Mysteel：汽车原材料周报（11.21-11.25）

核心观点：上周钢铁市场价格小幅下行，25日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收144.93点，周环比下跌0.45%。上周供应方面，五大钢材品种供应919.74万吨，减量8.69万吨，降幅0.94%。截至本周，五大钢材品种连降四周，累计减量近60万吨，与去年同期相比，仍高出近23万吨，其中建筑钢材品种同比高3.7万吨，板材品种同比高约19万吨；有色方面，电解铜价格震荡下行，近期国内冶炼企业部分出口，加上国际铜交割，保税区库存稍有增加；铝市方面，现货铝价小幅走强，铝价表现乐观，再次站上万九上方。目前铝市供需暂无明显矛盾，维持稳中趋弱格局。

展望本周，五大钢材品种供应仍有小幅减量预期，库存或整体环比转增，进而使得表观消费环比下降。另外，现阶段不管是厂家还是贸易商都普遍存在现金流持续亏损而不敢冬储钢材的窘境，叠加供需双弱的基本面表现，螺纹价格尚不具备持续性上涨的条件，整体依旧延续弱势运行；有色方面，铜供应依然偏紧，现货库存处于较低水平，因此预计短期铜价或回落，但幅度相对有限；铝市淡季库存持续去库，对铝价形成支撑，但弱消费对价格同样存在拖累。此外，近期国内外宏观政策反复扰动市场，博弈持续，短期铝价仍以高位震荡为主。

一、原材料品种价格监测

截止2022年11月25日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：

二、汽车行业原材料基本面分析——钢材篇

主要内容摘要①——冷轧：疫情反复，成交不佳，冷轧板卷价格偏弱运行

上周冷轧板卷产量82.99万吨，环比减少0.74万吨。库存方面，当前冷轧钢厂库存40.79万吨，环比增加0.53万吨，社会库存123.17万吨，环比减少0.87万吨。本周热卷期货震荡走强，但是现货市场价格却是易跌难涨，价格整体波动不大。就冷轧板卷而言，在下游客户采购积极性较弱的情况下，商家出货稍显乏力，市场价格不断下探。虽然周五期货偏强运行，但是商家考虑到后市需求或将继续萎缩，为防止后市累库风险，当前操作仍以出货成交为主。综合来看，上周冷轧板卷价格涨势不足，期货上行也未能带动现货价格上涨。对于后市，市场需求或将进一步萎缩，而供应并未有明显减量，因此市场商家多持谨慎偏悲观的态度，预计本周冷轧板卷价格或将窄幅震荡运行

主要内容摘要②——热轧：热轧基本面尚可 库存走低带动市价继续探涨

就后期库存看，1周内仍会继续向下，再向后则会有季节性与疫情阻碍消费的情况出现，对于总库存呈现累积。当前消费躺平，投机信心不足，低库存运行态势明显，而现实端供需短期仍呈现平衡状态，因此矛盾难以大幅累积。就供给端，钢厂产量在亏损减少后会呈现增量，对于供给与消费会有一定抑制，但这个过程中也要谨防政策性利好（12月政治局会议），给予市场的买盘信心，短期震荡格局仍继续存在。钢厂在未来一段时间均会有补库消费出现，钢厂订单压力并不大，但谨慎态度尚存，在这样的情况下，对于北方价格支撑会继续存在。市场心态相对谨慎，随着产量的下滑，钢厂利润适当修复，供需矛盾不大，就现货价格难出现大幅调整，本周预期维持在3800-3950元/吨之间。

主要内容摘要③——特钢：需求仍然偏弱，预计优特钢窄幅震荡运行

上周全国优特钢市场价格小幅上涨。钢厂方面，江苏优特钢厂棒材总库存39.3万吨，周环比增加0.2万吨，环比增0.51%，较去年同期增加5.9万吨，同比增17.66%，目前淮钢一条棒线检修，中天一条棒线检修，其余钢厂正常生产；山东鲁丽上周两条生产线停产，预计本周恢复生产。巨能大棒检修推迟，预计推迟到明年3月份；其他钢厂生产正常；邯郸优特钢各资源厂稳定生产，暂无较大变化；分地区来说，华南地区市场信心有所提振，但下游对高价现货接受困难，受广州疫情影响终端操作谨慎，年底不想占用太多资金，按需采购为主，成交表现一般；华中地区郑州市场解封，贸易流通恢复，部分贸易商有补库意愿，成交尚可；东北地区市场心态有所提振。但受制于需求偏弱和季节因素影响，出货并未明显好转，现货价格难以上涨；华北地区目前贸易商大部分维持在低库存水平，补货意愿不高； 综上所述，上周全国优特钢市场价格小幅上涨。钢厂调价方面，钢厂价格以上调为主。市场方面，上周期货价格震荡上行，市场信心有所提振。市场成交略有放量，但受制于需求仍然偏弱，上周成交量一般。预计本周优特钢市场价格窄幅震荡为主。

主要内容摘要④——不锈钢：刚需成交下去库稍缓，不锈钢价格难涨难跌

上半周不锈钢期货盘面偏强运行，但现货市场由于成交难有提升，贸易商调价谨慎，涨幅并不大。而随着后半周不锈钢期货盘面的窄幅调整，现货多保持稳价，让利空间不大，贸易商虽对后市行情不报乐观心态，但持货成本高企，库存压力不大，支撑现货价格走低现象较少。截止11月25日，民营304冷轧2.0mm毛边16900元/吨，涨100-150元/吨，民营304五尺热轧毛边16200-16500元/吨，涨50-100元/吨，201J1冷轧1.0mm 9500-9650元/吨，跌100元/吨，430冷轧7800-7900元/吨，跌50元/吨。库存方面，据Mysteel调研，11月24日，全国主流市场不锈钢社会库存总量65.32万吨，周环比下降2.77%，年同比下降8.63%。其中300系冷轧不锈钢库存总量20.44万吨，周环比下降3.90%。本周全国主流市场不锈钢社会库存整体呈现全系别资源下降的趋势。周内由于各地疫情的影响，钢厂到货有部分延迟，加上部分钢厂的检修减产，整体资源抵达市场不多。而本周现货价格较为稳定，部分持单观望的下游客户有采购需求，但量级依旧不大，故社会库存表现降量。不锈钢在途海漂以及卸货到港量依旧维持高位，但由于各地的疫情影响，运输入库或有延误，目前社会库存处于中低位置，加上贸易商持货成本较高，对现货价格有一定的支撑作用；而下游企业订单难接，采购节奏有所放缓，叠加北方地区由于天气原因，生产多处于停滞状态，成交或多以刚需为主，价格上涨缺乏动力，预计不锈钢现货价格以窄幅震荡概率较大。

三、汽车行业原材料基本面分析——有色金属材料篇

主要内容摘要⑤——铝：上周铝价小幅走强  预计本周价格将高位震荡

 上周国内现货铝价小幅走强。宏观面，美联储会议纪要显示多数官员青睐很快放缓加息，美元持续回落，基本金属暂时止跌。铝价表现乐观，再次站上万九上方。目前铝市供需暂无明显矛盾，维持稳中趋弱格局。目前铝价下方的支撑主要来自于库存低位且持续去化，本周库存继续减少，目前铝锭社库总量为52.2万吨。整体来看，淡季库存持续去库，对铝价形成支撑，但弱消费对价格同样存在拖累。此外，近期国内外宏观政策反复扰动市场，博弈持续，短期铝价仍以高位震荡为主。

四、汽车行业动态信息一览

1.11月狭义乘用车零售预计186万辆，新能源预计60万辆

10月市场回顾

10月，国内疫情多点爆发，经销商经营和消费者出行受阻，市场表现不及预期。全月狭义乘用车零售184.3万辆，同比增长7.5%，环比下降4.2%。受头部厂商调整影响，新能源零售55.5万辆，同比增长74.9%，环比下降9.2%，渗透率30.1%。

11月车市持续受到疫情影响

11月疫情影响持续扩大，消费鼓励政策作用发挥受限，车市难以快速恢复。而新能源厂商抢抓政策红利，有望走出分化行情。综合预计11月狭义乘用车零售销量预计186.0万辆，同比增长2.4%，环比增长0.9%；其中新能源零售销量预计60.0万辆，同比增长58.5%，环比增长8.2%，渗透率32.3%。

2.中汽协：中国汽车出口以直接出口为主，不要盲目乐观

11月25日，在第九届全球华人汽车精英联合年会上，中国汽车工业协会副秘书长陈士华介绍，2021年中国汽车出口首次超过200万辆，今年1-10月，汽车企业出口245.6万辆，今年全年汽车出口量可能达到300万辆。他强调，中国汽车出口已经取得了不错的成绩，但要关注在产品大规模出口的情况下，国外市场可能采取国际贸易方面措施；此外，中国汽车出口目前以直接出口为主，在海外建厂等其他竞争力方面有待观察，不要盲目乐观。

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