一、5月精炼镍进口量大降 自2014年12月以来单月最低
据中国海关数据统计，5月中国精炼镍进口量6554吨，环比减少5513吨，降幅45.69%；同比减少11459吨，降幅63.62%。其中报关后进入国内市场3335吨，留存于保税区3218吨。
5月中国精炼镍出口量1190吨，环比减少644吨，降幅35.12%；同比增加851吨，增幅251.30%。其中报关出口15吨，保税区流转出口1175吨；报关净进口量3320吨，环比减少47.73%。
2022年1-5月，中国精炼镍进口总量74411吨，同比增加5347吨，增幅7.74%；出口总量8047吨，同比增加4831吨，增幅150.21%。
分产品形态来看，5月镍板进口量（统计俄罗斯、挪威、日本、南非、芬兰五国）2262吨，环比减少39.84%，其中作为中国主要镍板进口来源的俄罗斯镍板进口大幅减少80%以上，5月进口仅不足300吨，且全部留存于保税区，并未清关；挪威镍板进口量有明显的恢复；日本、芬兰的镍板进口仍然处于低位；而南非镍板则在5月份没有任何进口。
镍豆的进口量（统计澳大利亚、马达加斯加两国）3261吨，环比减少53.91%，值得注意的是，2021年以来一直在中国精炼镍进口量中占比近半的澳大利亚镍豆，5月进口大幅下降60%，虽然依旧保持最多的进口量，但比重已有明显下滑。
其他（镍珠镍饼等）进口量（统计加拿大、英国及其他国家）1031吨，环比减少16.35%。
二、进口长期亏损 贸易商进口动力不足
中国精炼镍进口量锐减其实从今年二季度开始已有显现，4月份进口12067吨，已是一年以来的新低，至5月则更是刷新了八年多的历史最低纪录。其主要原因之一，便是自今年2月下旬起，因国际局势紧张、外盘上涨迅猛而导致的进口大幅亏损。
3月伦镍事件后，伦镍一度停盘，运行恢复后，进口倒挂仍然长期存在；至5月上旬，进口亏损依旧维持在1万元/吨以上。高昂的进口成本，让进口贸易商望而却步。
至5月后半，在海外镍行情低迷的情况下，因国内精炼镍库存低位而沪镍依旧保持强势，内外价差迅速收窄，沪伦比修复至7.5以上，精炼镍现货进口终于出现盈利。但彼时长期关闭的进口窗口使得国内现货升水居高不下（俄镍升水1万元/吨以上），现货进口盈利多得益于国内市场的高升水。部分贸易商忧虑进口打开后升水崩盘而举棋不定，故5月下旬进口恢复仍是有限。
三、下游需求下降 替代品供应激增
二季度以来，不锈钢终端消费乏力、库存累积，钢厂承压纷纷开始减产，6月份国内300系不锈钢厂排产月环比再度减少6.2%。而前驱体企业亦因疫情等因素影响，4月之后产量有所减少。
另一方面，印尼新建镍铁和镍中间品项目却在如火如荼开展，产量及可回流量逐月增加。5月份印尼镍铁回流破纪录地达到了46.37万吨；镍湿法冶炼中间品进口量5.57吨，高冰镍进口量0.97万吨。
在需求与供应此消彼长之下，使得长期以来、尤其自3月伦镍事件以来本就成本高昂的精炼镍此时更无经济性可言，下游钢厂已鲜有精炼镍镍板的采购记录，而镍豆在新能源产业中的原料占比亦迅速降低。
于是，国内企业难有进口镍豆的动力，镍豆进口量骤降，前期供应订单到货后则多被转售或再出口交割LME库。
四、原料供应问题缓解 国内精炼镍产能释放
在镍价依旧高位，以及镍中间品进口逐渐增加直至部分过剩的情况下，国内精炼镍生产企业前期受困于精矿原料不足而被束缚的产能得到解放，5月份国内精炼镍产量1.43万吨，环比增加19.30%，为今年产量最高的一个月。
此外，除了目前国内在产的甘肃金川、新疆新鑫、吉林吉恩三家企业外，浙江、江西、山东等地部分前期停产或转产企业亦有复产计划。
五、总结
2022年5月精炼镍进口量创下八年来单月最低，其一是由于持续的进口亏损，导致贸易商进口成本居高不下；其二因为下游不锈钢产业链和新能源产业链对镍板、镍豆的需求双双走弱；其三则是由于海外镍铁和镍中间品新建产能及进口回流激增，取代了精炼镍在下游镍原料中的使用占比；而国内镍板产能复苏，亦使国内企业进口动力不足。
6月份进口窗口重新开启，精炼镍进口或将有所回升，但镍产业整体供强需弱的状态不变的情况下，精炼镍的市场份额逐渐收缩，未来精炼镍的进口量或难有较大提升。
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