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广发期货:铁矿石供减需增基本面未改,盘面受宏观情绪扰动较大

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【现货】青岛港口PB粉环比-19元/吨至914元/吨,超特粉环比-10元/吨至790元/吨。

【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为988.2元/吨和981.7元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为76.7元/吨和7.81%。

【需求】需求端日均铁水产量+1.1万吨至237.6万吨。节后第七周,钢厂补库幅度小于消耗增加幅度,日耗+0.5%,钢厂进口矿库存环比-0.6%,库消比环比-0.33%。2月生铁产量14426万吨,同比增长1212.9万吨(+9.2%);2月粗钢产量16870,同比增长1074.2万吨(+6.8%)。

【供给】铁矿石供应宽松格局未改。主流矿山来看,四大矿山相继发布季度产销报告,除淡水河谷外,其他三大矿山季度产量均环比上升。全年(自然年)产量来看,淡水河谷全年产量(含球团)同比下降520.6万吨(-1.5%)至3.40亿吨,力拓(含球团矿与精粉)同比上升542万吨(+1.6%)至3.42亿吨,必和必拓同比上升77.9万吨(+0.3%)至2.85亿吨,FMG同比下降1090万吨(-4.6%)至2.26亿吨。非主流矿山来看,澳大利亚矿产资源公司(MineralResourcesLtd)、吉布森山铁矿公司(MountGibsonIronLtd)、加拿大矿业公司冠军铁(ChampionIron)四季度产量分别环比上升13%、9.8%与3.6%。2月铁矿石进口累计量为19419.6万吨,同比上升1311.6万吨。

【库存】港口库存13682.88万吨,环比周二+52.5万吨,环比上周四-87.15万吨;钢厂进口矿库存环比-52.39万吨至9203.34万吨。

【观点】钢材需求季节性上升,铁矿石供减需增基本面未改,盘面受宏观情绪扰动较大。基本面上,供应季节性下降,需求环比修复,钢厂库存水平偏低。供应来看,本周到港量小幅上升,均值接近去年同期水平;澳巴发运小幅下降,均值高于去年同期。需求端继续修复,日均铁水产量与日耗分别环比+1.11万吨和+1.35万吨,符合季节性上升预期。节后第七周,钢厂补库幅度小于消耗增加幅度,日耗+0.5%,钢厂进口矿库存环比-0.6%,库消比环比-0.33%。本周钢材需求延续季节性上升,需求高点水平有待跟踪;进入钢材需求验证期,铁矿石自身基本面矛盾较小,主要风险在于需求不及预期影响黑色金属下跌。考虑到监管部门多次对市场释放打压价格的信号,叠加全国粗钢产量压减消息传出,预计盘面价格承压高位震荡,操作上,5-9正套继续持有。


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综合 长材 扁平材
综合指数
长材指数
扁平材指数
品种 日期 指数 周环比
综合指数 03-28 137.43 -0.85
长材指数 03-28 152.63 -0.9
扁平材指数 03-28 122.9 -0.79
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 03-22 58.83 +42.59
热卷情绪 03-22 46.83 +11.07
冷卷情绪 03-22 44.38 +15.48
数据来源:钢联数据免费下载

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