二产业支撑，二产用电增速未见明显下滑，电力弹性遂大幅上行。但随着疫情延续，工业生产的用电逐步放缓，居民端消费与服务业逐渐恢复。而2022年封控加严时期，我国经济增速大幅放缓，二产对GDP的支撑作用再次明显体现。
然而2023年为我国全面放开的第一年，我国二三产业增速均快速恢复，2023年我国工业增加值与社会零售消费同比增速均明显高于2022年同期。但对比来看，我国高新技术产业、互联网和电信行业的崛起，以及新能源充换电服务的快速增长，使得三产有更明显的增长；另外疫情放开后大幅上升的居民消费也使得三产对于GDP的贡献逐渐超过二产。
因此，回顾近三年的电力弹性变化，可以发现在三产对经济的贡献上升阶段，电力弹性呈现下行趋势。但下行速度较为缓慢，其本质原因为整体用电量中二产仍为主力，定义了整体电力消费弹性的中枢水平，而三产虽有增长但也仅恢复至疫情前水平。
二、电力需求与弹性展望
从宏观方面看，预计2024年地产端的调整仍将持续，叠加全球需求放缓的脚步，国内出口恐面临较大压力，预计整体经济增速小幅放缓至5%左右。
从产业端看，2024年经济发展的核心将围绕双碳展开。我国于2023年出台多部政策，旨在保证能源安全的前提下，努力实现双碳目标。此外，我国与2023年底发布2024年产业结构调整指导目录，其中对于电力板块提到加强电力系统调节、消纳、数字化升级，以及火力发电低碳节能改造等指导建议，也在一定程度上表明了产业调整对单位能耗的缩减预期。
所以从电力需求增长上来看，在上述背景下用电增速有望在一定程度上下调。分产业来看，预计：
二产用电依旧作为整体电力需求的稳定中枢，但能源使用效率的提升将压制二产用电增速； 三产所产生边际增量将是带动社会用电增长的重要推手，但从社零来看2024年将维持2023年的消费水平，较难实现用电增速的明显放量； 居民电气化水平渗透的进一步提高也将加强居民部门作为电力消费托底的格局。
但整体增速可能随疫情后时期的推进而逐步放缓，进而导致电力弹性系数向1靠拢。据此推测2024年用电量增速小幅下滑5.5%，用电量达到9.6万亿千瓦时。从电力弹性系数的角度看，2024年的电力弹性系数将缓慢下降至1.06。
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主题 |
时间 |
内容 |
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双碳 |
2023年7月17-18日 |
全国生态环境保护大会 |
推进生态文明建设，处理好高质量发展和高水平保护、重点攻坚和协同治理，自然恢复和人工修复、外部约束和内生动力，以及“双碳”承诺和自主行动之间的关系。 |
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2023年11月30日 |
第28接联合国气候变化大会（COP28） |
在应对气候变化的格局下推进碳达峰碳中和，是推动我国经济结构转型升级、形成绿色低碳产业竞争优势，实现高质量发展的内在要求，是中国自己必须要开展的工作。 |
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《空气质量持续改善行动计划》 |
提出针对高耗能、高排放的工业产能优化，以及加速清洁能源的高效发展 |
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保供 |
2023年12月 |
中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会倡议：煤矿生产企业要努力稳产增产、增加可调用资源 |
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国务院国资委党委召开扩大会议。会议强调，要全力抓好基础保供工作，提高极端天气下的保供能力，做好能源安全增产增供，组织好煤炭生产 |
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《关于建立煤矿产能储备制度的实施意见（征求意见稿）》 |
到2027年，初步建立煤矿产能储备制度，有序核准建设一批产能储备煤矿项目，形成一定规模的可调度煤炭产能储备。到2030年，产能储备制度更加健全，产能管理体系更加完善，力争形成3亿吨/年的可调度产能储备 |
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来源：Mysteel整理 |
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