Mysteel月报：预计5月全国型钢价格震荡回落

概述

4月以来，全国型钢价格出现了大幅下跌的趋势。市场商家纷纷甩货，但实际成交并没有好转。整体来看，市场处于供大于求的状态，并且在跌价行情中下游需求端拿货积极性降低，导致部分钢厂开始减产，而这也加剧了原料价格回落，成品材价格失去支撑，负向正反馈形成。在本轮下跌中，主要影响因素是钢厂供应的增加，而市场却难以全部消耗。除此之外，监管部门的密切关注对于原材料价格的抑制作用较为明显，使得成品材价格易跌难涨。5月来临，金三银四需求不及预期的情况下，后期型钢价格能否止跌企稳，笔者将从以下几个因素进行分析。

一、价格持续回落，市场成交不畅

4月型钢市场价格大幅下跌，分品种看，全国工字钢价格下跌280元/吨，槽钢价格下跌282元/吨，角钢价格下跌287元/吨，H型钢下跌269元/吨。根据市场调查，4月全国型钢市场整体成交较差。相比来看，虽然本月第三周出货较好，但是相比于3月下旬成交高位时期，需求还是偏弱较多。五一节前下游备货迹象并不明显。

二、产量同比增加，供应压力较大

从生产情况来看，工角槽开工率同比增加5%，处于37%左右。月度产量156万吨，同比增加26万吨，环比增加10万吨。4月上旬及中旬产量较高，主要是钢厂看好4月的下游需求以及五一节前补货，但是下旬价格开始下跌后，预期落空，钢厂亏损面扩大，钢厂陆续开始

减产。从钢厂利润来看，今年调坯轧材厂利润基本为负，亏损幅度较大的轧材厂基本已停止生产，因此整体开工都保持较低水平；从H型钢生产情况来看，4月开工率保持在71%，同比增加16.13%，月度产量128万吨，同比增加33万吨，环比微减2万吨。全国高炉厂利润相对轧材厂稍好，但也处于没有利润的状态，高炉厂目前有微弱的成本优势。除此之外，部分建材产线转产至型钢品种，使得高炉厂H型钢整体开工率较高。

三、厂库正常累积，向代理商转移

库存方面，工角槽钢厂库存为91.3万吨，环比微减0.76万吨；H型钢钢厂库存为18.26，环比减少2万吨。根据统计局数据显示，2月基础设施建设投资额为19年以来最高位，基建部门需求尚可，但由于成品材价格持续走弱，钢厂和贸易商基本亏损抛货。

四、出口表现强劲，进口需求不大

3月份国内角型材进口量为11351.784吨，与上月相比减少88.568吨，与去年同月相比减少3144.414吨。进口方面，国内尚处于供大于求的状态，加上价格优势凸显，对于国外型钢需求不大，仅有国内生产空白的大型型钢及特殊重型型钢有部分需求。

3月份国内角型材出口量为390850.796吨，与上月相比上升60250.419吨，与去年同月相比增加159590.806吨。出口数据继续表现亮眼，由于海外钢厂生产情况相对不稳定，特别是日本和欧洲等地，给国内资源相应机会。加上海外处于复苏阶段，需求量相对较大，国内型钢出口保持高位。

后期展望

需求方面，今年5月预计北方干旱南方涝，雨季主要集中在华东和中南，后续雨季可能将影响下游工程开工情况。5月份从钢构企业接单量来看，包括轧钢厂的接单情况，需求释放同样不及预期，除此之外，多数下游终端反馈现在项目仍然有资金匮乏的问题。

供应方面，从钢厂生产情况来看，5月份全国多数长流程钢厂有主动限产停产计划，唐山调坯轧材厂随着价格继续回落，钢厂亏损加剧，也将增加钢厂停产检修计划。

所以整体来看，5月型钢市场可能处于供需双弱的局面，价格重心继续回落。中旬可能会因为停产检修等消息刺激价格小幅反弹，但反弹空间不大。预计5月全国型钢价格震荡回落的态势。

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