概述：回顾2022年8月热轧带钢市场，价格涨后回落。月初消极心态出尽，市场整体成交好转，加之焦炭两轮提涨，价格持续上行；下旬随着钢厂复产，下游补货陆续结束，市场降库速度放缓，加之利空消息再度影响市场心态，价格再度转弱。
展望2022年9月热轧带钢市场，传统旺季下市场需求或小幅释放，但可能不及往年，随着复产钢厂增多，供需矛盾或再度加剧。本文从价格、成本、供需等角度出发对2022年8月市场做简要总结，并对2022年9月热轧带钢价格走势作简单预判，具体如下：
一、8月份国内热轧带钢市场回顾
2022年8月全国热轧带钢市场先扬后抑。随着消极心态出尽，加之下游厂内低位库存亟需补充，市场成交小幅放量，社会库存逐渐减少，上旬热轧带钢市场价格趋强运行。而下旬需求不及预期，加之利空消息影响，热轧带钢市场价格再度小幅回落。此外热卷开工持续高位，高库存下，热卷价格低于热轧带钢，宽窄价差倒挂。具体来看，窄带方面：全国热轧带钢窄带价格2022年8月初均价为4099元/吨，较月底4035元/吨下跌64元/吨；中宽带方面：2022年8月初全国热轧中宽带均价4113元/吨较月底4033元/吨下跌80元/吨，宽窄带钢价差由月初14元/吨小幅收窄至-2元/吨。
（一）、从钢坯市场看带钢市场
由图1来看，2022年8月145mm带钢与钢坯价格均呈现震荡盘整运行，截至2022年8月底其价差在210-300元/吨之间，价差基本维持在成本线水平。8月钢材市场情绪好转后，调坯轧材厂开工率小幅上升，钢坯库存陆续消化，目前已追平去年同期水平，钢坯价格相对坚挺。145mm带钢随着复产钢厂增加，供应压力随着增加，在有限的下游需求下，145mm带钢价格相对较弱。
（二）、从华北带钢会议结算价格看带钢市场
2022年8月25日华北带钢会议召开，此次会议在2022年7月25日华北带钢研讨会议精神的基础上，各家依据自身生产经营情况以及市场行情，制定出8月带钢结算价格和9月带钢指导价格，具体如下：华北带钢会结算价：2022年8月结算355以下执行3950元/吨，356-450执行3960元/吨，451-679执行3950元/吨，680以上执行3960元/吨，7月指导价：4150元/吨，现金含税，承兑加40元/吨。以唐山宏兴2.5*232-355mm规格热轧带钢市场价格为例，2022年8月整体价格高于华北带钢结算价，本月结算利润尚可。但受低价热卷资源影响，加之热轧宽带钢整体产量偏高，热轧宽窄带钢基本无价差。9月份热轧带钢市场，钢厂供应维持前期水平，宽窄带钢价格或继续保持一致。
（三）、从国内主要区域价差情况看带钢市场
从图3-4价格走势来看，国内市场热轧宽窄带价格均呈现先扬后抑走势，南北价差随着价格变动窄幅震荡，全月华东与华北区域价差在70-160元/吨。8月上旬唐山热轧带钢受周边管材及镀锌带生产基地积极备货影响，库存消化迅速，价格持续上涨。但华东地区产业相对分散，加之下游主要为出口业务，需求启动仍未明显好转，因此成交明显不及唐山市场，加之南方热卷及冷轧价格更具优势，南方热轧带钢价格被动跟涨，但涨后成交偏弱，南北价差小幅收窄。8月下旬受利空消息影响，唐山热轧带钢价格降速较快，南方跟降有所滞后，南北价差回归正常水平。9月随着下游库存陆续补充，南北需求或较难再出现较大差异，因此南北价差或维持修复后的正常水平。
（四）、从下游市场看带钢市场
从图5来看，以唐山市场为例，2022年8月唐山脚手架管与145mm带钢价格走势基本一致，价差维持在140-200元/吨，基本维持在成本线之间。2022年8月31日对唐山地区脚手架管厂家开工情况调查如下：据不完全统计，唐山地区脚手架管统计生产线条数总计99条，其中94条生产线停产，开工率为5.05%，较上周稳。其中完全停产企业19家，涉及生产线条数43条；在生产企业27家，停产条数56条，实际开工率在8.93%。8月初薄壁管材成品及原料库存均处于低位，心态好转加之为迎接旺季做准备，积极备货，145mm带钢价格随之上涨。涨后部分钢厂复产，市场供应增加后，145mm带钢价格再度走弱。随着下游规格陆续补充，拿货速度放缓，尽管即将进入传统旺季，但需求表现或不及8月，145mm带钢价格或弱势震荡为主。
以唐山为例，2022年8月232-355mm热轧带钢与4寸焊管价格走势基本一致，管带价差窄幅波动，价差在260-430元/吨，除采购带钢外，管厂8月采购热卷体量同样不少，因此8月管厂整体利润可观。在心态好转的影响下，8月管厂开工率逐渐回升，目前开工率已达80%左右，拿货积极性明显好转。进入传统旺季后，管材需求或仍有释放空间，因此或对热轧带钢价格有所支撑。截至2022年8月31日，Mysteel调研数据232mm以上带钢开工率50.00%，周环比减3.33%，月环比增持平；本周产能利用率54.35%，周环比减3.67%，月环比增0.52%。
二、带钢出口形式分析
我国国内热轧带钢体量近年来陆续减少，加之国外市场对热轧带钢需求不高，多为热轧卷板、冷轧等的需求，因此热轧带钢相较于其他品种出口量偏低，主要满足国内市场生产需求，但热轧带钢以终端产品形式轻工业及五金行业出口量偏大。
（一）、热轧窄带钢出口变化
2022年7月热轧窄带钢出口量为21300.044吨，环比下降11.6%，年同比增27.63%。2022年7月继续维持前期水平，小幅下降。但近期国际价格持续低位，并低于国内价格，价格优势减弱，出口或继续出现下降。
（二）、冷轧窄带钢出口变化
2022年7月全国冷轧窄带钢出口45060.693吨，环比下降11.45%，年同比下降7.71%。7月份出口量受国际价格影响较6月小幅下降。而随着近期国际钢材价格的走弱，9月份冷轧窄带钢出口也将继续受到影响。
三、9月份国内带钢市场或压力下反弹
（一）、成本面
2022年8月31日唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2877元/吨，带钢成本倒挂150元/吨左右。原料方面，焦炭提降100元/吨，但暂未落地，钢厂利润或有小幅修复可能，但成本目前对价格已无支撑。
（二）、供应面
截至2022年8月31日，Mysteel全国63家热轧带钢生产企业本周开工率57.73%，周环比减3.09%；月环比增1.03%；产能利用率为59.02%，周环比减3.17%；月环比增2.89%；本周钢厂实际产量为143.18万吨，周环比降7.69万吨；月环比增7.02万吨；钢厂厂内库存为29.99万吨，周环比增1.51万吨；月环比增0.62万吨。尽管产量月环比小幅上升，但依旧低于去年同期，低利润下钢厂复产意愿较低。
（三）、需求面
9月将进入传统旺季，但8月下游已完成前期备货，因此或降出现需求不及预期，但仍有部分需求有待释放。因此在下游谨慎补货心态下，热轧带钢价格低位成交或将增加。
（四）、库存面
截至2022年9月1日，本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量61.65万吨，较上周减少5.19万吨，较上月同期减少19.98万吨，较去年同期增加1.75万吨。目前全国热轧带钢库存已降至往年同期水平，个别城市库存已处于年内最低点。但市场部分低价热卷和冷卷资源替代热轧带钢，库存降速或陆续放缓。
（五）、宏观面
1、国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，听取稳住经济大盘督导和服务工作汇报，部署充分释放政策效能加快扩大有效需求。要用“放管服”改革办法再推进稳经济一揽子政策发挥效能，接续政策细则9月上旬应出尽出，着力扩大有效需求，巩固经济恢复基础。支持刚性和改善性住房需求，地方要“一城一策”用好政策工具箱，灵活运用阶段性信贷政策和保交楼专项借款。促进汽车等大宗消费。
2、从四川省能源供应保障应急指挥领导小组办公室获悉，四川省于8月31日24:00起终止突发事件能源供应保障二级应急响应。
3、中国8月财新制造业PMI49.5，前值50.4，较7月回落0.9个百分点，降至荣枯线以下，显示制造业在经历了两个月的扩张后重现收缩。
综上所述，2022年9月热轧带钢市场在传统旺季，需求或将进一步释放，但因8月部分下游已提前备货，因此需求释放或放缓；社会库存与往年同期持平，但受其他低价品种制约，热轧带钢价格难一花独放；而钢厂成本维持在边际线，复产意愿不强，供应或将维持当前水平，供需相对平衡。9月美联储仍有加息计划或将影响市场心态。综上，预计9月热轧带钢市场价格或压力下反弹，但高度有限。
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