2022山东铁矿石市场研讨会圆满落幕

2022山东铁矿石市场研讨会—在日照喜来登酒店盛大召开

本次大会由山东钢铁集团日照有限公司、山东钢铁集团国际贸易有限公司、上海钢联电子商务股份有限公司联合主办，山东港口日照港集团有限公司、山西建邦集团有限公司、山东永锋国际贸易有限公司联合主办的“2022山东铁矿石市场研讨会”于2022年8月11日在日照喜来登大酒店召开。

2022山东铁矿石市场研讨会于8月11日下午14时，在日照喜来登酒店召开。大会开始由山东钢铁集团日照有限公司副总经理蒋学健、青岛港国际股份副总经理山港融商务管理有限公司常务副总经理张建东、上海钢联电子商务股份有限公司副总裁兼铁矿石事业部总经理张勇进行了大会致辞，对各位朋友来到美丽的海滨城市日照做客表示了热烈的欢迎，并感谢了各位领导和朋友对本次大会的支持。

山东钢铁集团日照有限公司副总经理蒋学健

青岛港国际股份副总经理山港融商务管理有限公司常务副总经理张建东

上海钢联电子商务股份有限公司副总裁兼铁矿石事业部总经理张勇

中国钢铁工业协会市场调研部原料处处长 吴勇

本次大会第一部分，首先由中国钢铁工业协会市场调研部原料处处长-吴勇，为我们带来了《中国钢铁产业的发展与展望》的主题演讲。吴勇分别从下游行业、钢铁生产、钢材进出口、粗钢表观消费量、价格成本和利润五个方面，对中国钢铁行业运行及发展进行展望。

从钢铁运行情况来看，吴勇表示，今年房地产、基建、制造业、工业等下游行业6月份宏观经济指标同比增速来看，今年上半年整个钢铁行业是非常差的，所有下游行业基本都是负增长。随后，吴勇从几个重点行业，进行了运行情况的介绍。房地产：今年以来，房地产市场出台一系列稳市场政策，下半年将逐渐体现在销售端；在“保交房”政策支持下，房地产投资、竣工面积将有一定回升，总体恢复仍有待观察。基建：投资保持平稳增长，实际拉动效果有待观察。有利方面，基建适度超前，稳经济一揽子政策措施。不利方面，地方政府资金不足，优质项目存量较低；目前基建投资转化实物工作量效果欠佳。从1~6月份汽车数据来看，我国生产汽车1212万辆，同比减少3.7%。6月汽车产量250万辆，创近年来同期新高，同比大幅增长28.2%，环比增长29.7%。增长主要受乘用车拉动，商用车环比上升，同比仍然下降。新能源汽车产量266万辆，同比增长118.2%，市占率达21.6%。汽车出口122万辆，同比增长47.1%。不难看出汽车行业稳经济一揽子政策措施，促进了汽车消费；新能源汽车及出口汽车增长态势良好。但不利的是芯片短缺问题依然存在，可能影响生产节奏，且新能源汽车生产成本压力较大；同时部分优惠政策6月底截止；商用车市场尚未恢复。而且从上半年粗钢产量数据来看，我国粗量产量5.27亿吨，同比-6.5%；生铁产量4.39亿吨，同比-4.7% ；钢材产量6.67亿吨，同比-4.6%，上半年钢铁产量仍处于历史高位。吴勇指出后续钢材价格重心将不断下移，6月、7月可能加速下跌。

对于未来的展望，他指出，日本、韩国上半年粗钢产量分别-4.3%、-3.9%，生铁产量分别-6.2%、-7.7%。上半年海外粗钢产量-4.2%、生铁产量-7.1%。我国上半年生铁产量-4.7%、粗钢-6.5%，外需压力显著加大。通过对能耗“双控”、碳达峰碳中和的政策解说，表明政策效果正在显现，未来国内铁矿开发工作将成为趋势。随后，吴勇国际形势角度出发，指出欧美国家向新能源、清洁能源转型的进程将加快，明显抑制了海外对煤炭的投资。能源转型难一蹴而就、而能源需求短期又难以下降，预计海外煤炭（动力煤）价格将长期维持高位。海外铁矿石供给短期受到干扰，不改中长期增量，中长期需求的变化是决定未来价格的关键。俄乌战争以来，全球通货膨胀加剧，经济增长和钢需承压，两国及黑海地区出口钢材、钢坯受阻，海外钢价大幅上行，中国与海外钢价价差走阔，因此4-5月份钢材出口量显著上行。但五月以来，伴随海外进入加息去库周期，汽车、家电等耐用品需求大幅走弱，美国、欧盟等价格冲高回落，钢材与我国价差收窄， 六月船期钢材出口阶段回落船期订单已经呈现下滑，七月份较六月份相比仍会有7%左右的下滑，下半年钢材出口环比大幅走弱已成定局。全球煤钢矿贸易格局生变，提振海运需求。海外可再生能源和清洁能源投资加快，煤炭投资不足。铁矿石供给短期受扰、中长期有增量。最后，吴勇发表了对中国钢铁行业未来的展望，他指出短期内钢厂利润有所改善，但是可持续性有待观察，钢厂端仍难言乐观；中长期来看，制造业投资虽增速放缓，但仍维持正增长，内需或进入下行周期。

山东永锋国际贸易有限公司副总经理 马立维

第二部分是由山东永锋国际贸易有限公司副总经理-马立维就“螺纹钢供需错配推演”做精彩演讲，马立维以螺纹钢为例，通过对近几年螺纹钢总库存走势进行推演，得出至7月中旬，同比增量或将落入0-50万吨，至8月上旬，总库存落入900 -1000万吨区间。实际库存表需截至7月中旬，总库存同比下降100多万吨。截至8月初降库幅度330万吨。供需对比下，实际供应基础好于推演结果的结论。 随后，他从螺纹钢估算产量和螺纹钢实际产量进行推演，发现产量的降低幅度大幅超出预期，换言之，实际钢厂对市场的观点转变和行动力度超出市场人士的普遍预期。他说明需求推动消费，幅度可能相对有限，钢厂需要一个利润修复的过程，否则这个反弹将难以持续。最后，从实际需求来看，进入6月份以来整体保持280-310万吨/周的平稳态势，通过对螺纹钢需求的推演和实际比较，得出整体来看，拟合度较好，特征上来看，实际需求的恢复慢于假设需求。

深圳市凯丰集团投资管理有限公司黑色商品研究员 李沫柏

第三部分，深圳市凯丰集团投资管理有限公司黑色商品研究员-李沫柏作《黑色核心矛盾剖析与铁矿石供需展望》的精彩演讲。从终端需求来看，李沫柏指出新开工面积是影响地产行业用钢需求最核心指标。首先，在往年来说，新开工是一个快变量，很多房企拿地后短期内就会马上开工。另外，新开工阶段用钢强度也比较大，单位面积的耗钢量在这段时间是最多的。因此，从历史数据来看，螺纹钢需求和当月房企新开工走势的拟合度很高。
接着，李沫柏阐述房企当前一蹶不振的直接原因是“没钱”。在“三条红线”政策和商业银行“两集中度”限制之下，房企对外融资能力大幅收紧。在融资受限背景下，房企越来越依赖于销售资金的回款。然而伴随着经济周期下行，民众对于整个房地产行业都抱有不景气的预期，消费者对房产涨价的预期大幅下挫，严重影响了购买信心。另外，人口结构、城镇化率放缓、疫情期间收入水平不均都导致需求减少，而房企暴雷和居民断贷也使得房企-银行-居民之间的信用体系出现危机。房企偿债能力大幅下滑，债务违约现象持续发生。不过房企面临危机的根本原因在于房企之前的“高周转”模式。房企在“拿地-开工-预售-（再次）拿地”的路径下运作，经营和财务杠杆高企，而一旦资金链出现问题，前期开工的房屋将变成烂尾楼，房企也无法偿还债券或是贷款，一旦风险蔓延将会引发系统性的风险。
对螺纹钢需求的后期展望上，李沫柏表示房企购置土地面积同比一路下行，单从前置指标概念去平推，后续新开工面积继续回落是肯定的，新开工阶段用钢需求下降无可避免。另外，去年下半年城投和非房地产行业的国企大规模拿地，其真实目的是为地方财政托底，而非开发房地产。另外，他还强调大家后期应该关注存量建筑施工面积的下滑情况。新开工初始阶段到竣工通常需要2-3年的时间，按新开共同比下滑的时间去平推可以展望到2023上半年存量施工面积都有同比下行压力。因此，当前是新开工引发的需求崩塌，再往后走，存量的施工面积还会持续走弱，那时候两条腿叠加可能才是螺纹钢房建端需求底部的时候。
在谈到基建时，李沫柏指出基建投资的主要作用是对冲和托底经济下滑。从历史数据来看，基建投资增速和螺纹钢价格呈现明显负相关性。这并不是说基建与钢材需求呈现负相关，核心原因在于基建投资大幅增长的时期一般都是国内经济疲软的时候，而国内经济与地产行业关系甚密。此时，基建用钢难以对冲房地产行业对于螺纹钢需求的拖累。另外，今年基建内部存在明显分化，与建筑钢材消费相关性较高的交运仓储行业投资累计同比持续收窄。因此，今年与建材高度相关的基建板块发力空间相对有限。
对于今年废钢供应下滑的问题，李沫柏强调废钢供应差是对需求差的再一次证实。今年废钢各个环节均有减量，其中折旧废钢占比最大，产量下降幅度也是最大。并且疫情改善后大家发现疫情对拆解和收废的影响只能解释一部分废钢供应的缺失，而折旧废钢供应基数大幅下移的核心其实是需求差，置换性需求少。例如，居民购买力减弱没有置换汽车的需求。包括行业不景气，机床、机械折旧延迟。拆旧废钢可以作为前置指标去观测，若看不见拆旧废钢出现增量，预计整体钢材终端需求还是会持续偏弱，环比难有改善。
最后，李沫柏对铁矿石未来的供需进行了展望。他表示今年铁水变化的节奏不好把控，但是供应端可能会较预期存在一定增量。从矿山来看，力拓的库戴德利一期项目和BHP的南坡矿都对未来铁矿石供应增量和品质提升提供了保障。从海外铁水产量来看，全球高炉生铁产量，海外生铁产量继续下滑，进入四季度，加息带来的实际需求减弱和冬季能源价格高位会继续抑制需求和生产，海外铁矿需求环比来看难有增量。从七月开始，海外矿石往中国分流现象十分明显，当前水平虽然有所回落，但是依然高于季节性水平。随着本次矿价企稳和海运费回落，非主流发运回补的同时，比例也再向中国倾斜。从海漂库存来看，当前全球航运市场上发往中国的铁矿石海漂库存绝对量在7000余万吨，同比去年高出近900万吨。当前海漂库存结构良好，各主流品种库存均高于去年同期季节性水平。前期由于燃料油价格高涨引发干散船航速下降，导致船期拉长，海漂库存沉积，到港时间出现错配。从数据来看海漂库存仍维持高位，到港有望保持强劲。综上，李沫柏认为铁水限制了筑建原料需求上限，铁矿年底库存压力会十分明显。

上海佰掮商务咨询有限公司铁矿石衍生品资深经纪 朱静静

第四部分，由上海佰掮商务咨询有限公司铁矿石衍生品资深经纪-朱静静，介绍了《RMB远期基差点价及其运用》，首先，朱静静对基差和人民币掉期进行了简单的介绍。从采购方来看，基差点价交易可以运用在单边做多、看涨基差、锁定成本和轮库。销售方来说，基差点价交易可单边做空、看缩基差、锁定利润和轮库。她指出基差点价交易是铁矿石常见交易方式，其交易逻辑主要体现在现货供需、钢厂利润、落地利润、品种价差、连铁交割和买卖力量。最后朱静静列出了6条RMB基差发展方向：1.增多交易主体和类别。2.增加基差点价交易量。3.交易方式，实物交割和现金清算共同发展。4.增加更多的交易品种（例如PBF、SSF）5.增加交易市场。6.交易模式多元化，二次点价，后点价即时点价挂单成交等。

上海钢联电子商务股份有限公司铁矿石分析师 肖薇

第五部分，上海钢联电子商务股份有限公司铁矿石分析师 肖薇就《铁矿石上半年市场回顾及下半年市场展望》做了精彩演讲。

首先，肖薇对铁矿石上半年市场进行了回顾。从供应方面来看，上半年受天气、地缘政治、产能迭代因素影响 进口矿供应同比减量明显，2022年上半年全球铁矿石发运总量7.5亿吨，同比减少3667万吨，降幅4.7%。其中其中澳洲铁矿石上半年发运量4.52亿吨，同比增加153万吨，巴西上半年发运量1.54亿吨，同比减少1290万吨，其他国家上半年发运量1.44亿吨，同比减少2530万吨。因此，上半年的巴西与其他国家铁矿石发运量都有不同程度的下降，其中其他国家发运减幅最大，出现这种情况的原因也主要在于：矿山产能瓶颈、季节性天气因素以及地缘政治影响。同时低发运状态下，上半年中国港口铁矿石到港量也随之减少。从需求方面来看，上半年铁水产量同比缩减明显，但矿耗减量幅度相对偏低，上半年国内高炉生产在一季度冬奥会及采暖季限产影响过后，铁水产量进入增量环节，但受制于疫情影响，上半年国内钢厂高炉铁水总产量较去年同期有较大幅度的减量。

接着，肖薇对2022铁矿石平衡表进行推演。她指出2022年全球铁矿石产量增加难度较大，中国铁矿石到港量或降2900万吨，后续国内铁精矿产量预计增加1000万吨，增量主要集中在下半年。从国外需求来看，全球制造业触底，海外钢厂生铁产量有望低位小幅回升，但仍不容乐观。接着通过2022年铁矿石平衡表的推算，8~12月份预计铁矿石累库或将达到1900万吨。

最后，肖薇对山东港口辐射地区基本数据进行了分析，介绍了华东主港主要品种库存情况，得出了中高品资源经济性较高的结论。若钢厂只使用同一品种的情况下，卡粉、纽曼粉和PB粉是性价比较高的品种，但是现实情况比较复杂，与理论值有所偏差。

大会到此结束

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