①假期期间焦炭市场弱势运行,焦炭累计提降五轮,日照港准一级冶金焦平仓价累计降幅420元/吨。供应方面,目前现货经过5轮提降后,采用低库存或即期煤的焦企利润尚可,入炉煤成本较低,焦化利润在150元/吨左右。需求方面,铁水产量见顶回落,部分钢厂由于亏损开始减产,焦炭需求支撑进一步走弱,焦炭价格后市仍有下调空间,市场情绪较为悲观,普遍预期还有一至两轮提降。焦煤流拍较多,煤矿出库压力较大,价格继续承压下调,海运煤价格持续走弱,澳煤利润逐渐打开,现钢厂减产需求走弱,市场对焦煤价格看跌预期较强。
②2023年1-2月份,中国进口焦煤1311万吨,同比增长54.3%。1-2月中国焦炭出口量为125.4万吨,较去年同期增加56.4万吨,增幅81.6%,其中2月焦炭出口55.3万吨,环比减少21%,较去年同期增加110.1%。
③综合利润、基差和绝对价格,目前估值偏低。
市场研判:逢高空配09合约。
风险提示:关注粗钢平控、铁水产量、钢厂减产、澳煤价格。
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