2022年上半年，全球经历通货膨胀，美联储开启第五轮加息周期，叠加不可抗力因素，国际能源市场面临挑战，西方国家提出相关措施，表示将不再使用俄罗斯天然气及煤炭等，随之国际煤炭流向发生变化，能源市场重构新格局。国际市场供应国受不可抗力及恶劣天气影响，优先保障国内市场需求，致使煤炭出口量下降，而需求国因不可抗力因素及反常高温天气影响，用煤需求激增，国际煤炭供需不平衡，致使煤价处在高位震荡运行。
一、国际供应情况
1.上半年印尼出口量下降，煤价高位震荡
印尼作为世界第一大动力煤出口国，煤炭资源十分丰富，叠加煤炭形成时间较晚，开采条件良好，为煤炭出口大国奠定了良好的基础。据Mysteel全球煤炭发运数据显示，截止6月26日，印尼煤炭发运总量为1.41亿吨，同比下降13.9%，印尼煤炭出口量的减少主要受以下几方面因素影响。
一、印尼颁布煤炭出口禁令，致使煤炭出口量骤减。新年伊始印尼能矿部为缓解国内供应紧张问题，宣布暂停一个月的煤炭出口，此举引起市场广泛关注。据印尼国家统计局发布的数据显示，1月印尼煤炭出口量仅为1327.65万吨，同比减少65.3%，环比下降60.4%，创2014年1月有数据记录以来的历史新低。后随印尼电力企业库存增加，紧张情况有所缓解，允许部分已装船煤炭离港，禁令逐步解除，煤炭出口秩序开始恢复。
二、印尼为避免国内再次出现供应危机，提高煤企国内市场义务履约率及监管力度。3月24日，印尼政府计划将国内市场义务（DMO）规定的煤炭供应占比由当前的25%提高至30%。此举意味着煤炭生产商将增加对国内市场的供应，而在一定程度上挤占了煤炭出口量，导致印尼煤炭供应至国际市场数量下降。
三、印尼进入斋月，煤炭生产及出口效率放缓。4月3日印尼方面正式进入斋月，矿山工人工作时间缩短，生产效率下降，煤炭产量减少。数据显示，4月份印尼动力煤出口3240万吨，环比下降9%，一定程度上也减少了印尼对国际市场的煤炭供应。
图1 印尼动力煤发运数据
综上，印尼除受以上三方面因素影响，另受暴雨等极端天气的干扰，叠加印尼煤矿基本处于满负荷生产，因此在全球能源紧张背景下，印尼煤炭产量将难以有大幅增加，出口量或将维持当前水平。
2.澳大利亚为保障国内电力企业用煤，实施新的煤炭出口税
澳大利亚作为全球能源出口大国，拥有世界第四位的煤炭储量，数据显示，可采煤炭储量为909.4亿吨，占世界可采总储量的8.8%。澳大利亚煤炭埋藏条件良好，开采难度小，且煤炭指标优良，具有发热量高、低灰、低硫特点。据Mysteel全球煤炭发运数据显示，截止6月26日，澳洲煤炭共发运1.52亿吨，同比下降13.4%。上半年澳洲主要受恶劣天气影响，导致煤炭出口量下降。
一、自去年9月受拉尼娜气候影响，澳洲东北部降雨量高于往年水平，今年自2月中下旬以来，澳洲东海岸连续遭遇强降雨，煤炭主产区-昆士兰州降水量创历史同期最高水平，严重阻碍了煤炭生产，导致出口量下降。
二、澳大利亚因国际能源价格不断攀升，叠加寒冬来袭，用电量激增，部分州面临电力供应短缺问题，昆士兰政府宣布自7月1日开始，针对煤炭出口实行新的累进税率，超过175澳元征税20%，超过225澳元征税30%，以及超过300澳元征税40%。此举一定程度上遏制煤炭的出口，侧面也推动了煤价的上涨。
图2 澳洲动力煤发运数据
综上，澳洲受极端天气影响，煤炭生产受阻，叠加优先供应国内市场需求，因此预计下半年澳洲煤炭生产及出口量都有所下降，短期内或难以往期水平。
3.俄罗斯受不可抗力因素影响，煤炭发运受限
俄罗斯既是全球煤炭第三大出口国，也是全球煤炭第六大生产国。不仅煤炭资源储量庞大，而且种类十分丰富，包括褐煤、烟煤及无烟煤等。俄动力煤具有高热值特点，自中国禁止进口澳煤后，俄罗斯就成为进口高卡煤的主要来源国。据Mysteel全球发运数据显示，截止6月26日，俄煤共发运6638.4万吨，同比下降14.5%，出口量下降原因主要受地缘冲突及运力限制，具体来看。
上半年受不可抗力因素制约，美国、欧盟等相继提出相关措施，俄煤受制于支付及运输瓶颈的制约，煤炭出口量下降。另俄罗斯受地域辽阔及煤炭资源分布不均，叠加欧盟各国表示将不再使用俄煤，因此近四分之一的煤炭将由西部转向远东地区出口，由于远东地区铁路网分布稀疏，铁路运力不足，难以支撑煤炭顺利转运，导致发运量下降。
图3俄罗斯动力煤发运数据
由此可见，俄煤受不可抗力因素及运输限制，导致出口量有所下降，但目前俄方也在积极采取相关措施，加强铁路运输建设及重启部分港口，以提高远东地区出口效率，出口重心开始转向亚太地区市场。
二、国际需求情况
国际市场由于不可抗力因素，引发天然气价格快速上涨，欧盟各国由于高昂的成本限制，开始重启燃煤发电，以替代天然气；另欧盟表示今年8月份将不再使用俄罗斯煤炭，双重压力下，欧盟一方面增加国际煤炭市场的采购数量，另一方面加快重启燃煤电厂。
据相关资料显示，目前德国、法国、意大利等国已发布相关说明。如下图所示：
数据来源：据相关资料整理
尽管欧盟早在2018年就提出2050年实现碳中和的目标，也在积极探索可再生能源的转型路径，相关数据显示，欧盟能源架构中化石能源仍占有近7成的占比。由于欧盟本身化石能源产量并较低，进而高度依赖进口，其中一半以上的进口煤炭都来自俄罗斯。而在8月份禁运俄煤后，欧盟或将从其他产煤大国寻求替代资源，极有可能增加对澳煤、印尼煤及南非煤的进口量，然而“抢煤热潮”导致煤价再次升温。
印度是全球第二大煤炭进口国，今年5月份受异常高温天气影响，国内频频断电，引发电力危机。由于印度本国煤炭产量难以满足电力企业需求，因此每年需进口近1.5亿吨动力煤以补充国内需求。印度联邦政府为缓解国内电力危机，首次发布进口煤时间表，要求各邦所有公用企业进口逾2200万吨煤炭，私营发电厂进口1594万吨煤炭。由于印度煤炭主要来源国为印尼，和我国进口来源重叠，据Mysteel全球煤炭发运数据显示，截止6月26日，印尼煤炭发运至印度总量为3304.8万吨，同比增长6.4%，因此在印度大量进口煤炭时，一定程度上挤占了原本出口至中国市场的数量，从而导致流向中国市场煤炭数量减少。
三、2022下半年国际动力煤市场展望
国际市场由于不可抗力因素推动石油、天然气价格高昂，引发全球性能源紧缺。展望下半年供应国为保障国内用煤需求，或将减少煤炭出口，而需求国因成本问题，重启燃煤发电，对煤炭需求激增。供需双方在增长幅度及时间上存在一定差异，预计国际市场供需紧张局面或将持续，国际动力煤价格也将维持高位震荡。
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