随着新一轮强冷空气来袭，暴雪、寒潮、大风使得多地气温断崖式下跌，一直疲软的煤炭价格也随之水涨船高。
自11月22日起，港口动力煤报价出现了反弹上涨，5000大卡从805元/吨涨至820元/吨，5500大卡从930元/吨到950元/吨，自此拉开涨价序幕。
事实上，在此之前的10月份，中国进口动力煤2649万吨，同比增长19.01%；2023年1—10月累计进口动力煤2.87亿吨，同比增加1.18亿吨，增长69.91%。充足的供应持续到11月份，环渤海港口煤炭库存2800万吨以上，大秦铁路日运量128万吨以上天数均高达19天，而暖冬预期也使得市场活跃度下降。种种因素叠加，导致沿海煤炭价格阴跌不止。
对此，上海钢联煤焦事业部煤炭分析师张雯雯对《华夏时报》记者表示，当下煤炭产地日产量处于高位水平，电厂库存超过2亿吨，创历史新高，尽管天气变冷电厂对动力煤需求增加，但是总体供给充沛，因此上涨空间或有限。
展望2024年，经济增长韧性支撑用电需求，对煤炭或依然形成利好。中金宏观预计，明年全社会用电量增速约为5.5%，对应的电力消费弹性系数为1.11，较今年的1.06有所回升。预计明年用电弹性系数较高的第二产业或将相对受益，从而提升GDP的能耗强度。非电用煤消费也将得到一定支撑。
煤炭价格有所上涨
煤炭“看天吃饭”，在冷空气之下，近期动力煤价格先跌后涨。
随着冬季的深入，冷空气活动开始频繁。虽然本轮寒潮主力偏东偏北，降温剧烈的主要在东北和山东，但华北和长江中下游也有明显影响。25日早晨，最低气温0℃线已到达江苏中南部、安徽北部至河南南部、陕西南部一带。据中央气象台预测，11月底，一股较强冷空气将继续影响我国中东部。
在这一背景下，取暖用电增加，电厂煤耗存在进一步增加的可能。
不过，在煤炭产地，需求并未随着价格波动而大幅变化。在鄂尔多斯，煤矿销售并没有大幅增长，总体平稳为主，少数终端企业刚需性补库，市场户多在观望，因此，高卡煤出货较弱，部分矿存煤在快速积累；在榆林，随着价格上升，储备预期增强，一些洗煤厂、贸易商以及民用块客户采购量小幅增加，需求有所改善；不过，煤矿销售总体不温不火，个别煤矿因为完成本月生产计划，已经停车检修。而云南省煤炭产业集团有限公司则表示，今年1月份至10月份，公司自产原煤累计完成831.49万吨，同比增长4.87%。公司坚持多措并举确保手中有“货”，全力以赴增产保供。
国家统计局数据显示，今年10月份，原煤产量约为3.89亿吨，同比增长3.8%，煤矿开工率维持高位。
在中游，由于煤炭价格稳中有升，一些下游出现抄底心理，采购询货有所增多，部分贸易商挺价的情绪受到提振。不过，也有贸易商反映，中下游库存持续高位运行，预计价格回弹持续性不高，有可能会随着需求，以及天气回暖后价格再次下滑。
在港口，业内数据显示，近期终端派船尚可，预到船舶、在港船舶均有提升，北方港口库存有所下降，但整体仍运行于2800万吨以上，集港货源的稳定与高位库存，将继续压制市场价格。
“临近年底，终端采购业务基本进入尾声，加上港口货源的稳定库存，下游需求有限，价格上涨缺乏有利支撑，上涨力度和持续力均有限。”一位煤炭分析师对本报记者表示。
首创证券研报则认为，在需求方面，新一轮冷空气本周来袭，全国大部分地区气温将走低，居民用电、供暖需求增加，动力煤需求有望继续增加。在库存方面，随着气温下降、下游需求增加，带动拉运增加，本周港口库存有所减少，但当前北方港口煤库存相较于历史同期仍处在较高水平，煤价也处于高位，库存的继续消化有望对当前的煤价形成重要支撑。
总体供需两旺
事实上，为了保障用煤安全，铁路运煤主要通道也加大基础保障力度，持续提升煤炭运力。中国国家铁路集团有限公司透露，前三季度，国家铁路发送电煤11.35亿吨；截至9月底，全国371家铁路直供电厂存煤可耗天数保持在37天以上。充足的煤炭库存能够有效应对时段性、阶段性的供需波动，短期煤价上方阻力偏强。
整体来看，虽然冷空气活动频繁，但气温偏暖格局未改，华龙证券研报认为，下游方面，当前终端日耗维持，存煤水平仍偏高，采购以刚需为主，冷空气的强度和可持续性不足以拉动需求大范围释放，在各环节高库存的背景下，去库存仍需一段时间。
“单纯从煤炭供给与终端需求的平衡来看，2023年供应增速慢于需求，但电厂的库存处于高位，长协供给有保障，补库的动力较弱，煤价支撑因而大幅减弱。时隔两年，我们看到价格中枢重回1000元/吨下方。”中金研报显示。
不过，总体来看，2023年国内动力煤市场供需两旺。
中金研报显示，需求端，经济重启提振电力消费，尽管风光发电保持高增，但上半年水电出力疲软造成的缺口仍有赖火电弥补，2023年煤电份额或与去年基本持平，预计2023年全年动力煤消费量增速或将达6%。在供给端，国内原煤产量保持高增，预计全年日均原煤产量可达1270万吨。进口资源较为充裕，海外煤价大幅下滑后进口窗口利润打开，预计全年煤及褐煤增速进口量可达4.6亿吨，增速57%。
资讯编辑：费斐 021-26093397 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
