Mysteel月报：2月无缝管价格将有望迎来上涨

概述：回顾1月无缝管市场行情，价格整体呈现弱势盘整态势，但由于临近年底，无缝管价格调整幅度相对有限。1月无缝管供应则呈现小幅下降趋势，由于前期受环保等影响，供应降幅有限。1月无缝管需求震荡走低，而进入下旬，市场成交基本停滞。临近年关，商家普遍选择少量冬储，心态上看多操作上却不做多。进入2月，市场预计将在元宵节前后开始复工，春节后无缝管行情又将怎么变化？对此笔者在下文将对1月无缝管基本面情况做简单总结，并对2月无缝管市场行情进行一定展望。

一、价格及利润情况：

（1）1月无缝管价格弱势盘整运行

1月无缝管供需呈现双向走弱，由于临近年关，无缝管价格调整幅度不大。据Mysteel统计，截止至1月30日，国内无缝管（20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准）平均价格报5917元/吨，较12月31日全国无缝管均价5940元/吨环比下跌23元/吨，跌幅为0.39%。从1月的全国无缝管均价来看，无缝管价格基本维持着平稳态势。

（2）1月无缝管厂理论利润走低：

1月因管坯厂停产检修较多，多数主流管坯厂资源告急，管厂采购管坯资源难度加大，管坯价格应声而涨，但由于无缝管厂出货持续走低，1月份无缝管厂利润则呈现下降趋势。从Mysteel统计的数据来看，截止至1月28日，山东地区调坯轧材无缝管厂理论利润水平为20元/吨，较12月底下滑90元/吨。目前调坯轧材无缝管厂理论利润已基本维持在成本线，2月无缝管管厂基本没有让利空间。

二、供应端情况：

（1）1月无缝管供应小幅走低

1月多数管厂原本考虑加大产量来满足交付冬储资源，但由于受环保限产、以及疫情、管坯紧张等三重压力，管厂开工率及产能利用率仍维持在较低水平，样本企业产能利用率甚至出现了下降。据Mysteel统计（1月最后一周）样本无缝管厂（33家企业、123条产线）生产数据显示，样本无缝管厂产量为26.68万吨，产能利用率为57.97%，产量及产能利用率月同比分别下降3.76万吨、8.17%。从开工率的情况来看：Mysteel统计（1月最后一周）样本无缝管厂开工率为58.20%，月同比小幅回升0.82%。展望2月，由于受到春节及冬奥会等因素影响，无缝管厂复工、复产程度及时间或不及预期。

（2）1月无缝管厂库小幅回升

1月由于临近年关，无缝管厂订单情况较12月有所减弱，12月无缝管厂库呈现小幅回升态势，但管厂库存较去年同期（节前一周）下滑。据Mysteel统计（1月最后一周），样本企业无缝管厂库存为56.79万吨，月同比增加3.47万吨，同比去年同期（节前一周）60.39万吨，下滑3.60万吨。进入2月，由于节后需求将陆续复苏，且仍有前期冬储订单需要交付，2月管厂库存消化速度或较快。

三、需求端情况：

（1）1月无缝管成交大幅下降

由于临近春节，1月无缝管成交量呈现震荡走低趋势，1月20日之后，市场成交基本停滞。从Mysteel钢管调研小组统计的无缝管样本贸易企业（124家样本企业）成交量数据来看，截止至1月24日数据，无缝管样本贸易企业1月日均成交量为10977吨，环比12月日均成交量14608吨下降3631吨，降幅为24.86%；较去年1月同比下降0.83%。

（2）12月无缝管出口超预期回升：

12月，由于国内无缝管价格下降以及海外无缝管需求强劲，无缝管出口呈现超预期回升。据海关总署数据显示，12月我国无缝管出口量创单月历史新高。12月我国无缝管进口量为1.67万吨，环比增79.57%；同比增36.22%，（1-12月累计进口量为13.26万吨，同比降12.42%）；12月我国无缝管出口量为53.10万吨，环比增48.82%；同比增121.43%，（1-12月累计出口量为339.52万吨，同比增3.79%)；1-12月我国无缝管累计净出口量为326.26万吨，同比增4.58%。

四、原料价格情况：

1月由于管坯厂停产较多，管坯资源较为紧张，管坯价格呈现震荡上行趋势。截止至1月28日山东地区热轧管坯价格报4930元/吨，月环比上涨150元/吨；江苏地区热轧管坯价格报5180元/吨，月环比上涨100元/吨。1月管坯价格超预期上涨，价格走势明显强于无缝管。

五、2月无缝管市场行情展望：

1月无缝管行情基本表现为：1、供应维持低位，无缝管厂库小幅回升；2、无缝管需求大幅下滑，多数商家冬储有限；3、价格呈现弱势盘整运行，管厂利润回落至成本线。

展望2月，供应方面：近期由于管坯资源紧缺，管厂管坯冬储有限，节后管坯紧缺现象或一定程度抑制管厂复产程度。另一方面，由于受到春节及冬奥会等多方因素影响，无缝管厂复产时间或集中在2月中旬以后（略晚于往年），节后供应恢复或不急预期；需求方面：据Mysteel调研，贸易商多数将于节后2月10日之后复工，实际下游复工将在中旬以后，因此2月需求释放或将有限；原料方面：由于目前管坯资源紧缺，1月管坯价格呈现大幅上涨态势，由于目前管坯厂春节期间生产情况仍不乐观，预计节后管坯价格仍将坚挺。
综上所述：节后无缝管基本面受到环保限产及疫情等影响，仍有较大不确定性因素。但从目前基本面的情况来看，由于管坯紧张、环保限产等影响，节后供应快速恢复的难度将较大，因此结合商家冬储的情况来看，节后无缝管基本面有较大概率出现阶段性供不应求的现象。另一方面，由于1月管坯价格在上涨过程中，无缝管价格基本没有跟进，节后无缝管价格受到成本支撑的力度较大。因此，笔者预计2月无缝管价格将有望迎来上涨。

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