朱军红：完善多层次大宗商品市场体系，深化国际贸易中心建设

1月12日下午，上海市政协十四届一次会议举行专题会议，主题为：着眼“四个放在”，先行探索社会主义现代化的路径规律。市政协委员、上海钢联董事长朱军红建言完善多层次大宗商品市场体系，深化上海国际贸易中心建设。

图片来自东方网

以下是发言实录：

上海提出要在十四五期间打造具有亚太影响力的大宗商品市场。我们结合自身服务大宗商品产业的感受，通过对标海外更为成熟的市场，对上海如何完善多层次大宗商品市场体系，深化国际贸易中心建设，提出一些理解和建议。

上海大宗商品市场体系的现状

大宗商品市场是个金字塔结构，最上面的塔尖是期货，那我们有上期所。最下面的塔基是现货，包含了贸易商与交易平台。中间的塔身连接了期货和现货，就是场外衍生品市场，又叫OTC市场。场外衍生品市场包括了期权、掉期、基差交易、含权贸易等。这部分我们目前正处在起步阶段。虽然我们取得了不少成绩，但在进一步升级大宗商品市场的过程中，还面临“三缺”问题：

（一）缺本土的大型贸易商。2012年钢贸危机之后，以供应链服务为特色的大型国有企业发展很快，厦门国贸、建发、象屿，浙江的物产中大、浙商中拓等一批国企，获得了长足的发展。我们在大宗商品交易平台培育中处于全国领先地位，但在这波转变中，我们上海本土的国有企业没能抓住机会。

（二）缺国际贸易商的区域总部。新加坡从2001年开始启动“环球贸易商”计划，通过用税收优惠等措施，吸引了超过400家上规模的国际商品贸易商设立贸易结算类的区域总部，全球前十的大宗商品交易公司中有八家已经入驻。上海在吸引国际贸易商的数量和能级上还存在一定差距。

（三）缺OTC市场的清算中心。纽约、芝加哥、伦敦、新加坡，这些全球重要的大宗商品交易中心，OTC市场都非常发达。而我国OTC市场的规模和成熟度，都远远没有达到匹配实体经济需求的程度。相对应的，我们的企业在使用衍生品工具上也存在明显短板，经常会承受价格暴涨暴跌带来的巨大风险。制约OTC市场发展的关键因素之一就是清算中心的缺失。现在OTC市场主要是由各做市商，也就是期货公司的风险管理子公司，来自主管理对手方信用风险，量就做不大。

除了“三缺”，上海的价格指数机构，因为起步较晚，国际上的应用仍旧有限。这方面，我们需要继续努力。

关于进一步升级大宗商品市场的建议

（一）加强大型贸易商的培育与引入。在培育方面，探讨本土国企对标一流企业，发展大宗商品供应链业务的可能性。在吸引方面，针对大宗商品特点，细化贸易总部的扶持政策，出台专项的认定标准与扶持措施政策。利用好上海现有的资讯公司，支持其举办各种商品国际会议，吸引国际公司参会，做好招商工作。

（二）加快建设清算中心建设，推动现货贸易及服务商产业集聚。由清算中心提供基础清算服务，OTC市场的流动性将大大提升。其意义，不仅在于清算本身会成为一个巨大的增长点。更重要的是，可以发挥上海的金融优势，带动现货贸易商、产业链各环节企业、服务机构向上海聚拢。

（三）鼓励经纪商发展，促进市场活跃度与流动性。在场外市场中，交易经纪商会向客户提供报盘询价，进行交易的撮合，起到了活跃市场和促成交易的作用。在鼓励经纪商发展同时，要加强监管，不允许经纪商从事结算业务，避免出现风险事件。

（四）支持指数机构壮大，提升“中国价格”国际影响力。鼓励已经率先走出去的指数机构进一步发展，提升国际竞争力，加大参与全球竞争。而且，OTC合约是以价格指数结算，就会带来丰富的指数应用场景，特别是人民币价格指数结算，将有利于提升中国价格的影响力，并推动人民币国际化。

综上所述，要建设国际大宗商品贸易中心，离不开多层次大宗商品市场的协同发展与共同繁荣。而目前的功能缺失、市场空白，可以说正是我们上海的机遇。以上就是我的发言内容，不妥之处，请批评指正。谢谢！

链接：2023上海两会｜政协专题会议：着眼“四个放在”，先行探索社会主义现代化的路径规律

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