钢材价格震荡运行。Mysteel全国钢材价格指数报4255元/吨，较上周上涨19元/吨，涨幅0.45%。其中，Mysteel长材价格指数报4206元/吨，较上周上涨0.18%；Mysteel扁平材价格指数报4303元/吨，较上周上涨0.70%。
预计下周钢价易涨难跌。1）原料方面，钢厂原料库存偏低，为保障春节生产稳定，钢厂陆续开启原料储备，原料价格韧性较强，焦炭已开启第四轮提涨。2）宏观方面，国内宏观预期降温，但并未落空。上海、北京两地下调LPR上浮基点，房地产政策进一步松绑，不排除后期有进一步利好政策出台，而海外降息周期将开启，海内外宏观环境表现偏暖。3）产业面，近期天气急剧恶化，北方大部分地区降雪降温，对钢材需求下滑有一定影响，但国内建筑业需求占整体钢需比重下降，淡季对需求的影响减小，而板材年底需求维持，年底下游备库增多；近期钢厂减产增加，预计供应仍有下降空间。供需双弱，整体钢材基本面压力不大。
综合来看，供需双降，库存小幅累积，产业面暂无明显矛盾。而海外宏观环境偏暖，国内宏观方面或有利好政策继续出台，预计近期钢价易涨难跌。
不锈钢：原料镍铁价格小幅回升，不锈钢期货盘面偏强运行，加上社库仍处于去库态势，多重因素的带动下，市场信心有所提振，询单氛围稍显活跃，推动现货价格的上涨，部分潜在订单多有采购，另外部分贸易商也开始准备年后的期货订单，期货成交较为乐观。随着青山1-2月的盘价开出涨300元/吨，基本与市场价格持平，现货价格上涨受限，涨势趋缓，成交氛围也逐渐转淡。
原料方面：本周镍价震荡走弱，国内电积镍产量爬升暂缓，但基本面供应过剩格局不改。宏观面美，联储多位高官暗示市场对于明年初降息的押注有点过于超前。美国三季度GDP数据从5.2%下调至4.9%，核心PCE指数从2.3%下调至2%。截止周五，沪镍主力2401合约收盘于130740元/吨，较上周下跌1.51%。
基本面方面，本周镍矿山雨季供应下滑，矿山自身成本亏损后出货意愿下降。镍铁及不锈钢价格阶段性回暖，将一定程度支撑原料走势。但镍铁大幅过剩的情况下，工厂对于后市悲观预期主导，短期镍矿价格预计弱稳运行。下游不锈钢成交氛围好转，社会库存整体小幅去库。印尼镍铁回流量大减，国内镍铁过剩局面暂缓。周内镍铁市场看涨情绪较为浓厚，后续还需关注市场宏观以及市场情绪变动方向。新能源方面，外采硫酸镍制精炼镍重获经济性，企业采购硫酸镍生产镍板增多，短期支撑硫酸镍价格。但三元前驱体持续减产情况下，中长期跌势依存。
目前，精炼镍进口短期难有增量，而出口呈增加趋势。但国内精炼镍产量维持高位，下游需求未见改善，供应过剩格局不改。下周为年底前最后一周，市场避险情绪渐起，镍价预计弱势震荡运行，运行区间126000-133000元/吨。
本周铬系市场保持平稳运行。原料端铬矿库存继续快速增长，且11月铬矿进口量环比增长21.9%总量超180万吨，现货基本面已呈弱势，但外盘南非40-42%主流粉期货报价继续持平降低铬矿商家调价意愿。近期冬季电力及运费成本均有所上升，铁厂成本压力不减。下游不锈钢继续去库，叠加期货连日飘红，提振原料端信心，临近周末青山率先出台1月高碳铬铁长协采购价8495元/50基吨（现金含税到厂），最新钢招平盘出台符合市场预期，但或使部分市场者盼涨情绪有所降温，近期需关注钢招出台后铬铁市场情绪反应以及地缘局势可能对上游矿端造成的影响，预计短期铬系市场平稳运行为主。
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