8月以来，因MTO利润深度亏损，导致多套甲醇装置陆续降负、停车，甲醇价格从2600元/吨附近一路下跌，上周四开始出现连续反弹。考虑到虽然近期MTO利润亏损有所修复，但仍处于大幅亏损状态。因此，近期甲醇期价仍将受到压制。
MTO装置相继停车
近日，因利润问题导致多套MTO装置相继停车、降负。其中，南京诚志一期近期已停车，江苏盛虹、宁波富德、阳煤恒通仍处于降负状态，鲁西8月11日起开始检修15—20天，兴兴8月15日开始停车至月底。此外，新疆恒有19.96万吨MTP装置于8月16日停车，预计9月10日重启。笔者认为，8月MTO需求将明显缩减，如果后期MTO利润亏损再度扩大，那么MTO需求有继续缩减的可能。
传统下游方面，甲醛方面，上周甲醛开工率小幅回落至29.99%，临近9月需求旺季，预计甲醛开工窄幅振荡。醋酸方面，8月醋酸检修计划相对较少，预计8月开工相比7月有所提升。虽然8月传统下游需求相比7月小幅提升，但受多套MTO装置停车、降负的影响，预计8月整体需求相比7月将大幅下降。
开工有提升的可能
8月以来，国内甲醇开工大幅下滑至65%附近。近日，西南地区高温天气导致泸天化、卡贝乐、达钢等多家甲醇装置限制用电停产，至少停车至月底。考虑到8月下旬计划重启产能较多，预计开工有提升的可能，但8月产量将大概率低于7月。
从新增产能方面来看，宁夏鲲鹏60万吨煤制甲醇装置计划8月底投产，即使能顺利投产，对8月新增供给量释放也有限。从进口方面来看，7月甲醇进口量为125.18万吨。7月以来，中东、美洲等有多套甲醇装置陆续检修，导致外盘开工创今年以来新低，并且伊朗运力问题导致7月装船较少，预计8月甲醇进口量相比7月将大幅缩减30万吨左右。总之，8月甲醇供给端有大幅缩减预期。
港口库存大幅下滑
近两周，港口库存连续大幅下滑。上周港口库存大幅下滑5.91万吨，至101.12万吨。虽然港口多套MTO装置停车、降负，但8月中下旬甲醇到港较少。8月18日至9月4日，沿海地区进口船货到港量在41.84万—42万吨（按照固定船期正常到港的情况计算），但预计后期港口库存难以大幅累积。另外，我国甲醇样本生产企业库存为38.39万吨，较上期减少1.02万吨，样本企业订单待发23.90万吨，较上期增加1.14万吨。
根据以上分析，甲醇供需整体偏弱，加之近期MTO利润亏损幅度较大，预计甲醇2301合约价格难以大幅上行。而甲醇期货2209合约临近交割月，仍以交割逻辑为主。后市可关注国内甲醇开工、MTO开工以及伊朗运力等问题。（作者单位：大地期货）
资讯编辑：祝蓉 021-66896654 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
