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Mysteel月报:11月份国内建筑钢材价格有望止跌反弹

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概述:纵观10月份,中下旬建筑钢材价格开始松动,现货价格逐渐向期货价格靠近,生产钢厂亏损幅度逐渐加大,平均亏损150元/吨,其中西北地区钢厂亏损较为严重,达到了300元/吨的水平,而这个亏损幅度与6月份负反馈发生前的幅度类似。11月份建筑钢材基本面如何演变,价格如何演绎?笔者尝试通过以下角度进行分析解读。

一、10月份全国螺纹钢均价弱势下跌

数据来源:钢联数据

10月份国内建筑钢材价格弱势下跌。截止10月31日,主要城市螺纹钢全国均价3883元/吨,月环比下跌287元/吨,月内高点4201元/吨,月内低点3883元/吨。主要城市上海广州北京价格皆弱势下跌,三城螺纹钢价格月环比分别下跌360元/吨、320元/吨和520元/吨。

截止10月31日,Mysteel长材指数报收162.16,月环比下跌5.98%,年同比下跌27.13%;Mysteel螺纹钢价格指数报收153.27,月环比下跌7.13%,年同比下跌27.70%;Mysteel线材价格指数报收168.68,月环比下跌5.77%,年同比下跌26.17%。

二、生产积极性下降 产量小幅波动

1、利润严重收缩 企业开工率明显下滑

数据来源:钢联数据

受利润逐步下降影响,国内建筑钢材生产企业开工率有所下滑。以螺纹钢为例,分区域来看,除华中开工率明显增加外,其余区域开工率环比均出现明显下滑,华北开工率环比下滑幅度最大,为14.29%。年同比来看,全国建筑钢材生产企业开工率仍较去年同期明显下降。

截止10月31日,螺纹钢开工率为49.84%,月环比下滑1.31%,年同比下滑6.23%;线材开工率为58.58%,月环比下滑2.96%,年同比下滑4.14%。分工艺来看,长流程企业螺纹钢开工率环比下降1.38%,短流程企业螺纹钢开工率环比下滑1.18%;长流程企业线材开工率环比下滑2.74%,短流程企业线材开工率环比下滑4.76%。

2、检修期结束,产量小幅增加

数据来源:钢联数据

中旬过后,部分钢厂检修结束,产量有所恢复,幅度有限。分区域来看,以螺纹钢为例,除东北、西北、华东外,其余四大区域螺纹产量环比均出现增加,其中华中区域增幅最为明显,为4.50万吨。分工艺来看,长、短流程企业螺纹钢产量均环比增加,线材产量均环比下降。年同比来看,全国建筑钢材产量高于去年同期水平。

截止10月31日,螺纹钢周产量为305.02万吨,月环比增加2.34万吨,年同比增加14.46万吨;线材周产量为135.13万吨,月环比减少0.24万吨,年同比增加2.69万吨。分工艺来看,长流程企业螺纹钢产量月环比增加5.65万吨,短流程企业螺纹钢产量月环比下降3.31吨;长流程企业线材产量月环比增加0.09万吨,短流程企业线材产量月环比下降0.33万吨。

三、建筑钢材总库存进一步下降

1、假期影响 厂内库存先增后降

数据来源:钢联数据

受十一小长假影响,厂内库存整月呈现先增后降态势,整月去化幅度尚可,环比略有增加。分区域来看,除东北、华北、华中外,其余四大区域厂内库存环比均有明显下降,其中西南地区厂内库存环比降幅最大,为0.94万吨。

截止10月31日,Mysteel统计建筑钢材钢厂库存总量为276.13万吨,月环比增加3.54万吨,同比下降67.79万吨;其中螺纹钢库存200.51万吨,月环比增加3.39万吨,年同比下降59.88万吨;线材库存75.62万吨,月环比增加0.15万吨,年同比下降7.91万吨。

2、市场避险情绪升温 社会库存进一步去化

数据来源:钢联数据

10月份市场避险情绪升温,库存进一步下降,降幅环比扩大。分区域来看,除西北、华北以外,其余五大区域社会库存环比均出现明显下降,其中华东降幅最大,为21.70万吨。

Mysteel统计建筑钢材社会库存总量为510.05万吨,月环比下降57.32万吨,年同比下降184.56万吨;其中螺纹钢库存419.07万吨,月环比下降36.31万吨,年同比下降139.06万吨;线材库存90.98万吨,月环比下降21.01万吨,年同比下降45.50万吨。

综合厂内库存和社会库存来看,尽管产量有所增加,但是整体供需基本面依旧良好,库存仍可保持一定的去化力度。Mysteel统计建筑钢材整体库存总量为786.18万吨,月环比减少53.78万吨,年同比下降252.35万吨。

四、Mysteel全国日均成交量环比有所下滑

数据来源:Mysteel钢材事业部

具体来看,除华中、西南以外,其余五个区域成交量环比明显下降,其中西北区域降幅最大,为53.13%,整体需求水平不及预期。年同比来看,七大区域成交量均明显下滑。

Mysteel统计10月份全国日均成交量为15.69万吨,月环比下滑12.83%,年同比下滑10.82%。

五、钢厂成本略有下降,生产销售利润微薄

数据来源:钢联数据

铁矿石价格弱势下跌,焦炭持稳,钢厂生产成本略有下降,但建筑钢材价格跌幅更大,部分生产企业出现亏损。

截止10月31日,高炉厂螺纹钢生产成本为3899元/吨,电炉厂生产成本为3743元/吨,当前市场螺纹钢销售均价为3883元/吨,其中高炉厂生产螺纹钢平均利润-16元/吨,电弧炉企业生产螺纹钢平均利润为156元/吨。

六、总结:

全球用钢需求同比下降 国内钢铁企业营收同比下降:

10月17日,国家能源局回应能源供应紧张等问题,将充分发挥煤炭的“压舱石”作用和煤电的基础性调节性作用,大力提升油气勘探开发的力度,力争到2025年国内能源的年综合生产能力达到46亿吨标准煤以上的水平。

10月19日,世界钢协研究报告显示,被广泛视为经济晴雨表的钢需求2022年将下降2.3%。欧盟今明两年钢消耗量料都将萎缩;俄罗斯明年的钢消费量也可能下降约10%;全球需求预计将在2023年略有反弹。

10月31日,中国钢铁工业协会召开三季度信息发布会表示,前三季度会员钢铁企业实现营业收入48667亿元,同比下降9.27%;利润总额928亿元,同比下降71.34%,降幅较大与去年基数偏高有关。

国内建筑钢材基本面大体稳定:

从10月份建筑钢材消费来看,整体钢材销售压力并不大,价格的走跌与基本面关系不大,主要是由于市场信心没有恢复,是情绪面上的追跌导致的现货价格持续松动。而情绪主要是放在产业链中游贸易商的拉涨情绪不强,首先一方面是由于贸易商的库存较少,第二点是贸易商的心态偏谨慎,订货意愿不佳。

从基本面来看,

1、钢厂出现亏损 产量将有所下降:

11月钢厂亏损加剧或导致出现计划外的减产,截至10月底,东北有两个钢厂四座高炉进行检修,而且复产时间点待定。总体来看,钢厂亏损加大的情况下,后期建筑钢材的供应会呈现出一个曲线下降的趋势,11月份或呈现供应压力逐步缓解的形势;

2、螺纹钢消费存好转预期:

10月房地产销售环比持续恢复,但提供的钢需空间有限,而基建赶工和新开工则相对坚挺,托底建筑钢材消费,所以目前市场上整体需求状况并没有很差相比之下,当前市场情绪过于悲观,目前市场价格的回落已经导致部分钢厂出现了较深的亏损。预计11月份消费或比市场所预期要好。

3、库存拐点将延迟到来:

目前建筑钢材的库存基数不高,这也导致10月下旬去库的幅度不大,而去库幅度收窄并不代表需求不行,从市场来说,月底部分地区出现规格短缺的情况,贸易商情绪偏差导致在市场缺规格的情况下不愿意补库,而11月份有赶工的预期,而这部分延后的需求或导致11月份建筑钢材库存出现持续的下降。

前期市场认为在持续的高供给下库存或将提前迎来累库的拐点,但目前来看,在高供给的现状或会随着亏损扩大逐渐缓解,所以累库的节奏或又继续向后推迟。

综合来说,11月前期建筑钢材价格或出现一个寻底过程,而后期随着供需压力的缓解,消费有期待的空间,所以可以预计建筑钢材价格短期底部震荡,中期有反弹的预期,但反弹空间将受到季节性回落的压力掣肘。


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品种 日期 指数 周环比
综合指数 11-29 145.66 +0.46
长材指数 11-29 165.54 +0.28
扁平材指数 11-29 126.65 +0.64
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 11-25 39.29 -14.63
热卷情绪 11-25 49.08 -3.37
冷卷情绪 11-25 46.11 -0.77
数据来源:钢联数据免费下载

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