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Mysteel月报:3月生铁市场或窄幅震荡调整

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概述:回顾2月全国生铁市场行情,整体呈现承压上行的走势。2月份原材料市场高位震荡,生铁成本居高不下,叠加商家对后市预期偏强,生铁价格陆续上调,但下游需求释放缓慢,整体上调幅度有限。那么接下来将进入钢材市场的“金三”旺季,生铁市场能否迎来春天,笔者从以下几个方面进行一一分析。

一、2月生铁市场价格震荡上行 

2月份上半月,焦炭铁矿石市场高位运行,叠加前期高炉检修较多影响,部分区域生铁规格短缺,且春节后生铁企业出货为主,厂内库存有所下降,生铁价格陆续上调。但下游铸造企业多未复工,市场交投活跃度不高,部分商家为促出货议价空间有所扩大。之后随着黑色系期货、钢材、废钢市场走强,传导至生铁行业商家报价再度小幅上调,但以贸易商接货为主,而下游铸造企业虽然陆续复工,但对高价资源接受度不高,采购积极性仍偏低,叠加生铁企业高炉陆续复产,生铁供应明显增量,生铁企业厂内库存出现累库,市场供需结构明显失衡。因此在高成本、供大于求的局面下,生铁市场涨跌两难,报价多维持稳定为主。截至2月28日,炼钢生铁L8-L10临沂月环比上调80元/吨,报3680元/吨,临汾月环比上调70元/吨,报3600元/吨;铸造生铁Z18临沂月环比上调100元/吨,报3880元/吨,临汾月环比上调40元/吨,报3900元/吨;球墨铸铁Q10临沂月环比上调10元/吨,报3930元/吨,临汾月环比上调30元/吨,报3880元/吨。

图-1 炼钢生铁价格变化

 图-2 球墨铸铁价格变化

二、全国生铁企业高炉产能利用率明显回升

进入2月份后,下游铸造企业陆续复工复产,生铁企业对后期市场有较强预期,生产积极性明显提升,高炉陆续复产。截止2月24日,全国生铁企业高炉产能利用率为56.02%,周环比上升4.01%,月环比上升11.63%。生铁实际周产量约为25万吨,周环比增加1.79万吨,月环比增加5.19万吨。厂内库存64.44万吨,周环比增加0.15万吨,月环比下降10.9万吨。另据Mysteel调研了解,部分生铁企业高炉近期仍有复产计划,因此预计3月份高炉产能利用率将继续上升。


 图-3 生铁企业高炉产能利用率走势图

三、全球生铁产量互有增减

根据世界钢铁协会公布的最新统计数据显示,2023年月份全球高炉生铁总产量较2022年12月份相比小幅增加,全球直接还原铁产量较2022年12月份相比小幅减少。

统计数据显示,2023年1月份,全球40个主要生铁生产国共产生铁104031千吨,与去年同期相比增加0.06%。全球直接还原铁产量为8905千吨,与去年同期同比增加4.12%。


 图-4 全球高炉生铁产量(千吨)

 图-5 全球直接还原铁产量(千吨)

四、下游企业采购积极性不及预期

2月份,制造业采购经理指数(PMI)为52.6%,比上月上升2.5个百分点,高于临界点,中国制造业采购经理指数在上月回升的基础上继续回升,经济运行积极变化明显增加,市场基本面转强,经济运行回升向好。再看生铁需求,2月中上旬受前期高炉停产检修较多,部分区域生铁规格短缺,且生铁企业多以排产前期订单为主,整体出货尚可。之后随着各地高炉陆续复产,但下游铸造企业订单较少,叠加生铁价格高位,对生铁需求难有明显改善,采购积极性不及预期。

五、总结

焦炭方面:随着基建、房建项目陆续开工复产,淡季向传统旺季转换,需求端将出现确定性回升,叠加政策对经济向好预期影响,市场情绪好转。供给端由于煤炭短期供给偏紧,价格企稳反弹,支撑焦炭价格提涨。虽今年煤炭供给和进口增量预期明确,但整体3月增量空间有限,仍需谨慎成材实际需求的影响。

铁矿方面:需求仍有被继续验证的必要,从季节性来看,每年的需求高点基本在3月中旬左右,而今年工地由于低温和资金的问题,需求释放的节奏可能呈现出脉冲式,对于需求的高点可能无法报以太乐观的预期,目前需求板块的边际恢复对钢材的拉动程度表现为基建大于制造业大于房地产,而从今年部分城市交通建设计划投资增速来看基建的强可能更多是相对于其他板块强,本身对于钢需的带动可能并不庞大。而对于铁矿市场来讲,供应进入季节性淡季,需求相对坚挺,港口库存即将进入去库周期。然而当前钢厂利润仍徘徊在盈亏平衡线上下,下游需求启动较慢,叠加外部美联储加息风险,预计铁矿石价格或震荡运行。

废钢方面:在市场日渐活跃的情况下,钢厂和货场均看好后市,“金三”即将到来,成材需求端的进一步释放,钢厂利润好转,生产积极性较强,对废钢需求有所支撑,一定程度利好废钢价格。市场看涨心态较为浓厚,部分商家出货意愿不强,一定程度上会加剧废钢资源紧张的氛围。考虑到国家相关政策以及美联储加息预期升温等因素的影响,在废钢预期向好的态势下,仍需谨慎看待。预计短时间内废钢价格或将继续坚挺。

供需方面:2月份生铁企业高炉陆续复产,部分复产时间推迟到3月份,生铁供应将继续增量。而下游铸造企业虽然大部分已经复工,但新增订单较少,加之生铁价格高位,且废钢性价比仍高于生铁,对生铁需求短期内难有释放,生铁企业厂内库存继续累库,市场供需结构明显失衡。

目前来看,原材料市场居高不下,生铁成本压力较大,商家低价出货意愿不高,但是下游需求短期内难有明显释放,价格上行亦承压,因此综合预计3月份生铁市场涨跌两难,整体呈现窄幅震荡调整的走势。后期还需要重点关注下游铸造企业对生铁需求的恢复情况。


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综合指数
长材指数
扁平材指数
品种 日期 指数 周环比
综合指数 04-22 141.22 -0.24
长材指数 04-22 158.44 -0.24
扁平材指数 04-22 124.75 -0.24
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 04-19 68.11 -0.37
热卷情绪 04-19 54.43 +3.79
冷卷情绪 04-19 52.19 +16.09
数据来源:钢联数据免费下载

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