①焦炭首轮提降已落地,幅度为湿熄焦下调100元/吨、干熄焦下调110元/吨。本轮提降的难度或延缓钢厂接下来的提降计划。供应方面,焦化产能充足,下游需求高位,产能利用率继续上升。需求方面,本周铁水产量微降,虽产量拐头但产量仍处于高位。库存方面,随着物流开始逐渐恢复,钢厂库存压力逐渐减轻,但由于利润低位,开始控制焦炭到货节奏。综合来看,成材利润低位,黑色面临金九银十的预期,并且环比数据回暖,并不具备趋势性下跌行情。若预期证伪,钢材价格承压,钢厂开始出现减产,即为黑色系有进入负反馈的信号。建议关注基差,宏观政策。目前原料由于高位铁水以及低位库存不具备趋势性行情条件,预计本周震荡运行,在基差平水位置关注做空机会。
②2023年6月份,中国进口炼焦煤774.5万吨,环比增15.17%,占煤炭总进口量的19.43%。1-6月份中国累计进口炼焦煤4561.4万吨,同比增幅75%。1-6月中国焦炭出口总量为406.1万吨,较去年同期减少6.7万吨,降幅1.6%,其中6月焦炭出口66.5万吨,环比下降6.6%,较去年同期下降28.5%。
③综合利润、基差和绝对价格,目前估值中性。
市场研判:单边:观望为主
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