Mysteel月报：6月模具钢市场有望止跌企稳

概述：5月份国内模具钢市场价格跌势有所放缓，商家心态整体偏悲观。钢厂方面，本月宝武特冶出台5月份订货价格政策：1）棒材产品：冷作模具钢上调100-500元/吨；热作模具钢上调200-1700元/吨；高工钢上调4800元/吨。2）压铸模：H13、H11系列上调300-860元/吨；高钼系列上调1100-1850元/吨。3）塑模：平盘。原料方面，本月钼系市场价格继续拉涨，钒系市场价格弱稳运行，钨系市场较为平稳。供需方面，模具钢供应在本月逐渐恢复正常，但需求的改善并不是特别明显，供需压力或将变大。虽然当前部分铁合金价格小幅上涨，但六月市场淡季来临预期不佳，且鉴于后期供需关系仍面临一定的压力，预计6月份模具钢市场价格上涨动力不足，有望止跌企稳。

一、国内模具钢钢厂产量情况

据我网跟踪统计特钢类模具钢生产企业31家（不含黄石地区），5月份模具钢总产量为3.84万吨，较4月份增加0.46万吨，环比上升13.61%，较2022年5月份同比减少9.43%。由于前期合金原料价格处于高位，3、4月受利润压缩影响，部分钢厂对高钼品种大幅减量。5月钢厂产能利用率小幅提升，模具钢品种产量将缓慢恢复并且具有一定的持续性，但整体增幅空间有限。

图1：2022年以来国内特殊钢钢厂模具钢产量统计 数据来源：钢联数据

二、5月份国内模具钢市场运行情况回顾

1、模具钢市场价格走势回顾

5月份国内模具钢市场价格跌势有所放缓，成交逐步进入平稳期，其中冷作、热作模具钢均价分别为14195元/吨和18635元/吨。大多商家为加速出货回笼资金，部分材料议价空间有所加大，特别是扁钢材料，但受成本再度上移影响，模具钢市场价格跌幅有所收窄。

图2:2022年以来国内主流模具钢产品均价走势 数据来源：钢联数据

2、模具钢库存情况

据我网所持续跟踪的30家模具钢流通企业调研样本，5月份，市场商家库存在7.01万吨，较4月增加0.06万吨，较2022年同期同比下降2.37%。本月部分主导市场开始小幅增库，库存趋势止降转增，社会库存结束了连续3月的降库进程。 

图3:2022年至今模具钢社会库存情况 数据来源：钢联数据

三、原料铁合金运行情况

5月钒合金市场价格维持弱稳，现钒铁FeV50现金价11.2-11.5万元/吨。原料端供应相对充足，与合金端需求差额收窄受限，现下终端钢厂需求仍有待增强，钒市尚处于供需错配环境中；本月国内钼铁价格上涨，月底钼铁主流现金出厂报价在24.2-24.5万元/吨。由于钼铁价格涨势过猛，钼企业刚需采购为主，多数贸易商谨慎观望。预计短期钼市场将保持震荡偏强态势，后续依旧关注终端下游恢复情况以及矿山动态；国内钨系市场较为平稳，目前FeW80主流报18.1万元/吨。钨铁市场延续博弈状态，静待月初长单价指引。硬质合金方面有订单，但是订单量不多，终端行业局势差，实际需求较少，预计6月份偏弱势运行。 

图4:2022年至今模具钢主要原料价格走势 数据来源：钢联数据

四、5月份国内模具钢市场价格跌幅有所收窄

1、5月PMI小幅下降 继续位于收缩区间

2023年5月，中国制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，比上月下降0.4个百分点。统计数据显示，产需两端有所放缓。5月份，生产指数和新订单指数分别为49.6%和48.3%，比上月下降0.6和0.5个百分点，均位于收缩区间，制造业市场需求仍显不足，企业产能释放受到抑制。

2、需求不及预期 5月份国内模具钢跌幅有所收窄

5月国内模具钢市场价格小幅下跌，跌幅有所收窄。近期各主流市场前期订货资源陆续到库，市场库存有所增加。虽然钼铁市场价格小幅上涨，但由于出货较差，市场心态出现分化，货少商家报价较为坚挺。大多商家对于后市心态有所转弱，操作十分谨慎，在需求未有改善的情况下，上涨情绪较为一般。因下游资金依旧偏紧，项目新开工情况不佳。近期钼铁价格所有拉涨，但鉴于市场需求低于往年同期，预计6月模具钢市场价格跟涨乏力。

3、外需收缩加剧出口下行5月模具钢出口量维持前期水平

据我网跟踪的数据，5月份国内模具钢出口总量为0.96万吨，占总模具钢产量的21.5%。5月继续维持前期水平，但随着近期国际钢材价格的走弱，后期出口或将受到影响。目前市场悲观情绪不减，资金回笼较慢，预计短期外需难以明显增量。

五、后期预测

5月模具钢市场价格跌幅有所收窄，市场商家心态恢复仍需时间。从宏观来看，伴随着美联储加息步伐放缓、美债危机解除等外部环境因素改善，或许提振市场信心。后期来看，模具钢供需压力可能小幅增加，市场关注点依然集中在需求的恢复进度上，虽然产量大幅回升的概率不大，但后续产量中高位运行依旧给市场一定压力。目前正属模具钢下游行业的采购淡季，预计6月模具钢市场价格暂缺乏上涨动力。

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