Mysteel月报：6月模具钢市场或震荡偏弱运行

概述：5月份国内模具钢市场价格偏弱运行，消费地需求释放不及预期。钢厂方面，本月宝武特冶出台5月份订货政策，对期货价格：棒材产品平盘，压铸模平盘，塑模上调200-300元/吨。原料方面，本月铁合金钼铁、钒铁、钨铁均弱势下行；高碳铬铁市场价格震荡为主，月末价格在9667元/吨；废钢价格大幅回落，月底有小幅反弹迹象。近期整体疫情影响有所减弱，但各市场库存居高不下，价格上涨压力较大。目前市场悲观情绪不减，库存占压资金明显，商家低价出货降库存为主。随着疫情情况好转，加之国家“稳增长”政策助力，政府将加大企业复工复产政策供给力度，需求情况或将逐渐转好，但鉴于供需基本面在短期仍然承压，预计6月份模具钢市场价格或面临一定的回调压力。

一、国内模具钢钢厂产量情况

据我网跟踪统计特钢类模具钢生产企业31家（不含黄石地区），5月份模具钢总产量为4.24万吨，较2022年4月份下降0.11万吨，环比下降2.53%，较21年4月份同比减少6.61%。

图1：2021年以来国内特殊钢钢厂模具钢产量统计 数据来源：钢联数据

二、5月份国内模具钢市场运行情况回顾

1、模具钢市场价格走势回顾

5月份国内模具钢市场价格偏弱运行，市场呈现较为弱势的局面，其中冷作、热作模具钢均价分别为14010元/吨和18470元/吨。目前原材料价格处于下行通道，成本支撑趋弱，市场心态不稳，低价资源不断出现。本月部分区域陆续有协议资源到货，市场库存压力加大，多数商家出现以价换量落袋为安心理。

图2:2021年以来国内主流模具钢产品均价走势 数据来源：钢联数据

2、模具钢库存情况

据我网所持续跟踪的30家模具钢流通企业调研样本，5月份，市场商家库存在7.18万吨，较2022年4月上升0.04万吨，较21年同比上升3.46%。随着物流放开后，各地市场资源并不短缺，因此需求仅呈现刚需补库为主，在信心无法有效提升的情况下，短期去库存压力较大。

图3:2021年至今模具钢社会库存情况 数据来源：钢联数据

三、原料铁合金运行情况

5月钒合金市场下行趋势严峻，现钒铁现金价12.3万元/吨。市场需求趋弱未变，钢厂端采购压价趋势使然，招标价格难有反转，合金企业压力提升，原料需求表现疲软，市场悲观情绪仍在发酵，钒市整体下行压力仍在增加。在未出现根本性扭转前，钒市很难有报复式反弹，弱势运行、螺旋式下行将是钒市6月运行的基础逻辑；本月国内钼系继续呈现跌跌不休，月底钼铁主流现金出厂报价在16.86万元/吨。随着钢厂招标价格节节败退，行情持续处于弱势承压下行,市场看空情绪占据主导；国内钨市整体呈现弱势下行趋势，目前FeW80主流报17.8万元/吨。随着疫情防控成效显现，市场挺价心态凸显，但刚需成交仍不理想，原料端持货商谨慎观望。

图4:2021年至今模具钢主要原料价格走势数据来源：钢联数据

四、5月份国内模具钢市场价格弱势运行

（一）5月PMI企稳反弹 制造业生产显著改善

2022年5月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.6%，较上月上升2.2个百分点。从制造业PMI分项来看，新订单指数为48.2％，比上月上升5.6个百分点，说明下游新增需求恢复较快；原材料库存指数为47.9％，比上月上升1.4个百分点，说明制造业原材料库存量下降幅度收窄；生产指数为49.7％，比上月上升5.3个百分点，说明制造业生产显著改善。随着全国疫情防控形势逐渐好转和政策全面发力，预计6月PMI或进一步改善。

（二）市场整体情绪较为悲观 5月份国内模具钢市场弱势下行

5月份国内模具钢行情整体呈现弱势下行阶段，市场整体情绪较为悲观。受到疫情影响，物流影响依然存在，各地市场需求均受到一定压制。近阶段下游企业采购力度减弱，贸易商回收货款已成为燃眉之急，去库存意愿加重。目前整体疫情影响有所减弱，涉及到长三角区域的上下游产业链也将迎来复苏期，但各市场库存居高不下，价格上涨压力较大。商家信心建立仍需时间，在下游需求释放较为缓慢，社会库存增加，资金回笼较慢等多重压力下，预计6月份模具钢市场或震荡趋弱调整为主。

（三）出口增加空间极为有限 5月模具钢出口量逐渐放缓之势

据我网跟踪的数据，5月份国内模具钢出口总量为0.94万吨，占总模具钢产量的19.3%。近期海内外价差逐步缩减，加之俄乌战争逐步趋于缓解，海外经济修复。当前外需呈逐渐放缓之势，出口增加空间极为有限，国内就业和增收压力较大。

受5月国内疫情情况反复、下游需求未达预期影响，国内模具钢市场价格整体处于弱势调整，部分材料回调幅度较为明显。宏观方面，近期各种稳增长政策出台，利好消息层出不穷。且随着6月份上海的全面解封，疫情缓解后需求或会有所释放，但仍会低于往年同期水平。下游消费地需求释放不及预期，交货周期被动延长，产业链资金压力突出，近阶段市场整体信心受挫。

进入6月份，随着物流和疫情的进一步好转，且在利好刺激政策若能落地兑现的情况下，前期抑制的需求有望出现回补。但鉴于下游需求释放速度较慢，整体供需矛盾或将持续，预计6月份模具钢市场或震荡趋弱调整为主，后期存在降后小幅反弹可能。

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