供给过剩成本下移，镍价“从年头跌到年尾”，多位业内人士向财联社记者表示，目前镍价已跌至成本线附近，继续下跌空间有限，1.5万美元/吨的关口或将是未来镍价的关键底部支撑区间。
不锈钢作为镍下游消费的基本盘，今年的日子也并不好过。在陷入亏损后，上游钢厂开始了减停产、转产自救。下游厂商仍在苦心经营，记者日前在不锈钢加工销售重镇—佛山调研获悉，产品利润普遍较低，但只要在公司能承受的范围之内，也不会轻易减产，主要是为了守好既有的市场份额，进而等待行业“春天”的到来。
当然，“硬币有两面”，随着不锈钢价格的大幅下跌，其下游应用或将迎来加速普及阶段。
佛山不锈钢交易市场 某不锈钢加工厂生产车间 （财联社记者摄）
镍价底部渐显 1.5万美元/吨或将是关键支撑
今年以来，镍价不断下挫，近期沪镍主连一度跌至12.2万元/吨，较年初约23.5万元/吨的高点几近腰斩，为近三年低点。
镍价的颓势或将对行业的在建产能带来变数，盛屯矿业（600711.SH）工作人员对以投资者身份咨询的记者表示，近期镍市的变化较大，之前所规划的项目也是基于当时市场判断来做的，如果日后市场变化更加剧烈，公司可能会做出相应的调整，肯定要把保护股东的利益放在首位。
据悉，盛屯矿业镍相关的在建产能方面，有印尼盛迈镍业年产4万吨镍金属量高冰镍项目，贵州子公司包含年产15万吨电池级硫酸镍等其他新能源材料生产线项目，这两大项目此前皆预计明年投产。
对于镍价下跌的原因，中信建投期货有色金属高级研究员王彦青向记者表示，宏观上，年内美联储维持高利率政策对镍价形成压制；供给上，新建电积镍产能不断释放，叠加印尼二级镍产品回流加剧，在需求未见好转的情况下，原生镍过剩较为严重；今年镍的定价与转产电积镍成本相挂钩，在中间品产能持续放量背景下，转产电积镍成本不断走弱，镍价中枢也随之下移。
需要注意的是，国内外镍价自从11月底以来已止跌趋稳，对于未来镍价走势，业内人士认为1.5万美元/吨或将是关键的底部支撑区间。
“近期镍价（伦镍）在1.6万-1.7万美元/吨区间，公司之前在做测算时，长期镍价差不多看在1.5万美元/吨上下。”记者以投资者身份从格林美（002340.SZ）获悉，因拥有较全的产业链，镍价波动对公司的影响相对有限。
此外，有业内知情人士向记者表示，1.5万美元/吨是业内关键的成本支撑点，因为印尼某知名大厂在拥有先进的制镍技术与能源优势的情况下，测算其镍金属的成本约在1.5万美元/吨。
上海钢联不锈钢事业部镍分析师姜星宇向记者表示，从当前来看镍价底部在12万-13万元/吨的区间没有问题，因为目前一体化高冰镍生产精炼镍的成本在12万元/吨左右。但是从长期来看，上述的底部区间仍有一定的下行空间。因为未来过剩的程度仍可能继续加深；同时企业本身具有一定的抗跌性，单纯从成本角度去判断底部也有失偏颇。
中信建投期货在近日研报中提到，预计2024年全球原生镍过剩35.4万镍吨，中国原生镍过剩29.62万镍吨，对应2024年LME镍运行区间1.1万-1.5万美元/吨，沪镍运行区间9万-13万元/吨；预计不锈钢运行区间1.1万-1.4万元/吨。
不锈钢陷入亏损 应用普及加速
不锈钢是镍下游消费的基本盘，据Mysteel数据，镍原料占不锈钢成本约六成左右，2022年，不锈钢在中国镍消费中占比高达67%，电池是第二大用镍领域，占比18%。
与镍价走势基本相同的是，不锈钢也是从年初高位不断滑落，近日不锈钢主连一度跌至1.3万元/吨，为近三年低点。
“目前不锈钢处于超跌价格区间，主要是市场情绪化的过度反应所致。”对于目前不锈钢价格水平，海南省不锈钢行业协会执行会长、佛山市金属材料行业协会执行会长李强向记者如此表示。
在镍价大幅下挫的当下，不锈钢厂也开始了减停产、转产自救。日前，有某不锈钢上市企业相关人士向记者表示，近期不锈钢行业需求确实较弱，有些体量较小的不锈钢厂有减产计划，公司也在调整产品结构。
有机构数据显示，以304为代表的不锈钢品种，今年以来在盈亏平衡线上下波动，随着三季度价格的加速下跌，亏损幅度进一步加剧。
公司方面，以行业龙头太钢不锈（000825.SZ）为例，截至今年前三季度公司业绩“增收减利”，陷入亏损之中。公司董事长盛更红在日前举办的业绩说明会上表示，在新的一轮产业周期调整过程中，不锈钢行业竞争将更多地通过对存量资产的重组并购展开，竞争格局将更加激烈。
值得一提的是，我国不锈钢产业起步晚，与发达国家相比在下游消费市场上仍有较大提升空间。伴随着不锈钢价格的下跌，在下游应用普及上或将迎来加速阶段。
李强告诉记者，在当前的价格水平下不锈钢行业虽然整体承压，但也有利于终端应用的加速普及，比如会在不锈钢水管、燃气管、管廊、屋顶、墙面板、道路防撞护栏等诸多应用领域的加速拓展；今年上半年我国不锈钢产销规模增速已恢复到8%左右，在不锈钢价格下跌后，市场的需求得到进一步的释放，预计今年下半年恢复到10%的正常水平附近。
姜星宇也表示，随着镍价的下跌不锈钢方面受益程度较高，今年不锈钢产量与消费量，都有不同程度的增长，其中产量的增加尤为明显。未来不锈钢需求端也仍有一定的增长空间，但是相较于今年，增速也将明显放缓。
也有业内人士持较谨慎态度，王彦青表示，长期以来国内不锈钢需求与地产相挂钩，随着地产行业逐步走弱，不锈钢在传统领域的需求或将仍维持偏弱格局。但新的增长点有可能贡献需求增量，2023年四季度中央发行万亿国债，预计后市基建领域或将有一批新项目，进而可能拉动不锈钢需求；此外，中央经济工作会议重点提及科技创新，高新技术项目也有望促进不锈钢需求增长。
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