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Mysteel月报:4月生铁市场仍有下行预期

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概述:回顾3月全国生铁市场行情,整体呈现先稳后降的走势。3月份焦炭铁矿石稳中偏弱运行,生铁成本支撑减弱,叠加下游采购积极性有限,生铁市场供需矛盾进一步加剧,各区域生铁价格承压下行。目前来看,生铁“金三”行情已落空,那边接下来的“银四”是否可期,笔者从以下几个方面进行一一分析。

一、3月生铁市场价格震荡下行 

3月份上半月,下游需求释放缓慢,市场整体交投冷清,但原材料成本居高不下,叠加对后市仍有较强预期,商家低价出货意愿较低,多挺价观望为主。进入下半月后,黑色系期货、钢材、废钢宽幅下行,传导至生铁行业,商家悲观情绪蔓延,加之下游需求难有跟进,生铁议价空间不断扩大,成交重心下移。截至3月31日,炼钢生铁L8-L10临沂月环比下调130元/吨,报3550元/吨,临汾月环比下调20元/吨,报3580元/吨;铸造生铁Z18临沂月环比下调100元/吨,报3780元/吨,临汾月环比下调20元/吨,报3880元/吨;球墨铸铁Q10临沂月环比下调120元/吨,报3810元/吨,临汾月环比下调130元/吨,报3750元/吨。

 

图-1 炼钢生铁价格变化

 

 图-2 球墨铸铁价格变化

二、全国生铁企业高炉产能利用率继续回升

3月份,生铁企业对后市仍存较强预期,高炉继续新增复产,产能利润率上升,生铁供应放量。截止3月31日,全国样本生铁企业64座高炉中有18座停产检修,检修高炉容积合计4838m³,周度产能利用率为70.54%,周环比上升1.11%,月环比上升10.92%。生铁实际周产量约为31.48万吨,周环比增加0.49万吨,月环比增加4.87万吨。厂内生铁库存74.09万吨,周环比增加4.99万吨,月环比增加7.44万吨。 另据Mysteel调研了解,部分生铁企业因利润倒挂,且库存持续高位,近期高炉有停产检修计划,因此预计4月份高炉产能利用率将有所下降。

 图-3 生铁企业高炉产能利用率走势图

三、全球生铁产量小幅减少

根据世界钢铁协会公布的最新统计数据显示,2023年2月份全球高炉生铁总产量、全球直接还原铁产量均较2023年1月份相比小幅减少。

统计数据显示,2023年2月份,全球40个主要生铁生产国共产生铁100473千吨,与去年同期相比增加2.23%。全球直接还原铁产量为8563千吨,与去年同期同比增加13.34%。

 图-4 全球高炉生铁产量(千吨)

 图-5 全球直接还原铁产量(千吨)

四、下游企业采购积极性持续低迷

再看生铁需求,炼钢生铁方面,长流程钢厂利润有限,对炼钢生铁需求不强,加之部分钢厂外售生铁,炼钢生铁供应量持续增加。铸造生铁和球墨铸铁方面,下游铸造企业订单较少利润普遍下降,且废钢性价比仍优于生铁,对生铁采购仅以少量按需为主。贸易商方面,随着生铁价格的持续下行,商家悲观情绪蔓延,多快进快出,囤货较少。

五、总结

焦炭方面:4月焦炭市场,供应端随着原料价格进一步下跌,利润回升,焦企陆续开工复产,供应端将出现确定性回升 ;需求端高炉仍有复产空间,焦炭需求继续增加,现供需双增局面。因钢厂利润回落,需求增速将不及供应增速,焦炭供需转向宽松;叠加炼焦成本下移以及供需好转带来的跌价空间,焦炭价格承压下跌,但焦炭供应尚不具备大幅提产条件,因此4月焦价暂无大幅下跌基础。

铁矿方面:成材表需反复和总库存去库反映出产业正反馈进程仍将继续。钢厂利润尚可,虽边际回缩但平均下来仍有利润,高炉铁水也还有冲高空间,铁矿石高需求、低库存格局短期难以改变,价格易涨难跌特点维持,因此预计4月铁矿石价格仍将震荡调整为主。

废钢方面:4月废钢市场依旧面临多空双方博弈,市场将对终端需求释放程度继续保持考验态度。因此,即便废钢在需求存在刚性支撑的情况下,仍有阶段性上行的动能,但仍需谨慎的是,多数钢厂对废钢采购依旧保持谨慎态度,同时,废钢供应层面仍有一定的释放空间。综合来看,Mysteel认为4月废钢市场整体先强后弱的概率较大。

供需方面:目前在产生铁企业多保持正常生产状态,生铁供应处于高位,且因出货不畅库存持续累库,供应压力不断增大。而需求方面,下游铸造企业订单情况暂无好转,叠加废钢性价比优于生铁,生铁需求短期内难有跟进。整体来看,随着价格的下行,生铁利润多处于倒挂水平,部分生铁企业有停产或减产计划,生铁供应或有减量预期,但需求恢复缓慢,短期内供强需弱的局面难以打破。

目前来看,原材料成本支撑减弱,且生铁市场供需矛盾突出,商家心态不乐观,多暗降市场价格以维护成交,导致市场竞争压力加大,但考虑到目前生铁利润微薄或倒挂,生铁企业停产、减产或有所增加,因此综合预计4月生铁市场将继续承压,但下行空间有限。后期还需要重点关注下游铸造企业对生铁需求的恢复情况。


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扁平材指数 04-22 124.75 -0.24
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螺纹钢情绪 04-19 68.11 -0.37
热卷情绪 04-19 54.43 +3.79
冷卷情绪 04-19 52.19 +16.09
数据来源:钢联数据免费下载

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