【本周回顾】
供应方面，本周五大钢材品种供应917.27万吨，减量3.21万吨，降幅0.35%。本周五大钢材品种除热轧和冷轧，其余品种环比均有减产。分品种来看，目前板材企业减产比例相对偏低，建材企业长短流程均进入季节性停休或降低生产饱和度的状态，这与品种属性和需求季节性分化有一定关系。库存方面，本周五大钢材品种总库存1325.44万吨，周环比增加42.89万吨，增幅3.3%。国庆节后至今五大钢材品种年前第3周首预期内持续转增，主因在于冬储操作缓慢进行、下游散单采购情绪偏低、北方需求接近停滞、华东和南方需求动力减弱等因素影响，使得库存季节性累增。消费方面，本周五大品种周消费量降幅3.2%；其中建材消费环比降幅7.9%，板材消费环比增幅0.2%。本周五大钢材品种周消费量受刚需和投机需求持续性减弱，以及库存累增影响，整体持续下降。但整体呈品种分化表现，板材略强于建材。
【下周展望】
节前第3周五大钢材品种延续供需双弱，品种分化格局，但从累库速度来看，相较往年，周均累库幅度明显较窄，这与今年整体供应水平持续性低位，促使钢企和商户保持低库运行有很大关系。另外，现阶段冬储进展和节奏也较为缓和，自储和刚需备库体量不大。另外，今年年前赶工期略有延长，基建发力在实际工作量仍有体现，进而使得刚需消化尚有一定支撑。综合来看，供需双弱和季节性累库格局不变，高成本支撑价格底部，低消费压制价格上限，使得整体钢价延续弱势震荡表现，但是伴随春节临近，需求压制效应愈发明显，市场交投氛围逐步停滞，进而使得钢价逐步回落。
【重要关注】
1、下游调研。Mysteel本次调研共收集182份下游样本，调研得到1月份计划钢材采购量占全年采购总量的比例约为3.1%。超过90%的下游企业表示不会在节前进行对于来年一季度的提前采购。表现出对于价格下跌的担心，市场变化的不确定性大，此外还考虑到工程量相较往年减少、资金受限、前期库存尚且富足等因素。也有少部分企业针对重点项目保供、新项目开工以及冬储，会在节前加大采购，但该部分体量不大。
2、冬储。相比钢贸商主动冬储，今年钢厂的被动冬储应仍然是主流。一方面，钢贸商今年普遍没有盈利，受资金限制，冬储投入力度有限。另一方面，冬储价格较高，钢贸商普遍认为风险较大，主动冬储的情况比较少。
据Mysteel统计，本周螺纹钢除华东、中南和西南，其余区域供应环比增量。其中增产省份集中于山西、河南等，减产省份集中江苏、浙江、四川、湖南、贵州等；线盘除华南和西北，其余区域均有减量。其中增产省份集中于新疆、云南等，减产省份集中于江苏、山西、湖北等。综合来看，本周减产主因冬季季节性停休，长短流程均有减产，且以短流程为主。增产主因在于北方企业设备生产饱和度提升，以及交付冬储订单加大排产力度。热卷方面，本周热轧产量较上周大幅回升，其中主要增幅地区是华东地区，主要是上周检修钢厂本周已复产，本周产量回升，而主要降幅地区是华中、华北地区，其中华北地区是部分钢厂接单情况不佳导致排产放缓，华中地区则是AG开始检修，但本周仅影响一天，导致产量下降有限，下周仍有下降空间。
据Mysteel统计，建材方面，本周建材库存环比预期内持续回升。螺纹钢除华东和湖南，其余均有增加，其中四川、山西、新疆等增库突出；线盘除华东、中南和西南，其余均有环比累库，其中山西等明显增库。综合来看，本周库存预期内累库，属于季节性规律，主因在于北方需求停滞，华东和南方需求减弱，市场资源消化受阻，叠加部分钢厂自储，进而厂发放缓，厂库累增。热卷方面，本周厂库小幅下降，主要下降地区是华中、华南地区，均是临近年底钢厂加速发货，导致厂库略有下降。
据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东、南方和北方环比上周分别增加1.55万吨、10.76万吨和10.75万吨；从七大区域来看，除华中，其余区域有增库，其中降库城市以武汉、杭州等表现突出，增库城市以济南、广州、成都、银川等城市为主。热卷方面，从三大区域来看，华东环比减少0.03万吨，南方和北方环比上周增加5.78万吨和0.73万吨；从七大区域来看，除华东、西南和东北，其余区域均有微增，其中增库以乐从、昆明等为主，增库以成都、重庆等为主。
据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1325.44万吨，周环比增加42.89万吨，增幅3.3%。其中建材库存增加36.6万吨，增幅5.6%；板材库存增加6.3万吨，增幅1%。上期库存总量为1282.55万吨，周环比增加17.13万吨，增幅1.4%。其中建材库存增加16.2万吨，增幅2.5%；板材库存增加0.9万吨，增幅0.1%。
近五期《聚焦钢铁产业数据》系列报告，欢迎点阅下方文章链接回顾：
Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（12月22日）—春节前第4周五大钢材品种降产增库，需求降幅扩张明显
Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（12月15日）—春节前第5周五大钢材品种增产降库，消费回升
Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（12月8日）—春节前第6周五大钢材品种总库存首次遇拐转增
Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（12月2日）—建材总库存遇拐转增，累库拐点较往年提前近四周
Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（11月24日）—供应延续减产，厂库拐点已现，刚需动力逐步疲软
研究员：陈苏兰
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