十月末以来，黑色系商品整体呈现出震荡上行走势，产业链上下游盈利状况转暖，成为传统淡季的弱需求制约并未如期显现。
11月15日早盘，国内期货市场上黑色系普遍领涨，后涨势有所收窄。截至下午收盘，螺纹、线材、热卷、焦炭涨幅均超1%。其中，螺纹钢主力合约2401逼近4000元/吨关口，盘中最高达3962元/吨，为4月份以来新高，近一个月最大涨幅超过11%。
现货市场上，截止到11月15日，Mysteel螺纹钢绝对价格指数4002.45，较10月初上涨179，涨幅4.7%。
“自10月24日以来，在万亿特别国债和提前下达地方专项债限额消息带动下，市场信心明显提升，黑色系期货市场率先启动，带动现货市场同步上涨。”对于近期黑色系商品的走强，王国清认为，年末供给端环比收缩，需求也逐步减弱。供需双弱下，市场走势更多依赖政策及预期主导，供需基本面成为次要因素。
在上海钢联钢材事业群分析师吴建华看来，除宏观政策暖风频吹，市场情绪好转因素外，近期钢厂持续降产，供应压力缓解；国际形势缓和，商品市场价格制约性减弱；需求释放平稳，韧性犹存都是支撑黑色系商品价格整体上行的主要原因，特别是原材料价格坚挺，带来了显著成本支撑。
作为钢铁的重要上游，铁矿石、焦炭近月来价格上涨明显。
国内期货市场上，铁矿石主力合约2401自8月初约700元/吨，已涨之11月15日盘中最高995元/吨，最大涨幅超过40%。此外，对比8月中旬，焦炭主力合约2401也已从2000元/吨左右，涨至2666.5元/吨高点，收获超33%涨幅。
现货市场上，目前铁矿石价格也高位运行。据数据显示，截至2023年11月15日，日照港61.5%澳粉价格为1000元/吨，较10月23日低点上涨100元/吨，涨幅11.1%。焦煤价格略有走弱，唐山地区炼焦煤价格为2235元/吨，较10月23日2275元/吨下跌40元/吨，跌幅1.8%；焦炭价格也有所走弱，11月15日唐山地区二级冶金焦价格为2100，较10月23日价格下跌100元/吨，跌幅4.5%
而据Mysteel数据，截止到11月15日，进口矿美元指数日指数130.05，较10月初上涨9.9，涨幅8.2%，Mysteel焦炭综合指数日指数2190.6，较10月初下跌91.9，跌幅4.%。
“受铁矿石等原材料价格高企影响，钢材整体生产成本较高，钢材利润快速收窄，电炉厂长期处于亏损状态，其产能释放缓慢，整体供应相较于去年有所减量。不过由于今年以来，限产政策实施不及预期，供给约束力低于往年。”对于当前的市场供需表现，上海钢联钢材事业群分析师吴建华分析，除钢企受亏损影响主动性减产以外，今冬在保经济、保增长的大背景下，钢企受环保、产量平控等政策性限产情况不乐观，对整体产能释放影响有限。而在需求端，虽然房地产市场利好政策频出，如降息、认房不认贷等，但是“三条红线政策”和银行贷款集中度政策还没有取消，银行端的融资渠道未打开。今年以来地产销售情况仍然较差。从开发投资金额看，前三季度房地产开发投资增速持续回落，其中住宅增速回落较为明显，主要是受土地购置持续下降、新开工面积增速减缓的影响，螺纹钢需求增长受地产端影响较大，螺纹钢供需基本面呈现弱平衡局面。
吴建华认为，本轮价格上涨离不开宏观政策驱动，伴随着冬季临近，尽管华东、南方仍有一定赶工期情况，但北方受气温下降、降雪等影响，需求有一定承压。同时，近期钢企利润好转，不少钢厂开始复产及增产，未来一段时间内，供给仍将维持相对高位，产业基本面矛盾或有所加剧。随着冬储临近，钢厂冬储政策呼之欲出，冬储价格将对现阶段价格有一定制约，而目前现货价格以高于去年同期水平，这也将影响市场商家冬储积极性，因此预计本轮现货价格反弹或至11月末结束。
采访中王国清也提及，目前市场限产相对局部，但由于部分企业盈利不佳，减产检修增多，粗钢产量10月份再度呈现单月同比回落态势。目前看，全年产量大概率略有增长，能否实现减量仍有一定不确定性。当前市场所处宏观政策环境依然良好，短期内仍有上涨动力，但随着天气转冷，需求转弱，市场持续高位运行必然带来风险，预计后期面临一定调整压力。
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