【证券日报】供需两旺生猪产业向好发展，市场对于下半年猪价较为乐观

在生猪销量上升、猪价大幅上涨的双重因素推动下，猪企们的业绩正加速回暖。9月6日至7日，牧原股份、温氏股份、新希望等多家养猪企业陆续披露8月份销售情况。数据显示，上述三家公司生猪销售收入环比有所上涨，且同比上涨幅度较大均超70%。

虽然8月份生猪价格环比略有回落，但自9月份以来，猪价又再次走高逼近年内高点。为切实保障中秋、国庆等节日猪肉市场供应和价格稳定，国家发改委同有关部门将于9月8日投放今年第一批中央冻猪肉储备，并指导各地近期加大猪肉储备投放力度。

农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇在接受《证券日报》记者采访时表示，今年下半年生猪市场行情应该还是不错的。从走势来看，生猪的市场供给在逐步增加，伴随着供给增长，消费需求也在逐渐进入旺季。在供需两旺的市场环境下，生猪价格将继续维持在较好水平，但继续上涨的空间较小。

业绩回温

猪企笑逐颜开

今年4月份至7月份，国内生猪价格底部回涨势头明显，6月份曾一度在短短两周间出现30%左右涨幅。虽然上半年猪企因此前猪价过低呈现集体亏损的局面，但随着4月份以来的猪价上升，温氏股份、巨星农牧、唐人神等十多家猪企第二季度实现单季盈利。

温氏股份7月份从育种到生产基本恢复正常，综合成本下降到8.4元/斤左右。根据公司规划，2022年生猪出栏目标约为1800万头，公司1-7月份肉猪出栏量933万头，目标完成率51.83%，剩余出栏目标867万头有望在下半年释放。方正证券认为，随着生猪行业供给压力持续缓解，叠加消费旺季需求上行，猪价有望持续震荡上行，温氏股份养猪业务全年有望实现盈利。

据牧原股份、温氏股份、新希望8月份生猪销售情况公告显示，三家公司生猪销售收入分别为116.6亿元、38.89亿元、21.93亿元，同比增长175.4%、81.22%、74.46%，环比增长11.14%、13.58%、1.2%。

牧原股份表示，8月份中上旬公司商品猪价格呈现震荡下行趋势，下旬开始上涨。2022年8月商品猪销售均价20.94元/公斤，比2022年7月份下降1.83%。

上海钢联农产品事业部生猪分析师鄢美玲向《证券日报》记者表示：“目前，市场对于下半年猪价普遍较为乐观，叠加下半年属于传统消费的旺季，节假日较为集中以及腌腊、年前备货等需求存在，整体需求端会出现好转，猪价或处于高位震荡阶段，下半年多数猪企业能实现盈利。”

此外，成本端下降也有利于猪企业绩好转。朱增勇认为，如果生猪养殖企业成本的17元/公斤左右，那么今年下半年企业将维持在小幅至中等盈利的水平。鄢美玲持同样观点，她表示，目前猪企养殖成本多在15-17元/公斤，部分企业养殖场成本仍高于17元/公斤。从当前情况来看，结合养殖技术水平提升带来的降本增效和饲料价格相对波动有限两方面来看，下半年猪企养殖成本或有一定下降。

供需两旺

推动生猪市场向好发展

9月份以来，伴随北方多省份气温下降，以及学校开学和双节临近拉开需求大幕，终端走货量开始有所好转，带动当地囤货需求增加明显，进一步助涨市场情绪，猪价一度逼近年内高点。最新监测数据显示，9月7日外三元猪肉价格为23.60元/公斤，已接近两个月前的价格高点，彼时外三元猪肉价格为23.92元/公斤。

此外，根据9月7日，农业农村部发布的监测数据显示，8月29日至9月4日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为23.40元/公斤，环比上涨3.2%，同比上涨51.7%。白条肉平均出厂价格为29.96元/公斤，环比上涨3.1%，同比上涨45.9%。

温氏股份认为，目前猪价高位运行，表明市场总体处于供小于求的状态。在供给端方面，农业农村部每月公布全国能繁母猪数量等数据，以调控能繁母猪存栏量变化率为核心调控指标，建立生猪生产逆周期调控机制，旨在熨平“猪周期”波动，为市场参与者提供了权威的全国性数据参考。在消费端方面，目前新冠肺炎疫情进入常态化防控阶段，防控效果较好，酒店、旅游等聚集性消费恢复较好，同时9月份谢师宴、升学宴和院校开学等需求拉动，且天气逐步转凉，消费较前期边际改善。

为进一步稳定生猪市场价格，国家发改委会同有关部门将于9月8日投放今年第一批中央冻猪肉储备，并指导各地近期加大猪肉储备投放力度。目前，广西、四川、吉林、宁夏、湖南等地已启动地方猪肉储备投放工作，其他省份也正抓紧开展猪肉储备投放准备工作。

对此，鄢美玲表示，从以往的储备冻猪肉放储情况来看，放储事件发生之后，往往会处于持续性的状态。从此今年放储情形来看，如果后续也进行持续性放储，市场供应增加的同时或将起到稳定市场猪肉价格上涨过快，稳定猪价的作用，对于猪价上涨高度或有一定影响。

朱增勇认为，“从以往的周期来看，猪价进入新一轮周期后，一般出现会有一轮小的周期，猪价相对来讲还是保持较低的水平。在较低水平前提之下，生猪的产能会继续调节。今年4月份进入新一轮周期以后，从5月份开始，养殖户补栏开始回升，这意味着明年二季度开始，生猪的供给量会逐渐环比增长。明年猪价和供给波动的风险就下降了。从往年的情况来看，在市场机制之下，价格上涨带动养殖户数量增加的同时，也会提高养殖户补栏的积极性。”

华联期货分析师段福林告诉《证券日报》记者，“预计今年下半年供应都偏紧（6月份能繁母猪触底回升，明年4月生猪供应回升），7月份强势上涨一是由于猪价超跌，二是压栏。随着国家9月份开始投放猪肉储备，增加供给，下半年猪价上涨有限，但猪价整体维持震荡小幅上涨走势，预计价格在21元/公斤-26元/公斤。目前大型养猪企业成本大部分在16元/公斤-19元/公斤之间，而豆粕总体丰产为主，养殖成本或还可能下降，因此下半年至明年一季度猪企预计仍然保持盈利。”

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