Mysteel月报：3月模具钢市场价格高位震荡运行

概述：2月份国内模具钢市场价格强势上涨，下游需求恢复较往年同期滞后。原料方面，今年春节假期归来，随着国际市场接连上涨，出口窗口打开，国内钼市行情走势一路冲高，创17年新高度。目前原料成本高企及合金废料难收，钢厂挺价意愿较为强烈，叠加3月份市场会有季节性好转，需求释放仍有空间，预计3月模具钢市场价格高位震荡运行。

一、国内模具钢钢厂产量情况

据我网跟踪统计特钢类模具钢生产企业31家（不含黄石地区），2月份模具钢总产量为3.64万吨，较1月份减少0.17万吨，环比下降4.46%，较2022年2月份同比减少16.70%。由于下游行业订单不够理想，再加上钢厂利润持续收缩，部分高钒高钼材质吨钢毛利已亏损，钢厂产量有所减少，产能利用率略有下降。

 图1：2022年以来国内特殊钢钢厂模具钢产量统计 数据来源：钢联数据

二、2月份国内模具钢市场运行情况回顾

1、模具钢市场价格走势回顾

2月份国内模具钢市场价格大幅上涨，下游终端需求跟进缓慢，其中冷作、热作模具钢均价分别为14490元/吨和19160元/吨，较月初分别上涨990元/吨、465元/吨。随着原料价格大幅攀高，尤其是钼系、钒系市场，生产企业成本压力抬升，此轮各钢厂上调幅度较大，商家惜售意愿较为强烈，部分前期低价资源持续拉涨，尤其是H13、D2、DC53、SKD11、LD等高钼材质。但由于商家前期库存资源获利较多，市场价格较为混乱，高位成交不畅。

图2:2022年以来国内主流模具钢产品均价走势 数据来源：钢联数据

2、模具钢库存情况

据我网所持续跟踪的30家模具钢流通企业调研样本，2月份，市场商家库存在7.68万吨，较1月增加0.27万吨，较2022年同期同比上升6.52%。2月社库累库速度有所放缓，市场多数于元宵节过后恢复正常贸易水平，市场成交呈现缓慢上升趋势。

图3:2022年至今模具钢社会库存情况 数据来源：钢联数据

三、原料铁合金运行情况

2月钒合金市场价格震荡上行为主，现钒铁FeV50现金价15.0万元/吨。市场观望情绪较浓，主要关注2月底3月初钢厂招标情况；本月国内钼铁价格冲高回落，月底钼铁主流现金出厂报价在33.5-34.0万元/吨。今年春节假期归来，随着国际市场接连上涨，出口窗口打开，国内钼市行情走势一路冲高，创17年新高度。近期受国际钼价松动下行以及钢厂招标持续压价，价格略有回落；国内钨系市场小幅上涨，目前FeW80主流报18.4万元/吨。目前钨冶炼企业现货库存少，部分厂商为保证长单交货，暂缓散货报价。

图4:2022年至今模具钢主要原料价格走势 数据来源：钢联数据

四、2月份国内模具钢市场价格偏强运行

（一）2月PMI较上月上升 制造业景气水平继续回升

2023年2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为52.6%，比上月上升2.5个百分点，并创下2012年5月以来新高。春节假期及疫情高峰期过后，国内处于复工复产、复商复市阶段，经济活动恢复较快，市场预期也随之提升。

（二）成本大幅抬升 2月份国内模具钢持续上涨

2月份国内模具钢市场价格持续上涨，需求较为弱势。随着原料价格持续拉涨，钢厂陆续出台新一轮出厂价格，且涨幅较大。目前商家库存资源获利较多，随着市场低价资源逐渐消化，预计模具钢社会库存拐点或将出现。在原料偏紧叠加下游消费复苏情况下，预计3月模具钢市场价格或将继续以震荡趋强为主，仍需持续关注原料价格变化、需求恢复速度及强度。

（三）利润率下滑较为明显 2月模具钢出口压力凸显

据我网跟踪的数据，2月份国内模具钢出口总量为0.92万吨，占总模具钢产量的21.52%。近期内贸市场整体呈现涨势，出口价格跟涨幅度不及内贸。部分以出口为主的企业出口量继续小幅萎缩，利润率下滑较为明显。

五、后期预测

供应方面：从调研的样本企业反馈的情况看，现阶段特种合金价格重心上移，生产企业利润极度收缩，生产积极性受到一定的抑制，后期或将根据品种利润进行生产调整，产量恢复速率也将因利润问题而偏缓。

需求方面：今年2月汽车市场略好于往年同期，但低于汽车经销商的预期。目前，车市节后需求整体恢复情况较好，其中2月份重卡市场销量出现同比和环比“双增长”，终结“21个月连降” 。多地陆续出台促进汽车消费和鼓励新能源汽车发展政策，将为汽车市场平稳发展注入信心，预计3月份汽车有望稳定增长。

进入三月传统旺季，强预期和高成本对价格存在较强支撑，后期仍需观察终端需求能否稳步释放。预计3月份国内模具钢价格高位震荡运行，市场会有季节性好转。

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