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大咖说钢市:冬储在即,12月钢市将在“强预期 弱现实”里博弈加剧

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回顾11月钢铁市场,尽管基本面表现偏弱,但在宏观利好消息刺激下,钢材价格整体走出了震荡反弹行情。进入12月,冬储在即,钢厂的生产计划如何?下游消费季节性走弱,各品种库存管理情况如何?12月份行情怎么看?

截至2022年11月30日,Mysteel邀请到了16位来自钢厂和贸易商等行业内大咖发表独家观点,碰撞思维火花。

核心观点:

1.供应方面,大咖认为部分地区受到疫情影响,生产供应、物流运输及施工进度等受到限制,加上当前原料成本偏高、废钢资源难收,钢厂依旧处于亏损状态,后续可能会有减产甚至是停产动作。也有大咖表示当前钢厂暂时无减产计划,年底将会努力克服困难保证生产。

2.需求方面,大咖们表示进入冬季,需求将受到疫情防控和季节性影响出现萎缩,尽管目前钢材库存处于低位,但贸易商囤货积极性不高,钢厂库存逐渐累库,后期压力将缓慢显现,冬储价格预期不会太高,以建材为例,大咖们普遍认为市场的合理价位在3500-3700附近。

3.对于12月份行情,大咖们的态度总体偏谨慎。房地产虽有利好预期,但现实依旧处于筑底阶段,制造业指数连续低于枯荣线,北方进入施工淡季,需求并没有想象中的好。加上企业年底关账,市场资金捉襟见肘,钢价下行的概率较大。但11月份部分钢厂有减产检修行为,一定程度保证了供需紧平衡,原料成本也有支撑,所以不能过度看空。

1.供应话题:当前全国钢厂基本处于盈亏平衡点附近,其中不少钢厂仍面临亏损压力,但钢厂产能利用率同比去年仍相对较高。进入12月份,请谈谈企业是否有进一步减产计划,在市场冬储或正常拿货情绪偏低的预期下,如何应对市场寒冬?

近期铁矿与焦炭的上涨挤压了钢厂利润,而现货钢材价格波动幅度较小,多数钢厂依旧处于亏损状态。12月,钢二区安排检修,会对各产线产量稍有影响。

 河钢集团石钢公司11月份在克服疫情带来的诸多不便情况下,生产经营持续向好,多项指标实现新突破:炼钢、轧材产量分别完成计划的105%和104%,月产及日均产量均创历史最好水平;物流效率不断提升,公司废钢日卸车近万吨;11月份公司产销率101%。进入2022年的收关之月,石钢公司将继续发挥优势,以产品高质量为目标,做好疫情防控,向生产创优、营销创优发起冲锋,再创佳绩。

酒钢目前没有减产计划,冬储方面,估计价格还是要降,一个是今年没怎么减产,明年的预期又不好,所以代理商囤货意愿不高。

新疆受疫情影响,乌市从8月份静默至今,将近4个月时间。生产供应、物资运输、需求释放、施工进度等全部受到严重影响。目前新疆已经完全进入冬休,所以从根本上来说,建材需求几乎为零。供应端,受疫情影响,钢厂也是于10月份早早停产。

目前已经减产50%,进入12月份,需求面持续疲弱,所以到年底产量不会有变化,继续保持50%的产量。一方面是自己考虑自储钢坯3万吨,成品材5-6万吨,另外一方面也要给代理商7000-8000吨的协议量,所以按照目前的情况,暂无压力。

可能会减产,因为现在钢厂生产处于亏损状态,加之广东疫情严重,出不去,进不来,钢厂或许会提前放假了。废钢现在也难收啊,废钢价格高,收也收不到,还不如提前放假算了。为了年度产量目标现在还在努力生产,但是12月份减产的可能性要大一些。

2、需求话题:近期全国主要普钢品种的库存基本降至年内低点,但整体消费同比并未出现明显萎缩,在市场面临 相对低库存缺规格的现状下,请谈谈所经营品种的基本面如何?是否有建库考虑?对应品种的心理价位预期在哪?

个人看重3700附近,继央行下调准备金利率,和第三支箭出炉,房地产业再迎利好,加上生产成本上移,12月钢厂供应量不大,对于螺纹钢有一定支撑,但后市主要看终端需求,伺机而动。

建材现在基本面处于供需双弱状态。今年以来钢价降多涨少,大部分钢贸商的信心与耐心已经耗尽。市场涨价大家都趁机出货,已求降低风险,减少库存,投机市场并不活跃。现在价格不考虑冬储,因为未来的市场需求并不确定。如果现货价格跌到3500以下可考虑冬储。个人建议,盘面虚拟库存与现货库存同时进行为好。

如果疫情能有明确通知和明确的防控措施,那么个人感觉年前可以在适当的价位上进行补仓压货。如果疫情在12月中旬还是跟现在一样不明朗,那么需求就会更加低迷了。建材观望3500-3600,卷板观望3700,中板观望3800。

目前盘螺市场库存还是处于低库存,缺规格的状态,但整体需求又小幅回落,因而在宏观面的不断刺激下现货市场并没有多大动力上涨,而低库存又制约整体下跌空间,因此目前市场价格基本处于小幅波动的状态,市场为避险也选择快进快出的策略,以少库存和低库存为主。12月份到了冬储的节点,按照市场惯例冬储之前价位会有回落,加上目前钢厂会根据市场情况为吸引代理商积极备货,今年整体冬储价格有可能比上一年要低;按照成本分析市场价位应该会回调200左右进行冬储,按目前价位推算盘螺要回调到3800元/吨左右。

与往年相比今年大家的冬储积极性普遍不高,除非有工地年底需要冬储备货的才愿意冬储,可以看出大家对来年行情持谨慎或悲观态度。房地产下行导致钢材需求大幅下降、价格下跌,短期内钢材的需求或将继续下滑。个人认为,国家针对房地产出台一系列稳定政策,明年的房地产要好于今年。低库存、成本端对钢材也有较强支撑,所以春节后行情或值得期待。但疆内情况与疆外又有所不同,受气温环境影响疆内工程启动较晚,需求释放较慢,往往赶不上节后第一波行情,所以疆内冬储更为慎重。个人建议价格合适3600元/吨以下可适当建库,算上资金成本2023年至少可保本。

山西振企以建筑钢材为主营产品,现在山西的情况基本是供需两弱,除长钢外大部分钢厂都做了减产,库存不算太高,但需求也因为进入冬季和疫情防控等原因,使得本来相对需求偏弱的市场雪上加霜。鉴于目前情况,在现实和预期均弱的形势下,应该还有下空间,这一段时间钢厂库存应该是逐渐开始累库,压力或将缓慢显现。

虽然建材现在属于低库存,但冷空气下来严重影响需求量,目前北方已经开始下雪需求严重萎缩,往南方发货量可能要提前增加,有考虑建库不过库存可能会少于往年,目前还未到冬储时候,心理价位在3400-3500,最理想的位置 。

甘肃市场冷镀资源以酒钢为主。今年钢厂生产受成本及疫情防控的双重影响,不得不相应调节产线品种、规格和节奏,实际自10月份以来,市场整体呈现供需两弱的局面,目前市场库存相对较低,且部分下游客户停工停产。对兰州本地心理价位预期冷轧在4500元/吨,镀锌4600元/吨。

基本面来看目前还是弱现实,供需紧平衡的状态。以广州为例,虽然本地供给有所萎缩,但北材稍微补充了一部分,在日常交易中依然能够满足客户的需求,近两周的感觉就是价格合适也是有较好的成交,广州中心区域的疫情并没有带来太多的需求压制。但这些订单都以刚需为主,投机单的减少导致价格压制十分明显,期货的拉涨与现货的价格产生了背离,本月基差一直走收缩状态。目前这个价格不会有大的建库动作,只会根据自己的销售能力进行超短线操作。预期价格能到3750以下才会考虑冬储,或者考虑盘面点价方式。 

目前建材市场处于供需双弱的格局,虽然宏观利好政策不断刺激,同时市场对当前建材价格接受度也比较高,但是因为资金问题和需求季节性下滑影响,需求难有明显好转,价格也难以上移。对于冬储,还是要做的,3550-3600之间的价格都会做。不过今年钢厂也是长期亏损,钢厂库存也处于低位,冬储价格不太可能会很低,低的话钢厂自己就会储了。如果冬储价格偏高,那可能就会通过调整结算周期或者预收结算模式,来降低风险,总归是要储的。

预计12月建材将维持需求低迷状态;中板得益于供给收缩,价格相对稳定;热卷则相对有一定需求,交易、投机相对活跃,价格波动性相对稍大。钢材需求萎缩是大概率,价格的波动主要取决于供给端的变化。目前整体市场信心不足,又临近年底,进入需求淡季,叠加商家回款压力,因此中间商低库存操作是主流趋势。我们公司暂时也没有考虑主动建库。假如年底价格进一步下行,建材在3500下方,中板在3900下方,卷板在3700下方可考虑适量增加库存。

3、对12月份的行情预期怎么看?

在目前整个行业面临市场寒冬情况下,建议上游钢企积极寻求与建筑企业抱团取暖,直面供需双方的诉求,切实解决资金支付、发货计划、现货交付等长期存在供应链最后一公里问题,将市场危机转化为市场机遇,形成长期稳定的战略合作伙伴关系。11月份市场现状不容乐观,作为钢厂长协客户和工程直发客户,目前现货库存还在被动高位持仓。预计进入12月,虽然美国加息有迹象表明预期放缓、房地产市场底部显现、基础建设政策加持,但制造业指数连续低于枯荣线、含钢产品出口占比相对下滑以及长江以北已经进行施工淡季等方面影响,价格持续下行的概率相对较大,建议重点关注煤焦等原料端对钢材的支撑作用。

12月份从需求端来看,预测各行业基本延续前期趋势,其中轴承行业除风电以外整体需求不振,工程机械环比需求不会有起色,但汽车尤其是新能源汽车仍将产销两旺;随着各地疫情的精准防控及”快封快解”等措施实施,特钢下游行业生产情况环比向好,整体需求小幅回升,市场价格稳中有升。

宏观政策近期利好消息频发,其中地产融资改善政策的发布和落地对市场预期起到了较强的修复,降准的落地再度提振市场信心,对钢材价格有一定形成支撑;行业方面,在疫情扰动和即将到来的全国性降温下需求将加速进入淡季,数据已经很好的体现了这点,另外钢材累库拐点预计将出现在12月上旬,供需格局转弱,将限制钢材价格涨幅;因此在”宏观强预期,行业弱现实“的背景下,12月钢材价格整体维稳运行。 

12月份价格应该是逐渐靠近冬储价格,我们认为基于目前需求和原料端表现,今年的冬储价格预期在3400元/吨至3500元/吨之间,至于今年是否冬储或冬储量控制在多少,应该根据各自的具体情况而定,不能一概而论,简单的谈论储不储、储多少都不太严谨,后期会对不同钢厂冬储政策相较权衡来考虑冬储计划。

12月份个人认为,钢厂的减产力度,决定市场的底部支撑,需求的强度决定市场的高度。行业没有大的供需矛盾,更多是交易冬储逻辑。大概率维持震荡格局不变。

12月份主要关注点还是冬储的整体情况以及钢厂给到的优惠策略,未达到理想状态不会做库存;市场基本面会比较的乱,市场情绪面比较乱,以观望为主;但是还是比较看好一季度的市场行情的,觉得开年后价格会有个整体的涨幅。

前期防控优化政策在预期上一定程度上提振了市场心态,期货涨幅明显大于现货,目前政策回归现实,国内疫情加重,多个地区封控管控。进入寒潮季节,钢材实际需求大概率将呈现季节性走弱,这也是钢材价格上涨的最大阻力。

随着季节性因素影响,开工率降低,导致需求进一步下滑。未来受预期加息影响,导致整体的大宗商品价格承压,同时由于冬储目前并不明朗,整体库存量仍处于低位,导致市场看弱情绪加巨,因此十二月份整体钢市价格承压运行。 

对于12月份不是很看好,主要个别钢厂冬储出来的价格已经在比较低的位置,按贵阳目前3950价格来看最少还有200-300以上的空间跌幅,加上各个钢厂大量往贵阳投放必定造成价格踩踏。所以预计12月份贵州建材不会太好。

当下西北地区气温已降至零度以下,疫情防控仍未放松,预计十二月份的需求受季节和疫情影响还会继续萎缩,在供给同步减少的情况下,价格或将小幅下调,短期需求的好转需重点关注疫情防控政策。

11月份江西钢市价格弱势运行,接单量同比去年下滑40%左右,对12月份钢价持续看跌。一方面,临近年底赶工期叠加下游冬储或将释放部分钢需,但下游客户实际需求疲软依旧,无实际需求支撑现货价格难以回弹;另一方面,进入下半年以来,板材价格持续反弹,结算连续亏损,钢厂利润压缩,当前本地板材钢厂例行检修计划,产量有一定减少。整体来看,在供需双弱格局下,12月份钢价或将呈现承压小幅下行的运行态势,短期仍以积极出货、降库存为主。

日线级别反弹仍有空间,12月前几天属于冲高回落的回调盘整期,回调后到美联储加息和钢厂冬储价格出来的前几天仍有上升空间,可能也就是今年最后一波的高点,后续随着需求的下降呈现震荡下跌的行情。现实就是现实,预期再好是明年的事情,现货上个人依然是中性偏空对待,在低位寻找合适的冬储机会。

对于12月份而言,价格还是以震荡调整为主。今年冬储比例可能下滑30%-40%,钢厂方面因为长期亏损,电炉可以停下来,但是高炉不好停,产量回落空间不大,而需求受疫情影响,愈加低迷,社会库存要累库了。不过在宏观政策利好刺激下,市场心态有所转好,大家库存都不算高,也不会去大幅跌价。明年两会召开,将会对经济进行定调,因此对后市比较有信心。所以短期来看价格还是以震荡为主,长期来看,预期还是向好的。

预计12月份市场行情相对偏弱。云南11月份螺纹涨了260,符合我的预测范围。之前我一直强调11月是最佳的销售窗口,不用太多担心下跌的问题,就算回调也会重拾升势。有些人回过头来会说早知道多进一些货就好了,问题是货进多了能不能消化的问题。各地疫情严重,很多公司开始款到发货,市场资金也是捉襟见肘,需求并没有想象中那么好。美国加息力度逐步放缓,大宗商品也迎来久违的见底反弹。目前钢材供大于求的局面没有改变,但11月份各大钢厂都有减产检修动作,最大程度的实现了供需平衡,原料成本也有支撑,所以目前还不能过度看空,我觉得还是要顺势而为,根据自己的需求进货。12月份,因为面临企业收款难回贷款给银行等一系列问题,我会比较偏空。

年底逐步进入需求淡季,商家要求回款,挺价意愿不高。叠加目前各地疫情反复,依然没有一个明朗的期限。我们预计今年各地工厂、项目放假很有可能大大提前。需求萎缩行比往年会更快。因此12月份价格将逐步走弱。

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综合 长材 扁平材
综合指数
长材指数
扁平材指数
品种 日期 指数 周环比
综合指数 03-29 136.64 -0.79
长材指数 03-29 152.01 -0.62
扁平材指数 03-29 121.93 -0.97
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 03-29 35.18 -23.65
热卷情绪 03-29 38.29 -8.54
冷卷情绪 03-29 31.1 -13.28
数据来源:钢联数据免费下载

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