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Mysteel月报:10月镀锌板卷将迎来节后短暂开门红

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概述:9月镀板卷价格走势较为平稳,整月涨跌幅并不明显,使得商家的操作空间也更为狭窄。全国镀锌板卷均价从月初4852元/吨到月底4842元/吨,下跌10元/吨,从跌幅来看明显好于7、8月份,不过“金九”市场行情转旺似乎也未达到预期,除汽车产销数据稳中向好发展以外,其余终端需求依旧处于偏弱的状态。家电企业小部分接单情况逐渐恢复,大部分订单不足且海外订单受到抑制。国庆小长假即将来临,上周开始就已经陆续备货,但对于节后需求复苏并不看好,因此也是以按需采购为主,商家对前期紧缺规格进行补充。笔者认为,10月份实际销售天数减少,库存或有增加的情况,那么节后行情又会如何变化呢?我们具体来看:

一、镀层板卷进出口情况

图1:镀层板卷进口情况

2022年8月我国镀层板(带)进口总量共计12.61万吨,月环比增幅8.11%,年同比降幅12.90%;2022年1-8月份我国镀层板(带)进口总量共计109.71万吨,年同比降幅20.17%。今年镀层板出口整体处于下降状态,虽然8月份环比略有增长,但是仍低于去年同期,今年国内需求偏弱且价格并不低,因此对于镀层板的进口下降也是情理之中。

图2:镀层板卷出口情况

海关总署数据显示:2022年8月我国镀层板(带)出口总量共计127.13万吨,月环比降幅2.97%,年同比增幅4.16%;2022年1-8月份我国镀层板(带)出口总量共计915.58万吨,年同比降幅12.59%。伴随着进口量的下滑,出口量也是处于下降状态,虽然较去年同期略有增加,但是今年1-8月份整体出口是在下降。这主要和国外的需求有关,今年无论是成品材还是家电等出口量均有下滑。

二、镀锌板卷钢厂国内生产供应情况

图3:国内镀锌板卷产能利用率情况

9月全国镀锌板卷产能利用率较上月略有抬升,整月产能利用率在61%-62%,平均产能利用率为62.32%较上月58.69%上升3.63%,较去年同期67.24%相差4.92%,从产能利用率的走势也能看出9月份以后其在逐渐向去年同期进行靠近,并且已经属于是近几月的高位,这也和当前市场价格及盈利水平有关。今年在整个市场行情不乐观的情况下,各个钢厂也在不断调整其产能的流向,基本是哪个品种有盈利空间就转向哪个品种,像上两个月螺纹、热卷、中板等品种盈利空间较好,因此减少了镀锌板卷的生产,近期产能转移又发生了新的变化。国庆期间,钢厂方面基本保持正常生产,预计产能利用率维持在62%左右。

三、镀锌板卷库存情况

图4:国内镀锌板卷库存走势

9月镀锌板卷社会库存呈现较为明显的下降状态,尤其是中秋节后表现更为明显。按照正常来说,小长假期间正式市场累库的高峰期,但是今年中秋节后镀锌板卷社会库存从节前114.99万吨,到节后113.24万吨,周环比下降1.75万吨,月环比下降8.8万吨,年同比减少5.7万吨,总库存从169.02万吨到167.22万吨,不仅社会库存下降,钢厂库存也是处在下降趋势。通过库存数据来看,今年节后并没有出现库存增加的情况,反倒是减少库存。笔者认为,9月份库存的下降主要还是供应端的减少,需求端并没有明显的好转迹象。从当前钢厂产能转移及产能利用率上升来看,国庆节后库存增加将是大概率事情,因此也增加了节后的库存风险。

四、市场利润情况

图5:民营镀锌板卷0.3mm盈利空间

9月邯邢C料结算价3960元/吨,较上月下调30元/吨,热卷普碳(1010)结算价3980元/吨,较上月下调30元/吨。9月热轧板卷价格下跌速度快于镀锌板卷,从整月数据来看,全月民营镀锌成本最低到4520元/吨,到最高4610元/吨,高低相差90元/吨,现货价格则是最低4640元/吨到最高4740元/吨,其盈利空间90-140元/吨不等。

五、国内市场表现

(一)主导市场行情走势

9月全国镀锌板卷价格小幅下跌,从月初4859元/吨到月底4842元/吨整月下跌17元/吨。其涨跌幅较7、8月份有明显收窄,这也和“金九”行情有一定的关系,虽然说整体需求不及预期,但是成交和终端接单明显好于前期,因此价格在期货盘面和热卷的支撑下表现平稳。从图中可以看出,今年下半年开始与去年同期形成鲜明对比,高低价差超过2000元/吨,从目前价格走势来看,已接近2020年同期水平,10月份以后本是各行业的需求旺季,但是今年从终端订单及商家反馈,暂时未接到计划,基本都是按照订单备货,从国庆节前的备货情况也得到了印证。预计节后镀锌板卷库存或有增加,节前商家挺价意愿较强,节后或有短暂开门红,但是想要长时间保持上涨仍有困难。

图6:镀锌卷板全国均价走势

(二)镀锌板卷区域价差情况

图7:镀锌板卷广州-天津市场价差情况

9月份镀锌板卷价格表现较为平稳,其区域之间的价差也是呈现扩大的态势,不过一改前期华北价格高于华南的情况,目前华南区域广州价格高于天津90元/吨。笔者认为,当前华南地区价格较高主要是因为供应的问题,和冷轧板卷一样,本地主流钢厂减少了镀锌板卷的产量,商家缺货情况较为严重,导致商家报价普遍偏高并且带动了其他钢厂的价格也跟随调整。国庆节后预计整体到货量会逐渐恢复至正常水平,区域之间的价差也将回归,不过还需看今年北材南下的情况,如若今年北方资源向华南投放量持续增多,那么华南地区的价格又有可能成为主流市场的洼地。

(三)锌锭与镀锌板卷价格

图8:锌锭以及镀锌板卷价格走势

9月0#锌锭价格整月均价为25127元/吨,较上月25305元/吨下跌178元/吨,1.0mm镀锌板卷均价为4831元/吨,较上月4979元/吨下跌148元/吨。目前锌锭的价格走势相对平稳,镀锌板卷也已跌至全年低位水平,预计4季度继续下跌空间不多。

六、10月市场分析预测

结合以上情况来看,9月行情已过我们也将迎来10月。目前从数据反馈,汽车行业的产销数据较为不错,并且从钢厂方面的接单也得到了印证,各大国企的汽车钢接单情况明显好转,但是涉及到建筑和家电板块依旧处于需求偏弱的态势,尽管已经有相关城市发布了关于确保停工楼盘全面复工的消息,但我们认为政策的落地实施还需时间,对于镀锌板卷在建筑行业的使用暂时未有明显得到改善。另外还需看资金面,其实今年除需求弱以外,资金紧张也是很重要的原因,下游在收不到资金的情况下对于原料的采购则更为谨慎,基本都是按照实单进行备货,也不愿意多购买材料,贸易商也是现款现货,能够垫资的商家也减少了很多。而对于家电板块今年受国内房地产影响,内需确实受到制约,出口情况也不如人意,像华南地区部分家电企业倒闭的情况屡见不鲜,部分实力较强的企业得以存活。因此,对于10月份行情,我们认为可能会在小长假结束之后迎来短期反弹,但是很难保持持续上涨的态势,商家尽量还是保持低库存为好。


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扁平材指数 12-06 128.58 -0.02
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螺纹钢情绪 12-02 36.2 -3.09
热卷情绪 12-02 52.45 +3.37
冷卷情绪 12-02 52.02 +5.91
数据来源:钢联数据免费下载

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