概述：截至7月4日收盘，期螺2210合约收于4168元/吨，较前一交易日下跌147元/吨，跌幅为3.41%，继6月下旬触底反弹后再度迎来三连跌，触及上次低点。
7月份以来，伴随着钢厂停产检修增多，整个供给端减量明显，同时随着边际需求的恢复，建筑钢材表观消费量有所回升。然而我们也看到近期整体成交水平有所好转，供需面逐渐向好。不过周末钢坯主流下跌，外盘铁矿回落，加上焦炭二轮提降逐步落地，成本支撑逻辑再度切换，另外南方台风、北方干旱叠加多省市出现洪涝影响，导致市场心态偏悲观，期螺再度回落，拖累现货价格大幅走弱。
截至收盘，期螺2210合约价格收于4168元/吨，较前一交易日下跌147元/吨，跌幅3.41%。全国主要城市螺纹钢现货均价收于4277元/吨，较前一交易日下跌88元/吨，月环比下跌554元/吨。从下跌幅度来看，期螺跌幅继续大于现货，期螺贴水现货基差扩大。由于上周螺纹钢现货涨幅较大，期螺连续两日大幅下跌，或将带动现货继续补跌。
首先，上周临近周末，钢厂对于焦炭第二轮提降继续博弈。尽管近日中焦协市场分析会指出目前焦炭需求仍在高位，钢厂焦炭库存为近5年来低位水平，焦炭降价与市场基本面有所背离，不宜持续降价销售。但近期发改委指出将持续加大大宗商品保供稳价力度，完善煤炭产供储销体系，加快释放优质产能，完善煤炭市场价格形成机制，引导煤炭价格运行在合理区间。在政策约束的大背景下，焦炭仍有提降的压力；同时受近期钢厂停产检修增多，铁矿石需求预期下滑，导致铁矿期货及现货大幅回落，进而拖累现货价格走弱。这也是本轮现货下跌的主要原因之一。
其次，由于周末唐山钢坯累计下跌100元/吨，报3900元/吨，市场成交表现较差。早盘期螺延续弱势，且跌幅快速扩大，造成市场悲观情绪加重，进而带动黑色系现货价格出现下跌。
再次，从上周整个成交水平来看，上周前半周全国样本贸易商成交量处于17-19万吨，后2日成交量明显缩量，且周平均成交为15.47万吨，高于上上周2万吨左右，但仍处于往年同期低位水平。虽然上周整体表观消费量明显回升至323.5万吨，需求边际好转，但从市场反馈情况来看，需求恢复持续性并不强，一旦期螺下跌，样本贸易商全国成交量低于15万吨以下。另外，近期北方洪水、南方台风对下游需求均有一定影响，导致市场消费低迷。
整体来看，目前现货市场仍然处于磨底阶段，此轮下跌主要原因是原料下跌拖累成材以及需求韧性不足导致高位成交不畅引发市场的调整。短期来看，需要关注以下几点：上周建筑钢材产量394.9万吨，月环比下降43.1万吨，且远低于去年同期水平。这表明近期受利润倒挂影响，不少钢厂加入停产检修中，供给端仍有减量预期，但空间相对有限；近期表观消费水平虽有所回升，但从近日成交量来看，多数地区受高温雨季以及台风、干旱及疫情反复影响，短期消费端难以恢复至正常水平；7月中旬美联储加息决议将再次对大宗商品市场带来影响，以美元计价的大宗商品、贵金属、外汇市场都会受到冲击；另外，原材料价格大幅回落，对成材价格形成拖累，市场情绪进一步受打压。因此预计短期现货市场将维持低位反复震荡为主，7月下旬有望呈现企稳反弹。
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