Mysteel月报：11月模具钢市场价格或震荡趋弱调整为主

概述：10月份国内模具钢市场价格弱势下行，商家出货速度缓慢。原料方面，本月钼系市场继续呈现下跌趋势；钒系市场价格小幅回调；钨系市场相对平稳。“银十”的需求预期再次落空，下游客户多以按需采购为主，商家出货速度缓慢且价格竞争激烈，尤其是部分民营生产企业的资源。近阶段市场整体信心受挫，实际需求依然受阻，短期内供大于求的局面仍难以缓解，预计11月份模具钢市场价格或震荡趋弱调整为主。

一、国内模具钢钢厂产量情况

据我网跟踪统计特钢类模具钢生产企业31家（不含黄石地区），10月份模具钢总产量为4.21万吨，较9月份增加0.12万吨，环比上升2.39%，较2022年10月份同比增加4.73%。

图1：2022年以来国内特殊钢钢厂模具钢产量统计 数据来源：钢联数据

二、10月份国内模具钢市场运行情况回顾

1、模具钢市场价格走势回顾

10月份国内模具钢市场价格弱势下跌，成交表现小幅下滑。其中冷作、热作模具钢均价分别为14060元/吨和18440元/吨，较月初分别下跌135元/吨、240元/吨。由于近阶段钼系市场明显回落，成本支撑减弱，市场现货情绪面较为悲观，商家以出货套现为主，实际成交议价空间大。

图2:2022年以来国内主流模具钢产品均价走势 数据来源：钢联数据

2、模具钢库存情况

据我网所持续跟踪的30家模具钢流通企业调研样本，10月底社会库存量稍有增加，截至月底，市场商家库存在7.29万吨，较9月底上升0.16万吨，较2022年同期同比上升0.69%。本月部分主流市场库存出现累积，市场情绪相对谨慎，主动去库意愿较浓。

图3:2022年至今模具钢社会库存情况 数据来源：钢联数据

三、原料铁合金运行情况

10月钒合金市场价格出现小幅回调，现钒铁FeV50现金价9.9-10.1万元/吨。随着终端需求及价格下滑，不排除合金企业因成本倒挂，检修增多的情况出现；本月国内钼铁市场整体跌势更是明显加速，月底钼铁主流现金出厂报价在19.8-20.2元/吨。目前终端需求依旧不及预期，市场整体供需相对偏于失衡的现状，供需矛盾加剧。预计短期钼市继续下跌空间有限，产业链如何寻求平衡及合理的价位点有待观察；国内钨系市场平稳偏弱运行，目前FeW80主流报18.0-18.3万元/吨。硬质合金市场需求始终未见明显好转，钨市场局促场面尽显。合金市场小批量刚需采买为主，处于观望谨慎操作时期。 

图4:2022年至今模具钢主要原料价格走势 数据来源：钢联数据

四、10月份国内模具钢市场价格呈现下滑趋势

1、10月PMI指数有所回落 经济持续恢复基础仍需夯实

2023年10月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.7个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平有所回落。10月份，受“十一”节日休假和节前部分需求提前释放等因素影响，制造业PMI景气水平有所回落。从供需来看，生产指数保持扩张，需求有所回落。

2、市场信心长期被压制 10月份国内模具钢市场价格呈现下滑趋势

10月国内模具钢市场价格呈现下滑趋势，市场需求可持续性不足。从市场情况来看，10月份需求预期落空，市场信心不足，经销商以出货套现为主。再加上本月钼系价格明显回落，成本支撑减弱，部分贸易商实行“一单一议”的价格，市场可议价情况增加，低价资源频现。下游终端用户仍是按需采购，商户多采用快进快出的销售模式，同时控制自有库存，对后市较为谨慎。鉴于下游消费地需求释放不及预期，产业链资金压力突出，近阶段市场整体信心受挫，预计11月份模具钢市场或震荡趋弱调整为主。

3、海外供应紧缺有所缓解 10月模具钢出口量较上月略有回落

据我网跟踪的数据，10月份国内模具钢出口总量为0.89万吨，占总模具钢产量的19.06%。10月出口量较上月略有回落，由于目前我国价格出口优势有所减弱，再加上海外供应紧缺有所缓解，仅个别钢企出口尚可，短期出口压力凸显。

五、后期预测

10月模具钢市场价格弱势下行，整体市场交投活跃度不高。近期钼系市场持续回落，钢厂经营压力略有改善，但多数钢厂仍处于亏损状态，因此大部分钢厂本期出厂价格政策暂平盘为主，挺价意愿依旧较浓。市场方面，近阶段贸易商为促成交多低价出货，市场低价资源频现，但鉴于前期库存和本月新到货资源成本较高，短期下行空间有限。目前终端多按需采购为主，主动拿货意愿偏低，短期内供大于求的局面仍难以缓解，若后市需求无明显起色，预计11月模具钢市场价格或震荡趋弱调整为主。

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