中远海发上半年净利润26.9亿元同比下降

8月30日晚间，中远海发发布2022年半年度报告，公司2022上半年实现营业总收入131.93亿元；归属于母公司股东的净利润为26.9亿元，较2021年中报业绩下降11.42%。实现基本每股收益0.2元。

2022年上半年，新冠肺炎疫情反复，航运市场波动性进一步加剧，而航运物流产业数字化、低碳化及智能化为全球供应链发展提供新契机。面对挑战与机遇共存的市场环境，公司全面贯彻新发展理念，积极构建新发展格局，着力深化改革，奋力提质增效，不断提升企业竞争力。

报告显示，公司航运租赁业务方面，上半年实现营业收入39.8亿元。其中，船舶租赁收入为11.7亿元，同比增长21.8%。2022年上半年，公司强化租造、租贸和租运协同，不断优化船队产融结合业务模式，实现船舶租赁业务收入稳步提升；同时，公司注重内外兼修，强化产业链协同的同时，稳步拓展外部市场。集装箱租赁、管理及销售业务营业收入人民币28.1亿元，同比增长56.9%。上半年，公司克服全球堆场拥堵、操作受限等不利因素，全面提升资产效益，强化整体营运水平，同时，公司积极推进数字化转型，为企业高效发展注入新的动力。

集装箱制造业务方面，上半年实现营业收入128亿元，共销售集装箱57.6万TEU。公司立足培育品牌价值，深耕产业链优势，不断提升市场竞争力，强化科技资源整合，加快发展绿色智能造箱，以产品质量为抓手，打造卓越品质。

投资管理业务方面，上半年实现投资收益人民币10.3亿元。公司稳健开展投资业务，通过“产融投一体化业务”为航运物流业的“数字化、智能化、碳中和”发展提供资本引导服务，助推产业升级。

公司致力于维护广大投资者利益，推进公司可持续发展，连续四年进行现金分红，分红比例逐年提升。2022年8月，公司顺利完成了对A、H股投资者二零二一年度的分红派息，向全体股东合计派发现金红利总额约人民币30.6亿元。

2022年上半年，公司通过数字化场景应用赋能业务发展，通过云计算、大数据、人工智能等数字化技术与业务深度融合。佛罗伦成功上线集装箱贸易平台及iFlorens数字化运营平台，有效提升客户体验及运营效率，上海寰宇实现科创成果新突破，专利申请量同比增长超过100%，专利授权量同比增长超过50%。

公司将环境、社会及管治（ESG）理念融入核心战略、管理架构、企业文化与业务经营，密切关注内外部利益相关方需求，持续改进ESG绩效。上半年，公司全力推进电动船项目，打造绿色智能航运示范，完成700TEU级电动集装箱船舶建造协议和船舶租赁协议的签约，共同推动长江航运绿色转型。同时，围绕电动船舶产业链，公司致力于研发、制造船用箱式动力电池，旨在实现产业链协同发展，共同推进电动船舶的技术创新和产业化，为绿色零碳发展贡献力量。此外，今年6月，公司研发的集装箱一体化生态厕所项目获荣获金砖国家工商理事会颁发的2022年民生改善类优秀奖。

展望未来，公司将继续围绕“稳增长、促发展”，充分发挥产融结合协同发展优势，加快各板块数字化转型建设，集成核心竞争优势，持续推动公司实现高质量发展，努力打造具有中远海运特色的卓越航运产融运营商。

报告期内公司行业及主营业务情况说明

公司围绕综合物流产业主线，以集装箱制造、集装箱租赁、航运租赁业务链为核心，以投资为支撑发展产融投一体化业务，打造具有中远海运特色的卓越航运产融运营商。

二零二二年以来，中远海发全面贯彻新发展理念，积极构建新发展格局，着力深化改革，奋力提质增效，不断提升企业竞争力，围绕产融结合加强内部协同，推进供应链服务，在做好疫情防控的同时，确保经营效益稳定增长、稳中提质。

分部运营情况分析：

1.航运租赁业务分析

1）营业收入

2022年上半年，本公司航运租赁业务营业收入为人民币398,107.37万元，较去年同期人民币417,024.19万元下降4.54%，主要是由于本期海发宝诚融资租赁有限公司（原中远海运租赁有限公司）不纳入合并报表范围所致；剔除海发宝诚融资租赁有限公司不纳入合并报表范围影响因素，航运租赁业务收入和毛利均有同比上涨。

其中来自船舶租赁收入为人民币117,463.64万元，较去年同期人民币96,452.43万元上升21.78%，主要是由于经营性租赁船队规模同比增加所致，二零二二年六月三十日，公司船舶经营租赁资产为66.68亿元，同比增幅88.22%。

其中来自集装箱租赁、管理及销售收入为人民币280,643.73万元，较去年同期人民币178,839.05万元上升56.93%，主要因本期公司抓住市场行情，高位处置老旧退役箱，加强二手箱贸易以提升资产效益，退役箱和贸易箱的销售箱量以及销售单价同比增加所致。

2）营业成本

租赁业务营业成本主要包括自有船舶和集装箱的折旧及维护成本、出售约满退箱之账面净值及融资租赁业务承担的利息成本等。2022年上半年，本公司租赁业务营业成本为人民币219,335.11万元，占本公司总成本的22.07%，较去年同期人民币206,881.50万元同比增加6.02%。

经营情况分析

1.航运市场宏观环境

受到新冠疫情、俄乌冲突以及高通胀等因素的共同影响，经合组织（OECD）将2022年全球经济增长预期从4.5%下调至3%。上半年，中国疫情管控影响国内石油进口需求和炼厂原油加工量，加之OPEC减产等因素，原油市场活跃度大幅降低。同时，中国主要散货进口同比下跌7%，其中煤炭、谷物、铁矿石分别减少28%、11%和5%。克拉克森下调2022年全球海运贸易增速，从年初预计的4%下调至2.9%。运力供给放缓，克拉克森预计2022年油轮船队运力增长2%，散货船队运力增长2.4%，集装箱船队运力增长3.5%，LNG船队运力增长3.6%。

航运市场方面，集装箱收益延续其强劲表现，同时以成品油轮、阿芙拉等中小型油轮为代表的液货板块上涨后持续走强，共同推动克拉克森海运指数上涨，今年上半年较同期增长87%，是2008年下半年以来最好的半年平均水平，但各细分市场差异巨大。VLCC市场依然低迷，干散货和集装箱市场高位震荡，国内汽车滚装市场受疫情影响严重但外贸出口市场迅猛增长；为替代俄气，欧洲LNG海上进口需求暴增，推动全球LNG贸易量增长6.8%，超过船队运力增速（3.6%）。在供需基本面的支持下，6月初，17.4万方LNG运输船日租金再次突破10万美元。

2.船队发展情况

报告期内，公司接收1艘VLCC、3艘多用途船；完成处置2艘老龄VLCC、2艘非节能型散货船；新订造2艘Aframax油轮、12艘大型LNG船，继续推进节能环保型VLCC加装脱硫洗涤塔，并对预计2024年交付的1艘前期Aframax油轮订单追加脱硫洗涤塔投资。截止报告期末，公司拥有营运中的VLCC油轮51艘（其中100%权益50艘，租入1艘；节能环保型31艘）、拥有和控制VLOC37艘（含参股及代管）。报告期末公司船队结构如下：

截止本报告披露日，公司拥有权益的VLOC已经全部加装脱硫塔，30艘节能型VLCC其中7艘已经加装脱硫塔，6艘预计在今年年内完成加装。

3.船队经营概况

报告期内，公司旗下船队共完成货运量9,804.91万吨，下降4.38%（同比，下同）。其中，油轮船队完成货运量3,778万吨，增长4.83%；干散货船队完成货运量2,992.91万吨（含杂货），下降21%；LNG船队完成货运量1,287.9万吨，增长9.7%；滚装船队完成货运量517.1万吨，增长5.34%；集装箱船队完成货运量1,229万吨，增长2.76%。

4.油轮船队经营情况

报告期内，公司在稳固与国际、国内大石油公司战略合作的基础上，积极开发新客户，拓展新货源，稳固全球大三角航线经营。利用VLCC船队规模优势，积极拓展与央企、民营炼厂客户的合作，进一步构建和巩固国际多元客户群，同时积极探索和国内大石油公司的新合作模式，在适当平衡和分散经营风险的同时，为公司长远发展寻求相对稳定的业务增长点。继续发挥大船队优势，把握市场节奏,灵活调整航线布局，适应市场格局变化，努力做到客户多元、航线多元、货种多元、经营方式多元，抗风险能力和持续盈利能力稳步提升。加强市场预判，把握趋势，提高营运率，平衡市场风险。加大在低碳减排系统、智慧经营系统等数字化创新的投入，从技术到运营环节，实现精细化管理。同时，抓住市场有利时机，按既定策略适时优化船队结构，处置部分老旧非节能环保型油轮。

报告期内，公司油轮船队经营业绩继续跑赢市场指数。上半年，VLCC市场持续低迷，加上部分船舶期租到期还船等影响，VLCC船队虽然保持了较高的营运效率，但仍然出现了一定幅度的亏损。

油轮市场展望

随着疫情在全球的影响逐步减弱，OPEC及美国等非OPEC石油出口国持续增产，特别是下半年中国从疫情的影响中恢复，原油需求恢复趋势整体向好，油运需求有望回升。但欧洲逐步停止俄油进口，寻求美油、巴西和西非原油以填补缺口，导致原油运输长程化逐渐向短程化、区域化转变，跨区域长程运输需求阶段性萎缩，VLCC运距减少。而油价的Backwardation结构以及东、西方原油跨区价差EFS达到历史最高水平，也导致VLCC跨洲际长程运输需求受阻，西部长航线货源大幅减少。此外，西方对伊、俄石油制裁也造成更多的油轮灰色贸易，减缓老旧船退出，市场缺少流动性，多方因素持续影响市场复苏。

下半年，国际油轮运输市场格局预计将进一步重构。近期这种转变主要体现在西部市场，并形成西部带动东部、波动性增强的市场格局。后续随着俄乌等地缘政治局势的发展、环保约束，油轮灰色贸易窗口预计将逐步缩小，老旧船终将退出市场，叠加委油、伊油解禁以及旺季需求、EEXI/CII履约应对等，下半年传统旺季原油和成品油运输市场或将进一步走强，并带动相对滞后的VLCC市场。同时，由于大部分油轮船东资产负债表和现金流尚待修复，较近交期（2025年下半年或更早）的船台匮乏，新造船价格高企、美元加息周期融资难度和成本提升，碳中和大趋势下新造船低碳零碳燃料技术路线及燃料供应的不确定性，预计未来相当长的时间内，油轮新造船订单仍然稀少，油轮市场驶出九曲十八弯的超长隧道后，透过晨雾，一马平川的康庄大道已经越来越清晰可见，虽然前路仍然不免有阵雨甚或暴风雨，但艳阳天已经在向油轮船东招手。经历了漫长而几无星光的黑夜之后，油轮市场的明天似乎从来没有这般让人期待过。

5.干散货船队经营情况

上半年，尽管宏观环境明显差于去年同期，但国际干散货市场维持了较高景气度。公司抢抓时机对散货板块经营策略进行调整，在继续深化散货板块整合的同时，结合公司优势和特点继续调整运力布局，结合市场情况动态调整滚动锁定比例和节奏，集中优势船型运力分布，适度调整租入运力规模，在控制风险的同时，发挥自身规模、客户、货源等优势，适当增加经营杠杆，深化大客户战略合作，保障国家战略物资运输安全，通过打造精品航线，争取高于同期市场的超额收益。具体船型来看：好望角型船，高位锁定的效果在上半年充分体现；巴拿马型船，利用远期粮食货盘滚动操作，对冲市场下跌风险；灵便型船，顺应市场调整经营策略，利用长航线对流和新船型获取溢价。各市场经营船型，经营效益显著提升，经营业绩同比大幅提升，上半年盈利贡献创出历史新高。

报告期内，公司经营、管理的VLOC船舶数量达到37艘，船队规模稳居世界第一，上半年船队运营安全、高效、稳定，继续利用集中经营规模优势，强化全球化运营和航线布局，努力开拓新货源，不断提升经营能力。

按照董事会批准的既定部署，公司抓住二手船市场当前处于阶段性高点机会，适时处置部分非节能环保型的老旧船舶，加快运力优化节奏。同时，公司继续推进“低成本、大客户”策略，拓展中长期业务发展机会，提升穿越周期和抗风险能力。继续强化数字化创新，积极推动大数据辅助经营项目。

干散货市场展望

高通胀抑制全球贸易需求，拖累经济增长。受疫情、战争和高通胀的多重冲击，多家机构下调今年全球经济增长预估。从去年第四季度开始，因原料价格上升、供应链等问题，全球制造业景气度出现一定幅度的回落，欧美国家通胀已创下近几十年来新高。为降低通胀压力，美联储连续加息、缩表，美债收益率倒挂，加上俄乌冲突可能进一步恶化经济环境，经济衰退的可能性较以往更高。

中国经济面临下行压力，但预期政策托底。基建和房地产投资在预期政策托底下出现了一定的回升，5月下旬，国务院召开稳住经济大盘会议，督促各地落实一系列稳经济政策，要求二季度经济维持增长。在政策偏暖托底作用下，市场信心有所恢复，预期政策效果在三季度中会有所体现。

海运贸易方面，大宗商品价格仍在相对高位运行，不同货种走势出现分化。具体如下：

铁矿石：钢厂利润下降，增产意愿不大。矿商出口意愿仍然积极，预期出货旺季好望角型船市场仍然会有较好表现；

煤炭：国际煤价在高位运行，与国内煤价形成倒挂，不利进口。但迎峰渡夏期间电厂或会增加补库，短期利好中小型船市场；

粮食：乌克兰粮食出口归零，粮价大幅上升。进口国试图寻找其他粮食供应，但替代货源有限，远程货不确定性较大，贸易偏向即期化，市场波动频率增加。

小宗散货：维持增长，集装箱市场仍然处在高度繁荣期，对小船支撑作用仍在。

克拉克森预计，2022年干散货海运量约为54.63亿吨，同比略增0.1%，按吨海里计同比增长1.4%。

运力供给方面：运力供应增速继续放缓，但海运需求增长速度较年初预期有明显下降，供需关系利好边际减弱。随着疫情趋于稳定，各国量化宽松将会缩减和逐步退出，另外防疫措施逐步放宽也将导致压港缓解，船舶周转情况会有改善。这些利好因素的减弱将会是一个相对缓慢的过程，中小型船市场表现继续好于大船，好望角型船在出货旺季可能有较好表现，市场水平仍然好于疫情之前的水平。

6.LNG船队经营情况

报告期内，公司通过CLNG投资的21艘船舶稳定运行，基本实现年度运营与收益目标。新业务开拓方面，2022年4月底，公司与NYK、Kline、MISC组成四方联合体中标卡塔尔LNG运输项目8+4艘17.4万立方米船舶，8月初将先行签署7艘现代船厂建造船舶的合同。公司与其他LNG进口贸易企业继续保持紧密联系，争取船运业务合作。

报告期，公司在香港注册成立CMESLNGShippingCompanyLimited，开展LNG自主经营和管理平台建设。CMESLNG积极参与国内外多个LNG长期运输项目。在大连重工（002204）订造2+2艘17.5万立方LNG船。与中海油气电集团、NYK等联合成功中标中海油二期LNG项目6艘17.4万立方LNG船。与KLINE、招商租赁联合，成功中标马石油LNG项目4艘17.4万立方LNG船。公司仍在积极跟进其他潜在LNG长期运输项目机会。

7.汽车滚装船队经营情况

上半年，受多地疫情爆发、主机零部件供应短缺影响，实际完成运量55.93万辆，同比涨幅5%，航运收入同比涨幅8%，同比运量、收入小幅上升但仍不及预期。同时，国际原油价格持续攀升以及船员成本上涨导致公司经营成本大幅上升。公司克服困难，多措并举，通过拓展新能源汽车市场，优化运输组织，控制航速，降低燃油消耗等举措，1至6月公司累计实现利润总额1,773万元，同比减少4,335万元。

受中国新能源车出口的拉动以及国际汽车产业供应链的影响，国际滚装市场需求旺盛，市场租金屡创新高、一舱难求，招商滚装抓住机遇，积极拓展外贸业务，不断提升公司核心竞争力，加快战略升级。

汽车滚装船市场展望

根据中汽协对全年汽车市场的综合判断，2022年我国汽车销量有望达到2700万辆，同比增长3%左右。其中，乘用车销量预计2,300万辆，同比增长7%左右；商用车销量预计400万辆，同比下降16%左右；新能源汽车销量有望达到550万辆，同比增长超过56%。下半年，在疫情逐步平稳、宏观经济回暖、汽车消费政策落地等多重因素带动下，各大车企均表示有信心完成年初制定的目标，预计下半年产销较上半年增长约50%。

另外，芯片产能迅速增加，消费电子等其他行业需求减弱，使得车企可以获得更多芯片，去年曾严重困扰汽车市场的“缺芯”问题有望在下半年得到较大缓解。

值得一提的是，中国汽车出口增长势头迅猛，出口运输需求猛增，国际市场运力供应已经不能满足中国汽车出口需求。2021年，中国汽车出口突破200万辆，比2020年翻一倍，成为继日本382万辆、德国230万辆后的第三大汽车出口国。2022年1-7月份，中国汽车累计出口已达150.9万辆，同比增长50.6%，预计全年出口量有望超过250万辆，成为全球第二大汽车出口国。2020年下半年以来，滚装船运价持续上涨，到2022年3月，运价突破2008年的高点，并屡创新高，4000-5000车位滚装船5年期租金突破3.5万美元/天，6000车位以上滚装船5年期租金超过5.5万美元/天，甚至创出1年期10万美元/天的历史新高，国际滚装船市场进入快速复苏、繁荣周期。随着2023年IMO新政落地，全球国际滚装运输船队进入减速航行状态，并进入更新周期，市场料将维持高位。

8.集装箱船队经营情况

目前，公司集装箱运输业务网络覆盖中国大陆至日本、澳洲、韩国、菲律宾、越南、中国台湾、中国香港等国家和地区的多条航线。

截至2022年6月，公司在营集装箱船27艘，合计运力40,494TEU。其中，自有船舶16艘，运力23,740TEU；市场租赁船舶11艘，运力16,754TEU。根据Alphaliner数据，截至2022年6月30日，公司集装箱运力全球排名第31位。此外，公司有4艘在建船舶，运力共计7,146TEU，将于2023年交付运营。

报告期内，公司紧抓市场机遇，克服疫情爆发、市场波动、成本高企等诸多不利因素，稳中求进、主动担当、积极作为，取得了较好的经营业绩。面对RCEP实施效应，持续精耕东南亚，开辟第二条宁波胡志明航线。优化调整客户结构，全口岸签约运价和运力占比大幅提升。完善航线船舶运营，避免高租金、长租期风险，适度提高舱位满足销售需求。以“数字航运，绿色低碳”战略转型指引，加快业务单元自身关键环节数字化升级覆盖，促进绿色低碳转型升级。

创新业务方面，公司供应链业务呈现良好成长性，在合同物流、自拼箱、跨境仓配、传统延伸四大业务板块持续发力，上半年营收同比去年增长109.51%。OKSNL电商业务综合物流服务开通26个港口服务，覆盖上海、宁波等8个主要港口，实现公司航线全链路产品化运营，有效提升服务产品覆盖面和多样化，助力公司端到端航运业务综合服务体系建设。

集装箱市场展望

根据世界银行于2022年6月最新发布的《全球经济展望》报告，预计全球经济2022年将增长2.9%，2023年增速略升至3%，全球经济增速维持相对低位。贸易增速放缓、俄乌冲突、疫情反弹以及通货膨胀对集装箱运输市场的影响将逐渐凸显。下半年，集装箱运输市场将面临下行压力，吞吐量增长预期下调，运价波动加剧。

运力角度来看，年内全球集装箱船队运力规模扩张有限，港口持续拥堵，有效运力未明显增加，为市场运价提供一定支撑。供应链稳定性看，疫情传播可能再次扰乱全球供应链体系，对集装箱运输市场产生较大影响。运价走势看，油价高企、国际干线即期价格已经跌至长协价格附近、港口拥堵等因素能够为运价提供相对支撑，不过新增运力较多，且不存在港口拥堵的航线运价可能会出现一定幅度的回落。

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