钢材价格震荡偏强运行。Mysteel全国钢材价格指数报4097元/吨，较上周上涨32元/吨，涨幅0.79%。其中，Mysteel长材价格指数报3998元/吨，较上周上涨1.02%；Mysteel扁平材价格指数报4192元/吨，较上周上涨0.57%。
预计下期钢价震荡偏强运行。1）基本面，需求方面，根据季节性规律，钢材需求将在9月有环比回升趋势；供应方面，钢厂铁水维持高位，而螺纹钢、热卷等钢材品种利润不佳，钢厂增产钢坯、H型钢、工角槽、无缝管、工业线材等品种。在利润偏低的背景下，预计下周五大材产量供应难增、库存继续去化。2）成本端，假期临近，由于钢厂原料库存水平仍处于低位且节前有补库需求，原料需求仍有支撑，但由于下游钢材需求持续疲软，钢厂利润欠佳，铁水产量上升空间有限。整体看，近期原料价格或高位震荡运行。3）宏观方面，近期国内宏观利好政策频出，央行再次降准以维持宽流动性，对市场信心有较强提振。
综合来看，钢材需求季节性边际回升，五大材基本面边际向好；近期铁水难有明显下降，且节前钢厂有补库行为，原料价格或维持高位。整体看，需求边际改善，原料价格较有韧性且宏观预期较好，钢材价格仍有上涨空间，但市场对九月消费增量预期不高，操作心态偏谨慎，预计近期钢价震荡偏强运行。
不锈钢：不锈钢现货价格先跌后涨，周内整体变动不大。在不锈钢期货盘面跌幅拉大的前提下，市场信心受挫，加上青山钢厂盘价接连下调，贸易商出于库存以及资金的压力，开始低价优惠，但在冷淡的氛围下，成交并不理想。下半周，部分钢厂开始进行检修减产，虽然影响的量级不大，但期货盘面的超跌反弹下，亦带动市场的活跃氛围，叠加青山钢厂的限价政策，低价资源多减少，价格出现回升的状态。
库存方面，300系冷轧不锈钢库存总量38.36万吨，周环比上升2.18%。本期全国主流市场不锈钢社会库存呈现小幅降库，主要体现在热轧资源，冷轧资源变动不大。钢厂对于热轧资源分货进行打折，故周内到货不多，加上价格波动幅度较小，资源消耗较冷轧明显。而冷轧资源的正常到货，叠加价格处于弱势，下游多持谨慎观望态度，刚需采购为主，实际消耗有限，但增加的幅度依旧不大，冷轧处于缓慢累库的过程中。
原料价格偏强运行，短期内下降空间有限，对于不锈钢成本有支撑作用，钢厂盘价低开可能性较低，一定程度上提振市场信心，加上贸易商的拿货成本不低，低价资源偏少，故现货价格下降的空间有限。但是由于下游的需求修复依旧偏慢，仅少量刚需补货，炒作氛围偏低，加上出口订单并没有明显的起色，成交难有较大的量级改变，故上涨的空间并不大，预计不锈钢现货价格依旧维持窄幅震荡的局面。
原料方面：本周镍价整体回落，基本面弱势叠加精炼镍现货累库施压镍价，宏观消息喜忧参半，央行降准提振市场信心，镍价周五止跌回升。截止周五，沪镍主力2310合约收盘于162800元/吨，较上周下跌2.06%。
基本面方面，菲律宾苏里高矿区雨季将至，镍矿供应紧张预期引发市场担忧情绪，预计将支撑矿端走势。但下游不锈钢减停产范围将进一步扩大，抑制镍矿上方空间。周内镍铁价格弱稳运行，工厂对于镍矿高价追涨谨慎。目前，镍铁厂生产成本高企，叠加下游不锈钢市场行情不佳，双重挤压下部分国内铁厂已处于成本倒挂阶段，如若亏损持续，国内冶炼厂或将被迫减产。新能源方面，印尼镍矿事件扰动下，MHP散单偏紧短期难有缓解，将对硫酸镍价格带来较强支撑，硫酸镍企业整体挺价中，硫酸镍或将开始小幅反弹。
目前，精炼镍进口窗口仍然关闭，新增国产电积镍品牌竞争下，俄镍进口动力不足。国内现货库存及上期所镍仓单继续累库，但短期内精炼镍已现较大跌幅，继续深跌动力不足，镍价预计延续震荡运行，运行区间159000-166000元/吨。
本周铬系市场平稳运行。原料端铬矿货船集中到港，前期库存低位有所修复，受不锈钢市场周内氛围进一步疲软影响，铬市场上下游暂陷博弈态势，成交采购量均呈下降趋势。下游需求转淡下，铬矿贸易商多暂谨慎调价，观望氛围较浓。近期人民币兑美元汇率小幅下调，铬矿成本下降，支撑作用减弱，或为贸易商提供降价空间。铬铁国内市场产能仍维持高位，本周北方某高碳铬铁生产企业1台33000KVA矿热炉顺利投产，预计涉及月产量6000吨，市场供应保持平稳，但下游钢厂近日减停产消息增多，叠加消费旺季市场氛围不及预期，钢厂生产信心或受损，影响预期高排产。后续需关注不锈钢主要钢厂生产动态，在对原料需求有所下降下，预计近期铬系市场保持平稳运行为主。
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