Mysteel月报：2月份国内建筑钢材价格震荡走强

概述：纵观1月份，供需快速下降，钢厂成本及市场冬储成本偏高，得益于提振经济决心及后市预期，1月份建筑钢材价格得以延续反弹态势。2月份建筑钢材基本面如何演变，价格如何演绎？笔者尝试通过以下角度进行分析解读。

一、1月份全国螺纹钢均价延续反弹态势

数据来源：钢联数据

1月份国内建筑钢材价格延续反弹态势。截止1月31日，主要城市螺纹钢全国均价4338元/吨，月环比上涨174元/吨。主要城市上海、广州、北京价格走势趋同，三城螺纹钢价格月环比分别上涨130元/吨、220元/吨和上涨150元/吨。

截止1月31日，Mysteel长材指数报收179.2，月环比上涨3.67%，年同比下跌10.51%；Mysteel螺纹钢价格指数报收171.66，月环比上涨4.02%，年同比下跌10.03%；Mysteel线材价格指数报收187.23，月环比上涨3.65%，年同比下跌9.04%。

二、企业复工较晚 供应指标初见恢复迹象

1、短流程企业开工偏晚 整体开工率环比继续下降

数据来源：钢联数据

电弧炉企业放假偏早，复工时间偏晚，高炉企业节后缓慢复工，整体开工率较节前小幅回升，依旧明显低于上月同期。以螺纹钢为例，七大区域开工率月环比两增五降，其中华北区域开工率环比增幅最大，为3.57%，华南区域开工率环比降幅最大，为11.90%。分工艺来看，长流程生产企业开工率环比增加，短流程生产企业开工率环比大幅下降。年同比来看，全国建筑钢材生产企业开工率低于去年同期水平。

截止1月27日，螺纹钢开工率为36.72%，月环比下滑5.90%，年同比下滑7.21%；线材开工率为47.93%，月环比下滑4.73%，年同比下滑7.10%。分工艺来看，长流程企业螺纹钢开工率环比上升0.46%，短流程企业螺纹钢开工率环比下滑22.35%；长流程企业线材开工率环比下降1.37%，短流程企业线材开工率环比下滑28.57%。

2、生产积极性偏低 产量月环比继续下降

数据来源：钢联数据

春节假期叠加生产经营利润水平偏低，建筑钢材产量月环比出现明显下降。分区域来看，以螺纹钢为例，七大区域产量月环比三增四降，其中华北区域产量环比增加最多，为2.83万吨，华东区域产量环比下降最多，为12.98万吨。分工艺来看，长流程企业产量月环比小幅下降，短流程企业产量月环比大幅下降。年同比来看，全国建筑钢材产量明显低于去年同期水平。

截止1月27日，螺纹钢周产量为227.23万吨，月环比下降44.40万吨，年同比下降33.45万吨；线材周产量为112.66万吨，月环比减少3.97万吨，年同比减少8.31万吨。分工艺来看，长流程企业螺纹钢产量月环比减少17.91万吨，短流程企业螺纹钢产量月环比减少26.49吨；长流程企业线材产量月环比增加1.29万吨，短流程企业线材产量月环比减少5.26万吨。

三、建筑钢材总库存月环比明显增加

1、厂内产销快速下降 库存增幅扩大

数据来源：钢联数据

厂内产销快速下降，库存季节性累积且增幅明显扩大。以螺纹钢为例，分区域来看，七大区域厂内库存月环比六增一降，其中华东区域厂内库存环比增幅最大，为29.95万吨，东北区域厂内库存环比下降1.10万吨，整体库存月环比大幅增加且高于去年同期水平。

截止1月26日，Mysteel统计建筑钢材钢厂库存总量为165..02万吨，月环比增加165.02万吨，同比增加154.11万吨；其中螺纹钢库存287.85万吨，月环比增加108.72万吨，年同比增加96.74万吨；线材库存118.02万吨，月环比增加56.30万吨，年同比增加57.37万吨。

2、市场需求快速下降 社会库存大幅累积

数据来源：钢联数据

1月份市场需求快速下降至冰点。以螺纹钢为例，分区域来看，七大区域社会库存月环比全部增加，其中华东区域环比增加最大，为82.78万吨。全国建筑钢材社会库存月环比增幅明显扩大，库存水平明显高于去年同期。

Mysteel统计建筑钢材社会库存总量为797.74万吨，月环比增加343.54万吨，年同比增加145.52万吨；其中螺纹钢库存673.53万吨，月环比增加283.67万吨，年同比增加156.09万吨；线材库存124.21万吨，月环比增加59.87万吨，年同比下降10.57万吨。

综合厂内库存和社会库存来看，供需快速下降，整体库存季节性累积，增幅明显扩大。Mysteel统计建筑钢材整体库存总量为1203.61万吨，月环比增加508.56万吨，年同比增加299.63万吨。

四、Mysteel全国日均成交量季节性回落

数据来源：Mysteel钢材事业部

具体来看，各区域成交量环比均出现明显下降，其中北方区域降幅明显高于南方区域，东北区域降幅最大，为86.46%。年同比来看，除西北地区成交量同比明显增加外，其余区域成交量同比均明显下降。

Mysteel统计1月份全国日均成交量为6.51万吨，月环比下滑50.45%，年同比下滑37.98%。

五、钢厂成本小幅下降，销售利润进一步改善

数据来源：钢联数据

铁矿石价格月内明显上涨、焦炭价格月内小幅下跌，螺纹钢生产成本小幅下降，螺纹钢价格涨幅靠前，钢厂盈利率好转，盈利水平依旧偏低。

截止1月31日，高炉厂螺纹钢生产成本为4195元/吨，电炉厂生产成本为4285元/吨，当前市场螺纹钢销售均价为4338元/吨，其中高炉厂生产螺纹钢平均利润143元/吨，电弧炉企业生产螺纹钢平均利润为53元/吨。

六、总结：

严格执行产能置换政策 调控钢铁原材料：

1月11日，全国工业和信息化工作会议在北京召开。工信部强调，2023年要加快改造提升传统制造业。健全市场化法治化化解过剩产能长效机制，严格执行钢铁、水泥、玻璃等产能置换政策。优化布局乙烯、煤化工等重大项目，提高钢铁等重点行业产业集中度。

1月18日，国家发改委等三部门提醒告诫有关铁矿石贸易企业和期货公司，不得编造发布虚假信息，不得选择性引用数据和信息、故意渲染涨价氛围，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格，不得过度投机炒作。

国内建筑钢材基本面有望快速好转 安全边际走强：

1、钢厂产量恢复速率恐将偏缓：

钢铁原材料生产成本偏高，利润长期偏低，导致高炉企业虽有复工，但产量迟迟无法扩大，电弧炉企业复工时间延后，节前所储备的废钢成本较高，也将影响其产量的释放。预计2月份钢厂原材料采购心态谨慎，产量恢复速率也将因利润问题而偏缓。

2、建筑钢材消费将明显提升 但仍存诸多不确定性：

在提振经济的决心影响下，春节后，多地加大项目投资力度，资金面也较之前有明显的好转，将使得2月份建筑钢材消费具有一定弹性；不过，房地产用钢需求的低迷仍限制了需求的高度。

3、库存累积速率将逐步放缓：

在途资源入库后，库存的增速将因整体供应偏低而逐步放缓。此外，预计今年整体库存压力有限，高点或在去年峰值附近。

综合来看，2月份钢厂陆续复产，成本下降空间有限，利润水平依旧偏低。市场冬储成本和节后到货成本偏高，建筑钢材价格将受到很强的成本支撑。同时，在多措并举提振经济的决心之下，需求将表现出较好的弹性，但需求水平有限，节奏转换较快，无法支撑价格持续性上涨。预计2月份国内建筑钢材价格呈震荡走强态势运行，需高度关注生产利润和库存变化。

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