国家统计局7月10日发布数据显示，2023年6月份全国居民消费价格指数（CPI）同比持平，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降5.4%。业界认为，结合供需两方面来看，预计未来PPI将先于CPI“触底”，今夏高温天气可能对整体通胀形成一定扰动。
CPI保持基本平稳
国家统计局数据显示，6月份，消费市场运行基本平稳，CPI环比略有下降，同比持平。
从衡量短期变化的环比变动来看，食品价格环比下降0.5%，降幅比上月收窄0.2个百分点；非食品价格环比下降0.1%，降幅与上月相同。在食品中，受高温、降雨天气影响，鲜菜价格由上月下降转为上涨；其他食品供应总体充足，价格大部分下降。非食品中，受国际油价下行影响，国内能源价格下降；受“618”商家促销活动等因素影响，扣除能源的工业消费品价格由上月持平转为下降；服务需求持续恢复，服务价格由上月下降转为上涨。
从同比来看，国家统计局城市司首席统计师董莉娟介绍，在6月份的CPI同比变动中，上年价格变动的翘尾影响约为0.5个百分点，与上月相同；今年价格变动的新影响约为-0.5个百分点。
具体来看，食品价格同比上涨2.3%，涨幅比上月扩大1.3个百分点。其中鲜菜、薯类、鲜果和禽肉类价格同比上涨较多；猪肉价格降幅比上月扩大。非食品价格由上月持平转为同比下降，其中扣除能源的工业消费品价格降幅有所扩大。
国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为，CPI总体呈现继续回落态势，其中食品价格出现短期波动，主要是季节性因素影响，食品供给基础比较扎实；工业消费品则供大于求。中国民生银行首席经济学家温彬分析，核心通胀仍弱于预期，特别是耐用消费品需求较弱，反映居民消费信心仍有待提升。
PPI同比下降
6月份，受石油、煤炭等大宗商品价格继续回落及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比、同比均下降。
从环比来看，PPI环比下降0.8%，降幅比上月收窄。其中，生产资料价格降幅收窄，生活资料价格降幅与上月相同。具体行业方面，董莉娟介绍，受国际市场原油价格继续回落及有色金属价格波动影响，石油煤炭及其他燃料加工业、石油和天然气开采业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比下降；煤炭、钢铁供给量大，煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业价格环比下降；飞机制造、智能消费设备制造、医疗仪器设备及器械制造等技术密集型行业价格上涨。
从同比来看，PPI同比下降5.4%，降幅比上月扩大0.8个百分点。其中，上年价格变动的翘尾影响约为-2.8个百分点，与上月相同；今年价格变动的新影响约为-2.6个百分点，上月为-1.8个百分点。同比降幅扩大主要是受石油、煤炭等行业价格继续回落影响；生产资料价格下降6.8%，生活资料价格下降0.5%，降幅均扩大。
温彬分析，当前PPI呈现继续探底趋势，且价格呈现上游弱于下游，生产资料弱于生活资料，耐用品弱于非耐用品等特点。随着去年基数效应开始转向，未来PPI跌幅有望收窄。
植信投资研究院研究员丁宇佳认为，预计下半年PPI环比逐步改善，不过，外需下行叠加内需弱复苏或制约年内PPI修复的幅度。
高温将对物价运行形成扰动
世界气象组织日前宣布，热带太平洋七年来首次形成的厄尔尼诺条件可能导致全球气温飙升。业界认为，高温天气将对供给和需求产生影响，并对未来物价形成扰动作用。
从需求来看，温彬分析，高温将带来能源需求增加，用电高峰带来电厂用煤量大幅增加。在消费端，通常高温将降低肉类需求，制冷类家电需求增长，持续高温天气会抑制一部分线下消费并转为线上消费。
从生产供给看，高温、干旱、洪涝灾害等异常天气对食品，特别是鲜菜、鲜果、蛋类的影响较大，导致其价格有所上升。对室外工业生产类活动、对线下服务业供给等产生一定的影响。综合来看，预计高温天气对CPI有小幅支撑作用，但效果有限，7月CPI有一定可能下探至负区间。
在这样的背景下，国联证券首席宏观分析师樊磊分析，稳增长的政策安排以及市场出清的速度将决定中国经济企稳以及价格水平回升的时点和力度。
温彬建议，在政策上应继续加大逆周期调节力度，力促内需企稳回升。张立群建议，要着力增强政府投资对全社会投资的带动作用，尽快增强扩大内需的实际效果。
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