核心观点
基本面情况
上周建材各品种价格走势继续分化，钢材价格在强预期的提振下，跟随期货较为坚挺，周五大幅走强，而水泥混凝土受天气影响，需求走弱更为明显，出库量和发运量均有下滑，目前来看，强预期与弱现实的博弈激烈，后期市场重心存在从强预期转向弱现实的可能，预计短期钢材价格偏震荡，建材价格延续弱势。
建筑行业方面
上海钢联百年建筑网调研全国混凝土产量月环比上升0.4%，年同比降23%，趋势维持上行；11月份Mysteel调研计算螺纹钢表观消费量年同比增2.7%，月环比升2.1%；预计在房地产行业的两大风险点（债券违约和烂尾楼）解除之前，改善地产融资环境的政策措施还会持续出台，甚至可能出现需求端的局部政策松动。
一、建筑材料价格行情
二、建筑材料行情分析
（一）钢材
1. 建筑钢材
周度观点：预期现实博弈激烈，预计本周螺纹钢价格震荡运行
上周螺纹钢运行逻辑分析
上周螺纹钢价格震荡趋强。产量方面，上周产量出现近5周以来第一次环比上涨，产量增至287.64万吨，环比增加3.5万吨，据调研数据显示，上周产量小幅上升主要原因在于部分钢厂前期检修轧线复产，同时有东北地区钢厂由于投放区域利润恢复导致有所增产的情况；库存方面，上周螺纹钢总库存546.75万吨，环比增加10.11万吨，其中，厂内库存出现小幅下降，社会库存累库速度增加，整体呈现厂库前移的趋势，其一方面是由于部分钢厂以出货为主，自储意愿一般，另一方面是下游消费持续放缓，同时部分区域外省资源陆续到货导致累库现象出现；需求方面，上周表观需求量延续下降趋势，环比下降2.24万吨，需求持续季节性回落，但降幅环比有所收窄，主要由于部分南方地区疫情管控放松，有工地恢复赶工，部分延缓了消费回落速度。
本周展望
产量方面，目前原料价格高位难以回落，螺纹钢利润依旧处于收缩趋势 ，同时后期将进入冬季检修阶段，长短流程企业均存在减产预期，预计产量水平或有回落；库存方面，虽然目前物流有部分恢复，但增库幅度继续扩大，南方到货资源继续增加，在后期需求走弱以及在途落地资源回升的情况下，后期或将持续增库；需求方面，近期防疫政策有较大调整，但下游消费回补力度并不明显，需求季节性走弱特征明显，后期消费还将进一步回落。
综合来看，当前强预期下情绪影响期货推动螺纹钢现货价格持续偏强，但弱现实抑制了价格的弹性，预计价格震荡运行为主，但后期市场重心存在从强预期转向弱现实的可能，价格有阶段性回调的风险。
2. 中厚板
周度观点：继续上涨动能不足，中厚板窄幅震荡运行
上周中厚板运行逻辑分析
供应方面，钢厂周实际产量142.27万吨，周环比减少0.60万吨；钢厂产能利用率87.49%，周环比下降0.37%；本次产量下降的原因是是由于有唐山钢厂出现检修；
库存方面，上周全国总库存193.76万吨，较上期增加1.04万吨。钢厂库存78.75万吨，周环比增加0.45万吨。社会库存为115.01万吨，较上期增加0.60万吨；
市场方面，整体成交情况反馈一般，价格上涨后终端观望情绪开始增加，商户挺价意愿较高，但是实际降库情况不理想。
本周展望
供应方面，供给端居高不下，供给压力仍存。进入12月份，部分地区由于受到疫情影响，生产供应、物流运输及施工进度都受到了限制，供需矛盾继续走强。从库存角度来看，当下库存水平同比去年处于高位，加之今年春节早于去年，导致年前交易时间缩短，后期仍有库存累加的风险；
流通方面，多地下发疫情防控优化政策，缓解了物流运输所带来的困扰。由于近期释放利好信号，下游拿货积极性渐强，可以看出本地库存虽有所增加，但是港口库存出现了下滑，北材南下的动能增强；
需求方面，房地产虽有利好预期，但现实仍处于筑底阶段，工程机械数据也难言可观。北方进入施工淡季，需求难以释放。加之企业进入年底关账阶段，资金紧张，对于冬储，目前价格并没有达到心理价位，拿货意愿均不强。
综合来看，全国中厚板价在没有外围利好消息的刺激下，上涨动能不足，窄幅调整为主。
（二）其他建材
1. 水泥
周度观点：上周水泥价格偏弱运行，预计本周价格弱势下行
上周水泥运行逻辑分析
截止12月9日，百年建筑网水泥价格指数为476.5点，周环比下降0.61%。部分城市疫情管控解除后，项目需求出现积累式小爆发；但北方市场加速回落，南方局部地区遭受不同程度的寒潮影响，基建继续下行，房建回补，民用持平，因此在“此消彼长”的作用下，整体需求略有回升。
本周展望
需求方面，各地防疫政策优化，部分区域项目恢复施工，为赶工期，水泥需求有明显回升，但持续性有待验证，主要受资金、雨雪低温天气影响。供应方面，供应端持续收紧，多地执行错峰生产，控制产能。年底厂家贸易商抛货，收款为主，多地水泥价格明降、暗降，行情弱势运行，加之熟料价格回落，成本下降，水泥价格弱势下行。
2. 混凝土
周度观点：上周混凝土价格平稳运行，预计本周价格维持走低趋势
上周混凝土运行逻辑分析
截至12月9日，百年建筑网统计全国混凝土C30均价为415元/方，周环比持平。本轮周期内，多地疫情防控政策优化，但低温天气来临后，北方多地施工进度放缓，在建项目整体进度继续下行。发运方面，华中、西南有明显上升，前期河南、湖北多地陆续解除管控后，项目集中采购；西南小幅上升，三北地区发运量均继续下行，季节性天气影响下华东整体下降8%。
本周展望
近期国内多地陆续优化疫情防控措施，市场的活跃性有明显的增加，北方季节性低温天气下，施工进度难有明显提升，且目前市场资金情况仍然整体较为紧张情况下，南方赶工项目占比也不大，多数企业仍以回款为中心，多数企业仍会以选择较稳定供应为主，混凝土价格会继续维持走低趋势。
三、建筑行业动态热点信息一览
建筑业
【11月建筑钢材需求继续改善】上海钢联百年建筑网调研全国混凝土产量月环比上升0.4%，年同比降23%，趋势维持上行；11月份Mysteel调研计算螺纹钢表观消费量年同比增2.7%，月环比升2.1%；
【统计局10月房地产数据回顾】1—10月份，商品房销售面积同比下降22.3%；房地产开发企业房屋施工面积同比下降5.7%；房屋新开工面积下降37.8%；房屋竣工面积下降18.5%。2022年10月份，70个大中城市中商品住宅销售价格下降城市个数增加，各线城市商品住宅销售价格环比下降，一线城市同比上涨、二三线城市同比降幅略扩。
【11月政策力度加大】11月11日人民银行与银保监会发布的《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，从房企贷款政策、个人贷款政策、地产债发行、保交楼、延长管理过渡期、租赁市场等多个方面为房地产市场发展提供支持。11月28日证监会：恢复上市房企和涉房上市公司再融资。允许上市房企非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务。允许其他涉房上市公司再融资，要求再融资募集资金投向主业。
【弱现实 强预期】最近金融部门在改善房地产融资环境改善上再次发力，以及国务院再次向地方派出督导工作组，狠抓政策落实；降准大概率即将落地，对冲经济下行冲击。其中，房地产刺激政策逐步加码或将成为中短期政策着力点。虽然当前地产救济政策仍以“防风险”为核心，但在货币政策操作框架内，“宽信用”是当前货币政策的优先工作：房地产及其上下游企业在中国经济中扮演强大的流动性蓄水池角色，房地产行业稳定上行是疏通信贷传导渠道的重要路径。预计在房地产行业的两大风险点（债券违约和烂尾楼）解除之前，改善地产融资环境的政策措施还会持续出台，甚至可能出现需求端的局部政策松动。
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