近期，美麦、美玉米先涨后跌，种植期天气及黑海谷物出口问题持续影响市场。4月中旬市场担心美国新作谷物播种延迟，中国买家再度购买乌克兰玉米，全球谷物市场紧张预期提振美麦、美玉米出口需求。本周初，因天气预报显示美国大平原出现降雨，美玉米种植期天气改善，美麦、美玉米再度承压下行。
全球贸易不确定性增加
4月18日，美麦涨至两周高位，因作物生长情况转差，欧洲多国暂停从乌克兰进口谷物，全球谷物市场贸易格局再度生变。美国农业部最新供需报告显示，4月中旬美国冬小麦生长状况历史最差，叠加欧洲东部多国禁止从乌克兰进口粮食，谷物市场担忧情绪增加。近期据欧洲多个媒体报道，不久前波兰农业部宣布暂停从乌克兰进口农作物，一同被禁止入境的还包括从波兰过境运往其他国家的乌克兰农产品，而在波兰之后，匈牙利以及斯洛伐克也先后宣布了对乌克兰农产品的禁令，保加利亚农业部也于日前宣布暂停进口乌克兰农产品。作为回应，上周五乌克兰媒体表示，乌克兰铁路公司暂时禁止向斯洛伐克运送食品，包括谷物、豆类、油料作物、蔬菜、水果、糖、纯酒精和蜂蜜。该禁令于4月19日生效，并将无限期实施。
除此之外，俄乌关系引发的黑海出口问题也在阶段性影响市场。4月中旬，乌克兰表示，俄罗斯禁止对土耳其水域参与交易的船只进行检查，黑海粮食协议面临“关闭”的危险。4月21日，乌克兰官员表示，由于战时保障黑海粮食安全运输的协议悬而未决，河港对乌克兰农产品出口至关重要。但是俄罗斯方面态度也比较明确，鉴于西方国家对俄罗斯的限制与封锁，5月18日黑海协议到期之后，目前没有任何迹象表示俄罗斯计划延长该协议。同时，俄罗斯为缓解本国粮食供应压力，也在主动调整出口配额的限制。根据外媒报道的一份草案，俄罗斯政府寻求最大限度地扩大出口，避免国内供应过剩。为此，俄罗斯谷物供应商或可放弃部分出口配额，以便将配额重新分配给其他公司。俄罗斯2020年开始对出口设限，目的是确保有足以满足国内需求的谷物供应。俄罗斯计划在未来1—2年内每年依企业以往的谷物出口量来向企业分配配额。
中国玉米采购需求回升
3月以来，中国对美玉米进口采购需求增加，玉米市场呈外强内弱态势。统计数据显示，自3月以来，美国累计对中国销售397万吨玉米，超过1—2月对华玉米出口量235万吨，中国抄底买入对市场心态有所提振。进入4月以后，中国对美玉米采购需求依旧稳中向好。4月20日当周，美玉米出口销售回升至73.44万吨，较之前一周回升39%。中国需求恢复，采购42万吨旧作及27.2万吨新作玉米，墨西哥买家边买新作玉米边退旧作订单，未知目的地买家也取消29.18万吨旧作订单。随着饲料、深加工消费领域的复苏，国内玉米市场对进口谷物的采购需求增加，这也为国际谷物市场带来价格上行的基础。
与CBOT谷物价格振荡偏强表现不同的是，国内小麦和玉米市场仍在消化来自国产、进口、替代等多渠道的供应压力。以小麦市场为例，因2023年一季度面粉企业开机率下降，下游消费市场囤货需求降低，面粉企业随采随用，小麦报价大幅下调。自3月中旬开始，小麦价格累计下跌近300元/吨，小麦市场供应压力持续放大，以上利空因素对玉米形成下行拖累。4月第1周，饲料及养殖企业增加小麦采购，小麦企稳并对玉米现货起到托底作用。调研数据显示，4月饲料企业加大小麦用量，在小麦报价与玉米持平的情况下，饲料及养殖企业考虑到蛋白优势，更乐于使用小麦。这一结构性的转化不利于豆粕和玉米的使用。同时，在南方消费市场，进口替代品集中到货之后，国产玉米缺乏价格优势，这也是国内玉米价格弱于外盘的主要因素。（作者单位：光大期货）
资讯编辑：祝蓉 021-66896654 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
