钢材价格震荡运行。Mysteel全国钢材价格指数报4012元/吨，较上周上涨4元/吨，涨幅0.10%。其中，Mysteel长材价格指数报3946元/吨，较上周上涨0.34%；Mysteel扁平材价格指数报4075元/吨，较上周下跌0.12%。
预计下期钢价震荡偏弱运行。1）基本面，本周钢材需求超预期回升，在于杭州亚运会结束后需求骤增叠加期钢价格上涨带动投机情绪所致，预计下周钢需或小幅下降。2）成本端，本轮钢厂减产主要是亏损所致自发性减产，减产范围和力度较小，铁水下降幅度有限，而钢厂原料库存偏低，原料基本面依然较强，钢厂亏损背景下，成本支撑作用仍较强。3）宏观方面，美国9月零售销售环比上升0.7%，远超市场预期的0.3%，强劲消费需求或将促使美联储再次加息。美国十年期国债收益率升至4.9%以上，创下2007年7月25日以来的最高收盘水平，流动性依然偏紧；另外，国际地缘矛盾仍在持续中，市场避险情绪较浓。
综合来看，近期钢材需求有所回升，提振市场情绪，但房地产数据依然不佳，整体钢材消费依然偏弱。近期钢厂减产不及预期，铁水产量仍维持高位，原料基本面偏强，成本支撑作用仍在。海外流动性风险，地缘矛盾等因素给市场带来不确定性。整体看，预计近期钢价震荡偏弱运行。
不锈钢：周内不锈钢价格整体变动不大，主要在于一方面不锈钢期货盘面的提振，钢厂新开盘价高于市场水平，对现货价格有一定的支撑作用，另一方面贸易商库存压力不大，加上拿货成本的高企，调价的意愿偏低。盘面上涨的初期能带动市场的活跃氛围，但目前下游企业也多在谨慎观望，采购量级提升的幅度有限，故价格难有上涨的动力。
库存方面，本期全国主流市场不锈钢 社会库存连续两周呈现去库态势。钢厂到货未见明显增量，而周内资源消化有所加快，涨价初期带动下游活跃情绪，补货节奏有所加快，加上钢厂盘价的调整，代理价格相对灵活，提高代理提货速度，钢厂前置库存有所下降，供应减少需求转好，整体表现为库存的下降。
目前社会库存已经持续两周呈现去库态势，说明下游需求开始出现转好迹象，另外钢厂减产有所兑现，整体到货减少，市场信心有所提振，短期内价格有一定的支撑作用；而且市场贸易商整体库存压力较小，降价出货的意义不大，故预计下周不锈钢的价格还是维持平稳状态。
原料方面：镍价继续下跌，基本面供应过剩格局不改，叠加宏观面利空预期，周内镍价跌破年内低点。截至周五收盘，沪镍主力2311合约到146000元/吨，较上周下跌3.45%。
基本面方面，本周菲律宾供应逐渐缩减，矿山让利空间收窄，但在国内镍铁亏损严重、高镍铁议价持续下移压力下，周内镍矿价格承压下行。目前镍铁下游需求暂未恢复，市场看跌情绪下，镍铁厂和贸易商报价有所松动，周内主流钢厂入场采购镍铁，带动镍铁议价重心下移，镍铁价格承压下行。新能源方面，印尼地区MHP增量持续释放，而终端三元前驱体需求低迷，镍价下行至外采硫酸镍制电积镍成本线，企业外采硫酸镍动力不足，硫酸镍价格开始松动。
目前，精炼镍进口窗口仍然关闭，冶炼级进口资源成交依然冷清，电镀级进口资源消费尚可。既本周镍价破位下跌后，待宏观情绪回复镍价或有小幅反弹但整体趋势不改，下周镍价预计震荡偏弱运行，运行区间145000-152000元/吨。
本周铬系市场弱稳运行。原料铬矿库存仍处相对低位，其中南非粉资源更为有限，而下游铁厂成本压力下采购积极性大幅下降，9月中国铬矿进口量环比呈降势，但下游铬铁价格下行下工厂对铬矿也有压价心态，贸易商近期出货情况一般，因此多选择稳价为主，市场博弈氛围较浓。铬铁市场近期悲观情绪渐显，10月不锈钢减产情况较多，叠加国内铬铁产量高位，基本面再次转为过剩状态，而9月海外铬铁进口量环比增加也加剧基本面弱势，工厂多看跌11月钢招价。不锈钢库存本周继续去库，市场成交有所好转，未来或能改善铬铁需求。短期需关注下游减产消息实际落地情况及最新钢厂高碳铬铁采购价，预计铬系市场维持弱稳运行。
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