①发运略减，到港减少，港口累库。澳巴发运2624.9万吨（-42.6），全球发运3103.2万吨（-123）。45港到港量2274.9万吨（-291.8），在港船舶83条（-10），45港库存13193.46万吨（+249.24）。
②铁水产量下降，港口成交一般，钢厂进口矿库存低位。进口矿周消耗2025.94万吨（-24.01），以疏港量推算的铁矿石需求为2013.34万吨（-142.24），以铁水产量推算的铁矿石需求为1629.74万吨（-24.92），钢厂铁矿石库存9375.09万吨（-38.36）。
③综合来看，铁矿供应整体稳定，港口库存矛盾不大。压力来自需求端，高炉检修增多，采暖季预期铁水将加速下滑。支撑力来自国产精粉成本、非主流矿成本、钢厂铁矿石库存低。近期反弹驱动主要来自对开放与复苏的预期，利空因素有所释放，钢厂利润微增，资金和情绪改善。短期区间震荡，关注防疫动态和钢厂减产的力度。
市场研判：高抛低吸，高点在700以上，低点为640以内。
风险关注：疫情与宏观、终端消费、限产减产、矿山减产。
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