本周有色金属价格涨跌不一。本周铜价重心下移，宏观上，随着降息预期被打压，市场宏观氛围有所转向。基本面上，库存延续小幅增加的趋势，但从市场的发货情况来看，国内冶炼企业发至仓库的数量较为有限，因此多为进口补充；消费端尚在恢复，不过部分下游企业可能会在近期陆续爬产至常态水平，主要是为了提前追补产量，以减少假期压力。本周铝价冲高回落。价格先后在海外宏观预期及原料端干扰带动下持续走高，而随着重污染天气结束叠加上期所一系列政策，原料端供应偏紧担忧稍有缓解，叠加宏观情绪转弱，铝价应声下跌。本周铅价上涨，节后下游铅蓄电池企业整体生产开工情况有所好转，叠加节后补库需求释放，接货情绪有所好转。国内电动自行车电池市场消费表现仍旧偏弱，下游渠道经销商成品电池库存仍处于高位水平。本周锌价震荡，宏观方面多空互现，基本面上下游需求继续保持偏弱。上海宁波地区因缺锌锭流通，现货升水大幅上涨，目前现货升水250元/吨以上。本周Mymetal全国有色价格指数为38249元/吨，周环比下降398元/吨，Mymetal铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-0.64%、-1.13%、1.56%和-0.87%。
表一：有色价格指数对比
数据来源：上海钢联
图一：有色综合价格指数走势情况
数据来源：上海钢联
图二：有色各品种价格指数走势情况
数据来源：上海钢联
中国12月官方制造业PMI为49.0%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落。生产指数为50.2%，比上月下降0.5个百分点；新订单指数为48.7%，比上月下降0.7个百分点。建筑业商务活动指数为56.9%，比上月上升1.9个百分点。12月国内三家政策性银行净新增抵押补充贷款3500亿元，利好水利等基本设施的建设。
美国12月ISM制造业指数微升0.7点至47.4，这是自2000-2001年互联网泡沫破裂引发经济衰退以来制造业经历的最长萎缩期，制造业活动连续第14个月萎缩。美联储发布了12月议息会议的纪要，展现出美联储逐步转向降息的姿态，但难撑起2024年降息150个基点的预期。
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