8月中下旬，甲醇在化工品种表现抢眼，一度走出日线“七连阳”，主力合约期价最大涨幅一度超过200元。展望9月份甲醇市场，东海期货的观点认为，考虑到9月进口依然较少，但国产供应有恢复预期，预计甲醇价格将在供应的恢复下走弱，但有望随着下游利润修复之后装置重启而重新走高。
回顾近一个月甲醇市场走势，东海期货分析师冯冰具体介绍说，7月底在甲醇进口大幅下调的推动下，MA2301合约最高涨至2675元/吨。但是，价格上行进一步压缩下游利润，MTO装置大面积停车降负荷，从而打压甲醇期价跌至2393元/吨。不过，8月宏观稳定，甲醇回归基本面，内地和进口缩量超预期对冲MTO需求走弱使得库存去化。且随着西南限制用电，西北暴雨以及装置的推迟重启，甲醇供应端意外缩量再次推动价格回升至2600元/吨附近，供需僵持，盘面阻力增加。
往后看，供应端国产甲醇装置有恢复的预期，且新装置集中在三季度投产，预计9月甲醇开工率上行，供应回归。据冯冰介绍，今年甲醇装置已投产能231万吨，三季度投产压力较大。其中，鲲鹏60万吨装置预计9月13日开始销售，久泰200万吨装置9月底出产品（半负荷），宝丰三期240万吨装置预计10月底投料，11月中出产品。而在既有装置方面，8月底西南地区装置陆续重启，9月上旬，虽宝丰220万吨/年装置计划检修，但其配套60万吨/年mto将同步停车，而陕西神木、青海中浩也均存重启预期。
不过，9月进口端或仍可维持低水平。“从进口利润和船期看，9月进口预计仍然不多，预估在95万吨左右，进口增量或体现在10月。”冯冰说。
需要注意的是，虽然9月甲醇供应端整体趋增，但下游需求传统旺季将启，需求侧亦存在边际趋增的可能。“‘金九银十’传统下游需求季节性增长，或对甲醇需求有一定的拉动。”冯冰认为。
但她也表示，由于传统下游占比较低，整体下游情况仍需关注MTO装置运行状态，若装置重启，行情大概率还有上行空间，若仍维持低负荷或者有其他的MTO意外降低负荷，甲醇价格或下行探底。
另外，冯冰还提示说，随着天气转凉，燃煤电厂日均发电量回落，煤炭价格回落，因政策调控预计煤炭波动有限。对于甲醇的影响预计表现为成本略有松动，让利于甲醇。
综合分析来看，冯冰认为，随着宏观短期企稳，8月份开始甲醇价格回归基本面定价。预计9月份甲醇价格将先跌后涨：在供应恢复的压力下甲醇价格趋于走弱，但当甲醇价格下跌、下游利润修复且装置重启之后，甲醇价格有望走高。整体预计波动区间在2300-2800元/吨。
资讯编辑：祝蓉 021-66896654 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
