①目前随着地产以及防疫政策的宽松,黑色预期情绪显著修复。焦炭第二轮提涨落地,两轮涨幅累计200元/吨,焦化利润继续修复,但炼焦煤价格涨速较快,目前平均焦化利润-168元/吨,焦企目前整体生产积极性一般。冬季来临,钢厂面临刚需补库,但力度较弱,现在钢厂检修停产情况减少,复产增多,需求增加,铁水止跌,叠加焦企的生产积极性较弱以及疫情使到货受阻,短期有少许供不应求的现象,也促成此次第二轮提涨落地。由于钢厂利润已经处于较低位置,焦炭偏紧运行,第三轮提涨存在预期,焦钢博弈。12月6日,甘其毛都口岸蒙煤通关数 783车,较12月5日增加124车;AGV60车,总计 843车。
②2022年10月份,中国进口焦煤620.8万吨,占煤炭总进口量的21.27%,同比增长41.6%,环比下降9.3%。10月份中国焦炭进口量为5.1万吨,较去年同期减少6.1万吨,降幅为54.2%;1-10月中国累计焦炭进口量为41.6万吨,同比减少79.3万吨,同比降幅66%。
③综合利润、基差和绝对价格,目前估值中性偏低。
市场研判:震荡操作。
风险提示:关注疫情政策、冬储情况、终端需求。
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