概述：回顾11月份，全国型钢市场价格以震荡趋强运行为主，工角槽整体涨幅约40元/吨，H型钢涨幅约为50元/吨。截止11月30日Mysteel型钢绝对指数4031.94元/吨，月环比增3.15%，MysteelH型钢绝对指数3919.29元/吨，月环比增3.54%。11月份随着期螺盘面和原料端价格上涨，导致成品材价格跟涨，而需求端未见有明显的释放，下游客户拿货谨慎，以刚需为主。进入12月，随着宏观利好因素的刺激，盘面拉涨带动现货价格，供需端是否释放。下面笔者将从以下几个角度来分析12月型钢价格走势。
一、11月份型钢市场回顾
1、11月型钢价格以趋强运行为主
图1：2022-2023年国内型钢均价走势图
数据来源：钢联数据
11月份全国型钢价格呈现稳中趋强的趋势，从基本面看，11月的整体供应情况月环比略有上升，主要在于11月中旬各地钢厂利润有所修复，开工意愿强烈。11月下游的需求未见明显释放，但月内原料钢坯价格拉涨，型钢底部支撑较足，成交略有好转。步入12月份，若价格还处于拉涨态势，对冬储有一定影响。而实际终端需求随着开工项目的收尾，整体需求会有所增加。
2、区域价差
图2：2023年南北型钢价差走势图
数据来源：钢联数据
从南北价差走势图来看，11月份的南北价差维持在170元/吨，以江苏地区为例，北材汽运到安徽的运费约为230元/吨，从价格来看，目前北材南下困难重重，利润倒挂严重，除去部分小规格需要从北方调货之外，主流规格南方钢厂能满足市场需求。
3、工角槽、H型钢品种供应震荡下行
图3：2022-2023年全国工角槽产量走势图
数据来源：钢联数据
图4：2020-2023年全国H型钢产量走势图
数据来源：钢联数据
从供应情况来看，华北地区调坯轧钢厂前半月利润有所修复，开工积极，后半月受到环保限产政策的影响，成品产量逐渐走低。11月份长流程钢厂开工意愿强烈，整体供应压力不大，预计12月份供应端将比11月略有增加，从基本面情况来看，供需矛盾暂无明显缓解。
二、12月份型钢市场展望
1、12月型钢产能将延续弱稳趋势
图5:2022-2023年工角槽及H型钢产能利用率走势图
数据来源：钢联数据
从供应情况来看，长流程与调坯轧钢厂利润得到修复，产能维持在高位，钢企自主限产意愿不大，导致厂内库存累库较为严重，而现货市场商户心态向好，这也给当前市场造成了强预期与弱现实的结构，越接近终端消费的商品表现越明显。从当前的消费韧性看，基础商品消费韧性尚可，唯一不足的是淡季的需求情况与盘面涨跌幅影响颇大。
2、下游钢结构需求环比有所改善
钢结构市场情绪指数调研显示，由于当下钢材市场走势呈现上涨的态势，强预期的刺激下导致投机需求增多，目前来看，在政策支撑、与预期有所好转的情况下，12月份的宏观情绪仍会继续维持。
图6：2022-2023年钢结构市场情绪指数
数据来源：钢联数据
需求方面，从本月的情绪指数来看，11月份的钢结构情绪指数较上月增长0.31%，需求韧性继续存在，年底赶工和资金额度放开的情况下，需求回暖的节奏有所体现，在宏观预期向好的情况下，供需矛盾必须明显体现或改变预期大于现实的节奏。
- 总结
从供应方面来看，近期随着原料端价格的上涨，型钢的成本增加，供应压力也会随之增加，虽然11月份长流程钢厂与调坯轧钢厂利润得到修复，但整体利润仍处于边缘，反观钢厂的开工率处于高位，库存的累计较为明显，后期钢厂可能会自主减产操作来促进出货进而保障价格。
从需求方面来看，利好消息的加持下，整体预期偏强，政策的托底，带动实体消费上升，但随着严寒天气到来，终端项目也在赶工，所以12月份需求会较11月份有所增加。
从库存方面来看，目前厂内库存属于高位，而贸易商库存高低不一，整体对于今年的冬储意愿并不强烈，多以消耗自身库存为主，再加本月钢厂结算价格均有所上调，贸易商补库意愿也偏低，预计12月厂库往社库转移不太明显，厂库的高位库存去库压力还是偏大。
综合来看，12月的重点应放在需求端，下游钢结构与基建行业的赶工是型钢实际消耗的关键，同时，也需要关注国内外市场需求变化，政策法规调整等因素，以适应全国市场的变化和需求的变化。预计12月份型钢价格将窄幅震荡趋弱运行。
资讯编辑：付麒麟 021-26094567 资讯监督：陈业亮 021-26094230 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
