概述：10月“银十”的需求预期再次落空，尤其是针对于与建筑钢材行业相关的镀锌及彩涂板卷等品种，下游需求仍然是表现一般，商家出货速度缓慢且价格竞争激烈，尤其是民营生产企业的资源，而国营钢厂价格坚挺，给予商家的订货价与现货价格倒挂，且结算价也偏高，因此高位订货的商家不愿降价出货，挺价意愿强烈。接近年底，南北方资源将出现分化，由于天气因素影响，北方需求进一步减少，那么生产企业在正常生产的情况下，只能转向投放到南方区域，这也会给市场造成一定的冲击，接下来笔者就此情况进行分析，来看看11月份市场行情的走势。
一、镀层板卷进出口情况
图1：镀层板卷进口情况
2023年9月我国镀层板（带）进口总量共计10.92万吨，月环比降幅3.21%，年同比降幅22.09%。 2023年1-9月份我国镀层板（带）进口总量共计91.62万吨，年同比降幅25.94%。从今年全年的走势来看，今年进口量确实有所减少，笔者认为一方面是和国内外的价差有关，另一方面和市场需求有关。今年国内大部分企业出口情况较好，得益于汇率的优势，截至10月31日，热镀锌板卷国际主流成交价与中国内贸价格相差122元/吨，月环比相差100元/吨，国际价格高于国内价格。
图2：镀层板卷出口情况
海关总署数据显示：2023年9月份我国镀层板（带）出口总量共计143.86万吨，月环比增幅2.07%，年同比增幅62.96%。 2023年1-9月份我国镀层板（带）出口总量共计1188.49万吨，年同比增幅18.39%。随着进口量的减少，进而带动出口量的增加。对于国内生产企业资源的投放来看，今年北方企业出口量增加明显，首先是价格方面确实是存在优势，国外价格与国内价格存在价差，另外汇率也是刺激出口增加的一方面。
二、镀锌板卷钢厂国内生产供应情况
图3：国内镀锌板卷产能利用率情况
截至10月25日，国内镀锌板卷产能利用率66.99%，周环比上升0.52%,月环比下降0.63%。今年国内镀锌板卷的产能利用率处于较高水平，10月份略有下降，主要是10月份经历了中秋、国庆小长假，大部分生产企业都有3-5天不等的停产检修，主要也是集中在民营生产企业中，这使得镀锌板卷的产能利用率有所下滑，不过已经在逐渐恢复中，毕竟镀锌板卷仍有一定的利润空间，且与热轧板卷仍存在差距。笔者认为，到年底国营钢厂的汽车钢接单依旧较好，且利润空间大，钢厂对于镀锌板卷的生产也较为积极，而民营生产企业也不会有大批量减产的情况，因此笔者认为11月份国内镀锌板卷的产能利用率将继续维持在67%左右的水平。
三、镀锌板卷库存情况
图4：国内镀锌板卷库存走势
10月份镀锌板卷出现小幅增加的情况，主要也是国庆节较长时间的累库导致库存的增加，但是整体增幅并不明显，从9月末的162.3万吨到10月11日达到最高值170.23万吨，目前已经在消化回到165万吨的水平。笔者认为，库存保持低位一方面是商家订货量减少，且有意降低库存谨防下跌带来库存压力的风险；另一方面，钢厂对于市场的投放量减少以直供终端为主。对于年底的库存，或将保持低位运行。
四、市场利润情况
图5：民营镀锌板卷0.3mm盈利空间
10月民营镀锌板卷的盈利空间有收窄的趋势，10月民营镀锌板卷成本均值4438元/吨，现货价均值为4742元/吨，盈利空间303元/吨，较9月268元/吨收窄35元/吨。据悉，本月邯邢C料结算价3820元/吨，较上月3960元/吨下跌140元/吨。虽然C料成本在下降，但是现货价格也在下降，使得民营生产企业的盈利空间在收窄。
五、国内市场表现
（一）主导市场行情走势
图6：镀锌卷板全国均价走势
10月镀锌板卷均价呈现涨跌互现的走势，但整体仍是稳中上涨的走势，10月底镀锌板卷均价5056元/吨，较月初5052元/吨上涨4元/吨。今年镀锌板卷走势较为平稳，国营钢厂资源价格坚挺，民营厂资源受期货盘面波动影响明显，价格呈现下跌的走势。笔者认为，当前国营与民营镀锌板卷的价格依旧保持较大的差距，国营钢厂受成本端的支撑，商家价格坚挺，且市场资源少。民营厂则是在热卷的带动下频繁调整，商家出货也有压力，优惠出货的情况更是普遍。另外随着北方天气的逐渐转冷，市场需求减少，其投放的资源量将转移到南方市场，这也对华中及华南区域的价格造成冲击，因此笔者认为11月份民营镀锌价格可能会继续下跌的风险。
（二）镀锌板卷区域价差情况
图7：镀锌板卷广州-天津市场价差情况
从10月中旬以后，华南地区的镀锌价格开始高于华北市场，从之前低于华北10-20元/吨，到现在高于80元/吨。据悉，无论是华南还是华北市场首钢的镀锌板卷资源均较少，且钢厂方面的结算价高，因此有资源的商家价格较高。据悉，年底，钢厂方面又给予市场普材资源进行订货，但是如若价格与现货倒挂太多，商家订货意愿也将降低，毕竟都不愿意亏损太多，且首钢已经很长一段时间减少了市场的投放，很多下游客户也在寻找别的钢厂资源进行替代。
（三）锌锭与镀锌板卷价格
图8：锌锭以及镀锌板卷价格走势
10月0#锌锭均价为21421元/吨，较上月21882元/吨下跌461元/吨，镀锌板卷均价为5048元/吨，较上月5062元/吨下跌14元/吨。
六、11月市场分析预测
市场方面：10月镀锌板卷价格走势相对平稳，市场未出现大涨大跌的情况，且国庆节后涨价情绪不高，下游客户多以按需采购为主，对于期货盘面的波动对现货市场略有影响，多数商家手里资源偏低，且多是高价位的资源，因此在主观上仍是希望挺价销售，那么对于11月份的订货则是少量订货，以帮客户背对背备货为主，自留资源较少，不认为年底前会有太大的行情波动。
供应方面：11月份钢厂的供应不会出现明显的减量，产能将以冷系品种为主，那么使得市场供应量不会有所减少。
价格方面：11月份市场需求逐渐减少，尤其是北方地区，那么北方资源投入南方市场将造成南方市场价格竞争更加激烈，价格或将继续保持偏弱运行。
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