Mysteel：9月板带市场解析及10月市场展望线上会议精彩观点纪要

2022年9月22（周四），由上海钢联电子商务股份有限公司（简称“上海钢联”，下同）主办的“Mysteel9月板带市场矛盾解析及10月展望”线上会议顺利召开。

本次线上会议于22日下午13:30正式开始，由上海钢联钢材事业群板带首席分析师曹剑勇主持，会议分为四个环节，第一个环节由上海钢联中厚板分析师杨雪分享《中厚板短期价格走势预估》，第二个环节由上海钢联热轧板卷分析师陈海俊带来《热轧板卷近期市场情况回顾及后期预测》，第三个环节由上海钢联带钢分析师侯立妍分享《华北带钢结算价格预估》，第四个环节各品种分析师在线为大家解答市场关注热点问题。

首先第一个环节由上海钢联中厚板分析师杨雪分享《中厚板市场三季度总结以及后期预测》。上海钢联中厚板分析师杨雪指出：目前市场仍处于跌价行情中，中板市场均价4892元/吨，价格低于全年均价。从整个规律上而言，制造业的恢复速度偏慢，而新基建的提前速度较为明显，反而可以支撑中板与热轧价差拉开，3季度这一情况可以继续维持，但大幅拉开的空间并不存在，阶段性花纹、低合金会有一定替代空间。随着国内疫情防控形势向好，稳经济政策加快落地，经济总体恢复有所加快，重回临界点之上，制造业实现恢复性扩张。国家近期抓紧推进交通、水利、地下综合管廊等项目，落实促进汽车、家电等领域的消费，加快释放消费潜力。故上海钢联中厚板分析师杨雪认为我国经济中存在的供给冲击、需求收缩、预期转弱的三重压力或将在三季度得到缓解。随后上海钢联中厚板分析师杨雪对市场现状进行了总结及短期市场预测：

1、供应层面：本周产量有所恢复，主要在于部分长流程钢企的检修周期接近尾声。但是由于原料成本再次转强，成材利润被压缩，后期钢厂复产进度或受阻，供给端的恢复滞后，对价格起到一定的支撑。

2、流通环节：中秋假期前，补库导致成交有所放量，节后需求跟进慢，价格弱势下跌。终端下游采购积极性欠佳，贸易商持谨慎补货情绪。华东地区依旧是价格洼地，叠加近期受到台风的影响，需求释放不及预期，市场表现缺乏信心。北方资源只能周边消化，去库速度较慢，制约价格上涨。

3、需求方面：当下处于传统消费旺季，但需求并没有如期释放，疲软的需求改善仍需时间。多数商家对后市信心不足，存在让利出货的情况。

综合预计：后期中厚板市场价格窄幅震荡调整为主。

第二个环节是由上海钢联热轧板卷分析师陈海俊带来《近期热轧板卷运行状态与热点解读》。

宏观方面：全球经济下行压力较大，衰退预期在不断增强，随着海外美联储持续收紧金融条件，实体经济需求持续下滑，经济景气程度偏弱，衰退预期不断增强，大宗商品或将持续承压。目前房企投资、销售仍未见明显好转，开竣工节奏修复同步延后，整体来看，预计10月基建投资增速维持增长，但对用钢需求拉动有限。近期全国断贷事件持续发酵，叠加7-8月房企债务集中到期，预计8月房地产投资仍将维持弱势，累计增速或下降至6%左右。展望未来，制造业投资仍将保持较好的景气度，累计增速或上升至11.2%左右。

9月份基本面回顾：本周热轧卷板全国主要城市价格较上周同期小幅下跌，上海价格较上周跌40元/吨，广州价格较上周跌50元/吨，天津价格较上周跌10元/吨，全国均价为4029元/吨，环比上周跌16元/吨。展望下半年，目前大宗商品价格整体已过拐点，在经济周期切换背景下，钢价整体重心继续下移。从库存周期来看，目前我国正处于被动补库期向主动去库期切换的关键时点，钢材价格整体将继续承压。从流动性来看，全球通胀危机已现，欧美将采取更为紧缩的货币政策以抑制通胀，全球经济逐渐下行。基本面来看，随着防疫政策的调整，疫情对经济的制约将减弱，经济稳增长要求下，钢材需求环比将有所改善，基本面好转将导致钢价出现阶段性的反弹。整体来看，下半年钢材价格走势或呈现“先涨后跌”的态势。

随后上海钢联热轧板卷分析师陈海俊对十月份热轧板卷市场进行了预测：

从需求来看，9月上中旬多地疫情临时管控以及限电影响，使得制造业生产受阻，整体需求释放并不理想；就未来看，随着下旬情况的好转，前期积压订单将在9月下旬到10月中旬这一段时间集中释放，预计热卷表观消费10月中旬前会维持在300万吨以上。

从产量来看，短期铁水和钢材产量呈现小幅回升的趋势，其中热卷由于基本都在盈亏平衡线上下，加上目前螺纹利润较前期下降，铁水有回流幅度收窄，预计10月热轧产量降小幅回升为主。

成本端来看，当前汇率问题，原料价格依旧有所支撑，加之钢厂存在复产预期，预计短期原料价格偏强运行为主。

综合来看，短期市场存在一定补库赶工期的预期，需求较前期会有所释放；但供应方面，也会随着检修结束后逐步回升，造成市场供需矛盾累积，预计短期热卷价格先强后弱为主。此外进入10月下旬北材南下也将开始，需谨防转向弱需求主导。

第三个环节由上海钢联带钢分析师侯立妍分享了《华北带钢结算价格预估》。上海钢联带钢分析师侯立妍指出：9月周期，热轧带钢价格趋弱震荡运行，整月跌幅为160元/吨。下游不同幅度跟降，带钢与管材价差小幅回升，而与冷轧镀锌带钢价差则小幅收窄，可见目前消化带钢的主力更多的是管材。9月，30天远期与现货带钢的价差仍然维持在10-20元/吨，因需求释放不佳，厂商情绪依旧偏弱。但目前库存水平下，30天远期也并不会拉开与现货的差距。

目前整体经济环境较差，国际局势矛盾加剧，美联储9月后仍有加息计划，而8月房地产数据较差，因此大家对市场普遍是看空的情绪。但国家陆续出台了稳经济一揽子政策措施，随着政策效应的逐步显现，对10月份的市场仍有支撑。

基本面方面，首先目前的成本，钢厂还能够接受，而2022年已经过去四分之三，为保证生产，供应目前来看，10月或继续维持稳定。市场对后期普遍信心不足，下游维持低位原料库存，带钢厂商为保证及时利润，落袋为安，因此库存或继续维持低位，但华东地区库存压力较大，可能依旧难有改善。

需求方面，随着天气转凉，加之今年过年时间较早，因此下游赶工期或集中在10月及11月中旬，因此管材需求仍有支撑。但冷轧镀锌带目前看来或将继续维持当前艰难局面，谨慎操作，或卷带交替使用或将缓解一部分压力。

01合约目前与现货价差依旧较大，短期市场多空消息导致市场情绪谨慎，厂商轻仓操作为主，价格或窄幅波动为主。

综合来看，10月带钢供应继续维持稳定，库存保持低位，需求由强转弱，整体评价偏消极。此外，近期受美联储加息预期影响市场心态，黑色系已经提前反应，随着加息落地，以及当下的市场结构来看，国庆前后或有一波上涨行情，但后期持中性态度，偏悲观，价格或小幅稳步趋弱，幅度或在300元以内。

会议的第四个环节各大品种分析师对目前市场大家比较关注的热点问题进行了解答：

1、就本月市场需求来看“金九”并未到来，那么“银十”是否能够如期？

目前市场压力依旧较大，受到疫情等因素的影响，下半年用钢量并未有很好的释放，7、8月份传统市场淡季受到高温影响，需求偏清淡，9月份需求相较8月份是有所改善的，供给端我们需要关注10月份停工以及采暖季限产的相关政策，或形成短期的供需错配，目前原料端强势使得钢厂利润收窄，下半年需关注原料端与成材端的平衡。今年基建是支撑整个经济的主要发力点，金九银十旺季预期还是存在的，但空间比较有限。

2、近期市场价格持续性走弱，那么后期市场价格的支撑点在哪？

尽管近一周价格持续走弱，但主要受美联储加息影响信心，下游厂商谨慎观望，消化厂内库存为主；但今日美联储加息落地后，前期压制的需求瞬间释放，可见在传统旺季下仍有一定需求在陆续消化。同时，市场现货库存同样偏低，因此需求稍有释放，价格便会出现小幅反弹。当然目前整个产业链处于盈亏边缘，因此价格也并不会出现大的反弹。由于2023年春节会比较早，所以下游赶工期阶段或将集中在10月、11月。此外，二十大前期国家也会出台一些稳经济的政策来应对当前低迷的全球市场。所以尽管目前市场信心较差，但市场仍有一定支撑，价格较难再度出现上半年大幅下跌的走势，所以整体看稳步震荡趋弱运行。

至此，9月卷带市场矛盾解析及10月展望线上会直播结束。再次感谢各位领导的聆听。

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