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Mysteel月报:10月冷轧价格或先扬后抑

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概述:9月冷轧价格继续低位反弹,价格重心进一步上移。9月冷轧价格在旺季现实下,需求恢复尚可,前期悲观市场情绪缓和。从供应角度看,9月部分检修钢厂陆续恢复生产,供应增加;从库存角度看,金九旺季,市场开始缓慢去库,贸易环节反馈库存压力正在减小。对于即将到来的“银十”行情,市场信心尚可,预计10月冷轧价格或先扬后抑运行。

一、冷轧板卷国际市场整体回顾

图一:国内冷板卷板FOB出口价格 数据来源:钢联数据

9月冷轧出口价格下跌,月环比跌32美元/吨。从市场反馈看9月受国外需求再度下滑,出口报价下跌,出口价格在638美元/吨左右。从调研的情况看,近期国内冷轧出口价格下跌,国外市场需求较差,国内出口商反馈出口接单不及预期,预计10月冷轧出口价700美元/吨以内。

二、冷轧板卷9月份供应小幅回升

根据Mysteel的调研,截止9月29日的钢厂生产数据,29家冷轧板卷生产企业产能利用率77.79%,月环比回升3.29%,钢厂周实际产量为78.74万吨,月环比增加3.33万吨。从现阶段各生产企业反馈的情况看,10月钢厂接单整体一般,预计10月冷轧供应维持偏低位置。

图二:冷轧板卷产能利用率走势图 数据来源:钢联数据

三、冷轧板卷原材料出口情况

海关总署数据显示:2022年8月我国冷轧板(带)出口总量共计51.28万吨,月环比降幅2.93%,年同比降幅19.74%;2022年1-8月份我国冷轧板(带)出口总量共计409.07万吨,年同比降幅25.39%。

四、冷轧板卷下游需求情况

(一)市场需求尚可 冷轧板卷旺季去库发力

图三:冷轧板卷厂库走势图 数据来源:钢联数据

图四:冷轧板卷社库走势图 数据来源:钢联数据

图五:冷轧板卷总库存走势图 数据来源:钢联数据

图六:冷轧板卷成交量走势图 数据来源:上海钢联

(二)8月中国汽车产销量同比保持稳步增长

中国汽车工业协会发布的最新数据显示,8月汽车产销分别完成239.5万辆和238.3万辆,同比分别增长38.3%和32.1%,延续保持快速增长势头。其中,商用车产销形势持续萎缩的形势有所好转,实现了今年以来首次同比增长。1-8月,汽车产销分别完成1696.7万辆和1686万辆,同比分别増长4.8%和1.7%,是二季度以来的首次产销双增长。

中汽协指出,在中央和地方政府稳经济、促消费政策持续作用下,随着南方电力紧张问题有所缓解,传统黄金消费季的到来,未来几个月乘用车仍会呈现较快增长,新能源汽车以及汽车出口还会延续良好发展势头,为全年汽车市场实现稳定增长提供有力保障。

图七:汽车产销走势图 数据来源: 钢联数据

(三)汽车库存预警指数环比上升

9月处于传统旺季,市场需求将季节性回升。9月上半月疫情散发,造成部分城市新车销量损失。厂家和经销商终端优惠联动推出“金九”优惠活动,包括特价车型、车展团购礼、转介感恩礼等活动。除此之外,购置税减半政策和地方促进消费政策持续发力,叠加中秋节日、开学季、新车批量上市等为车市带来增量效应,支撑9月下半月市场需求回升。综上,9月汽车终端销量有望达到210万辆左右,同比去年增速在20%左右。

图八:中国汽车经销商库存预警 数据来源:钢联数据

五、9月份冷轧板卷现货价格涨跌互现

表一:冷轧板卷具体城市月度价格变化汇总 数据来源:钢联数据

图九:全国冷轧均价走势图 数据来源:钢联数据

(一)冷热、镀冷价窄幅波动

9月冷热价差缩小,截至8月末冷热价差为467元/吨,月环比扩大12元/吨;镀冷价差为323元/吨,月环比缩小50元/吨。从近期市场的情况看,热轧价格相对坚挺,冷轧价格偏弱,预计9月冷热价差或继续在500元/吨附近波动、镀冷价差继续窄幅运行。

图十:冷热&镀冷价差走势图 数据来源:钢联数据

(二)南北价差区间扩大 北材南下存在机会

从9月整体市场看,南北价差区间扩大。截至9月底,广州与上海价差为100元/吨,广州与天津价差为160元/吨.从价差看,南下资源存在一定的机会。

图十一:冷热区域价差走势图 数据来源:钢联数据

六、10月钢市预测:10月冷轧价格或先扬后抑运行

供应方面:西北区域钢厂由于单亏损较大,一直维持不饱和生产;另外MG、AYGT等钢厂有少量减量之外,其余钢厂均正在努力接单。目前各区域反馈10月冷系供应情况一般,不会有太大的增量和减量空间,预计10月冷轧供应维持在一般水平。

需求方面:10月国庆假期,多地倡导就地过节,经销商开展各类营销活动引流。叠加小型车展启动、新车集中投放、自驾游热潮等因素,均对销量有一定支撑。对于即将到来的第四季度,经销商表示整体经营压力仍然较大。由于经济下行压力持续,加之疫情的不确定性,导致单店人员流失增加、线索转化成本较高、进车量和库存量也相应增加。经调查,8.9%的经销商认为四季度车市终端销量同比去年同期增长20%以上,34.6%的经销商认为四季度同比增长5-20%;此外,54.5%的经销商认为车购税减半政策效果在12月达到最高点,对市场拉动效果最显著。

成本方面:目前整个钢铁行业处于亏损阶段,近期调研了部分冷轧生产企业,给出的反馈是单吨生产亏损在100-500元左右,亏损较8-9月略有收窄。

综合来看,市场预期四季度整体好于三季度,10月旺季现实,赶工潮下,国内宏观政策发力,钢价有一定的反弹机会,冷轧整体跟随上涨。反弹空间依旧受需求和政策面影响较大。


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综合 长材 扁平材
综合指数
长材指数
扁平材指数
品种 日期 指数 周环比
综合指数 03-29 136.64 -0.79
长材指数 03-29 152.01 -0.62
扁平材指数 03-29 121.93 -0.97
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 03-29 35.18 -23.65
热卷情绪 03-29 38.29 -8.54
冷卷情绪 03-29 31.1 -13.28
数据来源:钢联数据免费下载

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