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Mysteel:山东废钢上半年回顾与下半年展望——价格波动幅度或将加剧

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概述:受国内新一轮疫情、国际局势以及行业调整等多方面因素的影响,2022年上半年我国经济面临的压力持续增大,山东废钢市场也出现高位回落的走势,行业上下游都难以独善其身,经营操作更是面临重重难关。对于未来,经济高速发展的红利已然退却,而市场也已经逐步意识到且将贯彻这一点,但同时,市场依旧充满了各种不确定事件,因此而导致的价格波动风险或将加剧,但我们也必须相信我国稳增长的决心和能力。

一、上半年山东省废钢市场回顾

数据来源:钢联数据

上半年,山东废钢市场呈现稳-扬-抑三个大波段行情。1月,受节前冬储因素影响,市场走势小幅上扬,但是伴随钢厂冬储结束,市场逐步趋于平稳且进入有价无市的状态。2月,因节日期间钢厂废钢到货寥寥,钢厂涨价吸货动作明显,但是伴随新税政策影响,各方操作陷入僵持,市场预跌下行调整,市场呈现“V”型走势。3-4月,伴随新税政策落地,省内钢厂陆续出台对应新定价模式,期间公共卫生发酵影响,整体流通资源收缩,钢厂到货明显下降,部分钢厂大幅拉涨积极吸货。5月,焦炭四轮提降,累计降幅达800元/吨,铁矿石价格下挫,钢厂铁水成本下降,废钢性价比不高,在吨钢利润不佳的背景下,钢厂废钢需求不同程度收缩,电炉亏损减产及停产,废钢需求急速下降。6月,废钢市场极速走跌,中旬受美国加息冲击,期货市场大幅拉跌,现货跟跌下行,产业链呈迅速探底态势,废钢市场受累走低,价格迅速下跌导致资源流通陷入僵持,钢厂到货稀少,行至月底市场出现超跌反弹。

二、上半年山东省钢厂情况回顾

2022年上半年,山东主导钢厂价格基本以下跌为主,按照各钢厂料型价格来看,跌幅10-640元/吨不等,仅个别钢厂较年初价格小涨10元/吨。1-6月份,第一波跌幅较大时间出现在2月底至3月初,另外一次就是6月份的深跌。

数据来源:钢联数据

2022年上半年,受冬奥会限产以及2021年限产余波等因素影响,省内主导钢厂废钢需求量呈先低后高趋势,尤其是年初的2月份,10家主导钢厂日消耗量降至冰点,最低时日耗仅0.74万吨/日。4月上旬以后,钢厂需求量开始稳步增加,至4月下旬时间日耗量达到上半年的峰值,在2.8万吨/日上下波动。库存与使用天数上看,1-6月份,受成本控制以及阶段性疫情影响后社会资源供应量下降原因影响,多数钢厂库存量较往年维持低位,省内10家主导钢厂日库存总量高峰时在23.6万吨/日,而库存使用天数最少时在5月初仅有4.6天。

数据来源:钢联数据

截止到截止6月30日,Mysteel统计的山东10家代表钢厂总到货0.98万吨,较去年同期下降59.4%,总消耗量1.47万吨,较去年同期下降66.2%,总库存量8.48万吨,较去年同期下降72.8%,平均周转天数为7.3天。平均数值上看,今年上半年,钢厂废钢平均消耗量仅有去年同期半成不到,在消耗量以及废钢社会资源供应双降的背景下,钢厂废钢平均库存也较去年同期下降66.7%。按照省内10家主流钢厂情况来看,目前破碎料类、钢销类废钢使用比例较正常时有6%-60%左右的增长,而优质料型诸如钢筋头及钢板料等用量分别有35%-59%的下降比例。

数据来源:钢联数据

三、废钢相关性分析

数据来源:钢联数据

上图看出,今年山东地区废钢与铁水价差跟去年上半年的价差走势整体背离,仅在6月份有部分相同走势。今年三月份之前,废钢价格高于铁水成本,表明1-2月份废钢经济效益不高,这也是年前钢厂备库意愿不高的主因。3月份至今,废钢价格整体低于铁水成本,仅在5月下旬出现两者持平的窄幅波段,整体来看,上半年废钢经济效益明显低于去年同期水平,钢厂用废积极性不高。

数据来源:钢联数据

上图看出,今年山东地区螺废差较去年整体收缩,尤其是3月初之后价差逐步扩大,在5月份差值达到最大化,表明今年钢厂利润整体低于去年同期水平。截止到6月底,山东地区螺废差为941元/吨,钢厂即时利润普遍呈现亏损状态,叠加螺纹厂库以及社库突破近几年高点,钢厂生产压力突出。

数据来源:钢联数据

上图看出,今年山东地区板废差较去年同样收缩,价差放大的节点出现在3月上旬,尤其是在进入5月份之后,板废差快速下降,钢厂利润跟随收缩,截止到6月底,山东地区板废差为1151元/吨,生产板材的钢厂整体处于亏损阶段,较去年同期利润水平大幅缩水。

综上,从废钢与铁水价差来看,今年上半年废钢经济效益不高,钢厂使用废钢积极性偏弱,尤其结合螺废差以及板废差来看,今年上半年钢厂利润较去年同期大幅下滑,甚至到目前处于幅度亏损的状态,故钢厂对于废钢需求整体走弱。

四、下半年山东废钢市场展望

稳增长依旧是主线 下半年经济有望逐步抬升

受疫情及海外因素扰动,上半年我国经济增幅放缓,尤其对实体企业造成了较大的拖累。下半年全球疫情依旧存在一定的不确定性,包括美联储持续加息,海外流动性收紧,对国内政策及资本流动也会带来一定的影响,外需下行也将导致出口回调压力增加。

经济增速承压的情况下,下半年国内政策或将持续发力。财政资金支持,专项债加速下达,更好的发挥投资效能。一方面,房地产政策持续放松,但“房住不炒”的总基调不会改变,因此,房地产投资上行拐点仍需等待,房地产风险尚未完全出清,行业信心偏低。另一方面,下半年基建是重中之重,但疫情对部分地区基建开工仍会产生一定影响,在疫情好转的前提下,基建或将迅速发力,在政策、资金逐步落地的情况下,下半年基建增速有显著提升的可能。

从消费端来看,上半年疫情等多因素导致市场消费信心不足,而下半年“动态清零”的政策预期中期仍将保持不变,各地对于疫情敏感性依然较高,我国消费将持续受到拖累,持续恢复难度较大。居民消费信心的回暖,有待于就业、收入的好转,而稳增长的主线下,稳就业、稳物价也是主要任务。5月11日国常会要求财政货币政策以就业优先为导向,稳住经济大盘,后续多个政策出台助力稳就业;专项债在上半年完成发放,三季度基本落地开工的政策要求下,将对专项债形成实际支出带来较大推动,随地方政府换届完成,项目将加速落地和建设。

整体来看,下半年经济依旧面临严峻考验,但稳增长依旧是主线,综合施政下,经济增速有望维持在合理区间,且下半年仍存降准概率。

市场竞争压力加剧 下半年山东废钢供应量保持低位

Mysteel数据显示,2022年1-6月份山东41家准入企业废钢总回收量70.83万吨,较去年同期减少28.8万吨,同比下降28.9%。一方面,因经济增速放缓,制造业、建筑业表现较差,多数制造企业表示接单欠佳,加之疫情影响,工业产废量明显下滑,拆迁、工地废钢产出也有所减少;另一方面,资源的减少,导致市场竞争压力加大,企业利润被迫缩水,从而导致部分回收企业操作积极性减弱,尤其价格大幅波动时,多数企业普遍进入停滞状态,进而形成废钢流动资源紧张的局面。

数据来源:钢联数据

下半年来看,宏观经济面临多重困难,目前房企拿地、销售等领先指标尚未有效转好,房地产全年预期依旧偏弱,在经济疲软的情况下,拆迁项目也会相应减少,工地废钢产生量难有明显好转;制造业方面,随着复工复产的要求,生产和运输等方面将有所改善,相关产业链将陆续回暖,但疫情依旧是不确定因素,且据Mysteel了解,多数铸造企业下半年接单情况改善不大,预计制造业产废增量不会太大。

最为关键的是,废钢回收企业在行情频繁起伏的情况下,操作积极性减弱,社会废钢回收量受到较大影响,资源流通情况难有太大改变;因此,下半年山东废钢供应或保持低位,整体增量有限。

钢厂效益欠佳 下半年山东废钢需求或继续减少

自2021年下半年至今,山东市场废钢整体需求始终维持低位。2022年3月-5月山东多地连续爆发疫情,物流运输受到极大影响,多数钢厂生产受限,废钢需求一度降至冰点,随后疫情形势有所缓解,钢厂生产有所恢复,但今年终端用钢需求疲软,上半年成品钢材库存持续累积,同时,铁矿石、焦炭等原料走势强于下游成品,因而导致钢厂利润欠佳。自5月起,多数钢厂陆续进入亏损状态,且呈现为亏损面逐步放大的趋势。

数据来源:钢联数据

从目前局面来看,终端用钢需求恢复缓慢,钢厂检修、减产力度不断加码,钢材供应量将继续减少;同时,原料价格的下跌有益于钢厂利润的修复,但结合宏观面来看,经济虽有逐步抬升的趋势,但对用钢需求来说,增量有限,钢厂盈利空间也不会太高。据Mysteel跟踪的实际情况,山东多数钢厂下半年废钢需求量较上半年或将继续减少,一方面,钢厂盈利状态不宜乐观,另一方面,粗钢产量压减及四季度取暖季限产,或将导致钢厂铁水产量相对充足,进而造成废钢消耗量下降的局面。

扰动因素众多 下半年山东废钢波动程度或加大

宏观方面,在各类政策的综合作用下,下半年经济存在逐步抬升的可能,制造业、建筑业或都将呈现缓慢恢复的状态,尤其在“黑天鹅”事件或者疫情再度突发的情况下,不排除出现超预期政策的可能性。但若排除此类不确定事件,从基本面来看,随着钢厂逐步减产、检修,钢市供需矛盾不再尖锐,三季度初钢价将继续震荡寻底;铁水成本来看,国内煤炭供应量回升,煤焦价格重心将不断下移,下半年四大矿山同样存在明确的发运量回升空间,加之国内钢厂检修、减产,铁矿石需求有一定的减量,价格有下行压力;因此,下半年铁水成本或将不断下降,给废钢价格带来不利影响。此外,Mysteel预计下半年山东废钢供应或稍大于需求,加之国内外政策、疫情等不确定性因素的扰动,山东废钢价格波动程度或将加大,价格平台或整体下移,呈现为先跌后涨再回归弱势的局面。

责任编辑:江润芹、杜秀芝、范丽、高金亮


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综合指数
长材指数
扁平材指数
品种 日期 指数 周环比
综合指数 03-29 136.64 -0.79
长材指数 03-29 152.01 -0.62
扁平材指数 03-29 121.93 -0.97
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 03-29 35.18 -23.65
热卷情绪 03-29 38.29 -8.54
冷卷情绪 03-29 31.1 -13.28
数据来源:钢联数据免费下载

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