钢材价格偏弱运行。Mysteel全国钢材价格指数报4471元/吨，较上周下跌81元/吨，跌幅1.78%。其中，Mysteel长材价格指数报4410元/吨，较上周下跌2.20%；Mysteel扁平材价格指数报4530元/吨，较上周下跌1.38%。
本周钢价偏弱运行。运行逻辑在于：1）海外宏观风险对市场情绪继续扰动。美联储加息导致的长短端利率倒挂是本轮银行业危机的根本原因。利率倒挂下银行业危机继续存在，海外流动性风险仍在。2）本周钢材消费下降，消费转折点超预期提前，市场看空情绪浓烈。本周钢材消费1000万吨，环比下降3.63%。在国内经济修复的背景下，钢材消费在3月下旬出现拐点超出市场预期，导致市场悲观情绪蔓延，钢价大幅下跌。
下周钢价走势判断：海外流动性风险仍在，而钢材消费偏弱被证实，钢价偏弱运行。1）宏观方面，海外银行业系统风险尚未充分发酵，流动性风险仍在。3月美联储继续加息25BP，并致力于实现2%的通胀目标，短期内流动性偏紧使得银行业危机继续发酵概率较高；国内稳增长政策相对偏中性，且前期已被充分定价，对钢价影响作用减弱。宏观方面海外主动作用增强。2）产业层面，本周钢材消费由升转降，出现拐点，超出市场预期，市场对2023年钢材消费高度质疑被证实。从下游来看，房地产成交持续回升，但土地成交面积依然偏低，制约房地产用钢消费。3）成本方面，近期炼焦煤价格偏弱运行，主要在于主产地煤矿陆续恢复正产生产，而下游维持按需采购，市场成交冷清。矿价在产业链下行压力下也有明显回调，成本重心下移。
综合来看，美联储3月加息25BP虽相对温和，但长短端利率倒挂造成的银行业危机继续存在，海外流动性风险或有继续发酵可能，国内稳增长已被充分定价，海外宏观对钢价影响作用增强。钢材消费拐点出现，市场对钢材消费偏弱预期被证实，基本面支撑作用减弱。双重压力下，近期钢价或维持偏弱运行态势。
周内不锈钢现货价格不断下探，主要是市场情绪较为悲观，低价抢跑的现象频现，即使不锈钢期货盘面多有回升，亦难以刺激现货市场的成交，但价格也出现止跌企稳的状态，加上钢厂联合挺力201价格，市场跌势多有缓和，然而整体的成交并未如市场所预期，依旧维持低位运行，故现货价格难以上涨，下半周暂时维持平稳态势。库存方面，本周全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存呈现小幅去库态势，每个市场都有不同程度的下降趋势。周内由于不锈钢期货盘面仍处于跌势，市场整体信心不足，低价抛货现象频现，刚需采购稍有增加，去库态势较为明显；另外周内钢厂资源到货不多，现货多有消化。
钢厂陆续减产，加上发运量有所减少，整体的资源到货较前期下降，但是现货库存仍处于相对高位，供应仍能够满足下游需求；但下游接单并不理想，整体采购依旧处于缓慢的节奏，成交较为疲软下，贸易商对于后市行情的信心未有提升，消极情绪的带动下，加上月底资金压力大，成交下现货价格多有让利，故预计下周不锈钢行情仍以跌势为主。
原料方面：周内镍价震荡走强，周初镍价震荡运行，市场多等待美联储加息落地。周四凌晨美联储加息25基点落地，基本符合市场预期，但美联储面对近期银行危机时对加息的谨慎态度叠加贸易商月底换约操作，一定程度推动镍价反弹，周五镍价大幅上涨收复18万元大关。周五沪镍主力2304合约收盘于181410元/吨，较上周上涨3.1%。
基本面方面，近期不锈钢现货价格持续走跌，库存虽有下降但仍处高位，库存压力下钢厂对市场相对高价镍铁采购意愿依旧不高。但镍铁价格已跌破成本线，生产亏损下国内铁厂面对市场低价暂无意愿出货，但是不排除部分贸易商降价出售过剩镍铁。近期个别钢厂入场询盘，成交落地至1170-1190元/镍（到厂含税）水平，但主流大厂仍未有成交落地，市场博弈氛围较强。镍铁厂对于镍矿原料采购多显谨慎，矿端菲律宾苏里高地区雨季临近尾声，资源供应量级逐渐恢复，矿山FOB价格承压下跌，但综合进口成本较高，阶段性报价距离镍铁厂心理价位仍有一定距离，仍需进一步让利。新能源方面，三元产业链整体产量需求下降，叠加镍价近期下跌明显，硫酸镍短期内价格易跌难涨。
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