①昨日甘其毛都口岸通关量达1511车，较昨日增加276车，创近三年最高纪录，蒙煤保持高位通关，进口供应充足。焦炭首轮提降已落地，幅度为湿熄焦下调100元/吨、干熄焦下调110元/吨。本轮提降的难度或延缓钢厂接下来的提降计划。供应方面，焦化产能充足，下游需求高位，产能利用率继续上升。需求方面，本周日均铁水上升幅度较大，原料支撑明显。库存方面，随着物流开始逐渐恢复，钢厂库存压力逐渐减轻，但由于利润低位，开始控制焦炭到货节奏。综合来看，成材利润低位，黑色面临金九银十的预期，并且环比数据回暖，并不具备趋势性下跌行情。若预期证伪，钢材价格承压，钢厂开始出现减产，即为黑色系有进入负反馈的信号。建议关注基差，宏观政策。昨日夜盘煤焦冲高，可以在基差平水位置关注做空机会。
②2023年6月份，中国进口炼焦煤774.5万吨，环比增15.17%，占煤炭总进口量的19.43%。1-6月份中国累计进口炼焦煤4561.4万吨，同比增幅75%。1-6月中国焦炭出口总量为406.1万吨，较去年同期减少6.7万吨，降幅1.6%，其中6月焦炭出口66.5万吨，环比下降6.6%，较去年同期下降28.5%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。
市场研判：单边：逢高做空
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