①焦炭目前4轮提降全面落地，日照港准一级冶金焦平仓价累计降幅320元/吨。供应方面，虽然现货经过4轮提降，但焦企最近由于上游焦煤价格大幅回落，采用低库存或即期煤的焦企利润尚可，入炉煤成本持续走弱，甚至部分地区焦化利润不减反增，仍处于高位生产的阶段。需求方面，铁水产量见顶回落，部分钢厂由于亏损开始减产，焦炭需求支撑进一步走弱，焦炭价格后市仍有下调空间。焦煤期货合约自2023年5月4日交易时起，非期货公司会员或者客户在焦煤期货JM2305、JM2306、JM2307、JM2308、JM2309、JM2310、JM2311、JM2312、JM2401、JM2402、JM2403、JM2404合约上单日开仓量不得超过1000手。
②2023年1-2月份，中国进口焦煤1311万吨，同比增长54.3%。1-2月中国焦炭出口量为125.4万吨，较去年同期增加56.4万吨，增幅81.6%，其中2月焦炭出口55.3万吨，环比减少21%，较去年同期增加110.1%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。
市场研判：逢高空配09合约。
风险提示：关注粗钢平控、铁水产量、钢厂减产、澳煤价格。
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