Mysteel月报：5月模具钢市场或将稳中偏强运行

概述：4月份国内模具钢市场价格部分上涨，需求明显不及预期。钢厂方面，本月宝武特冶出台4月份订货政策，对期货价格：棒材产品：冷作模具钢上调300-750元/吨，热作模具钢上调500-2600元/吨，高工钢上调3100元/吨；压铸模上调250-590元/吨；塑模平盘。原料市场，本月铁合金钼系市场偏强运行，钒系市场、钨系市场弱势调整；铬系市场价格呈上涨态势，废钢市场震荡运行。近阶段下游终端需求大幅减少，局部管控使得物流运输受限，上中游企业库存压力偏大。随着疫情的逐步好转，需求预期在政治局会议后有所释放，对于市场信心得到较多提振。虽然市场需求释放不及预期叠加节后累库压力，但考虑到原料价格坚挺，钢厂目前生产成本居高难下，预计节后模具钢市场或将稳中偏强运行。

一、国内模具钢钢厂产量情况

据我网跟踪统计特钢类模具钢生产企业31家（不含黄石地区），4月份模具钢总产量为4.35万吨，较2022年3月份下降0.06万吨，环比下降1.36%，较21年4月份同比增加1.64%。

图1:2021年以来国内特殊钢钢厂模具钢产量统计 数据来源：钢联数据

二、4月份国内模具钢市场运行情况回顾

1、模具钢市场价格走势回顾

4月份国内模具钢市场价格部分上涨，市场高位成交不佳。其中冷作、热作模具钢均价分别为14010元/吨和18490元/吨，较上月分别上涨30元/吨、180元/吨。随着“金三银四”由于疫情等因素影响成色不足，市场需求端释放偏弱，商户整体心态偏谨慎。近阶段商家库内资源成本偏高，但市场实际采购量增幅并不明显，商家操作上仍以出货为主，前期低价资源价格略有抬升。

图2:2021年以来国内主流模具钢产品均价走势 数据来源：钢联数据

2、模具钢库存情况

据我网所持续跟踪的30家模具钢流通企业调研样本，4月份，市场商家库存在7.14万吨，较2022年3月上升0.12万吨，较21年同比上升5.78%。本月部分区域需求释放节奏放缓，库存去化难度较往年明显加大，去化速率不及往年旺季时期。

图3:2021年至今模具钢社会库存情况 数据来源：钢联数据

三、原料铁合金运行情况

4月钒合金市场呈疲软阴跌走势，现钒铁现金价14.3-14.6万元/吨。节前钢场招标价格尚未超出市场预期，考虑到成本与产品价格错配现状，已陆续有合金企业采取减产或保温措施。原料端、合金端以及钢厂端多方博弈局面也将顺延至节后市场，钒市或将继续承压前行，等待利好支撑到来；本月国内钼系市场偏强运行，月底钼铁主流现金出厂报价在18.21万元/吨。在原料供应依旧偏紧的情况下，钼铁钢招价格触底，预计节后钼市维稳运行或小幅震荡为主；国内钨市整体盘整偏弱僵持运行，市场交投情绪弱，目前FeW80主流报18.4万元/吨。原料端走跌，需求偏弱，冶炼厂现市场主流报价已低于长单价，买卖双方多空博弈。

图4:2021年至今模具钢主要原料价格走势 数据来源：钢联数据

四、4月份国内模具钢市场价格部分上涨

（一）4月PMI低于临界点 制造业景气水平继续回落

2022年4月，中国制造业采购经理指数（PMI）为47.4%，较上月下降2.1个百分点，低于临界点，为连续2个月回落，制造业总体景气水平继续回落。从分项指数和行业PMI变化来看，国内疫情多点散发和国际地缘政治冲突等短期因素的影响仍在持续。

（二）成本抬升 4月份国内模具钢市场价格部分上涨

4月份国内模具钢市场价格部分上涨，制造业需求释放受限。近阶段原料价格高位运行，供应受阻运费上涨，疫情防控带来的人力资源紧缺等一系列原因导致钢厂生产成本增加。在钢厂出厂价格支撑下，市场底部资源价格略有抬升。部分贸易商实行“一单一议”的价格，不锁定价格，市场商家信心明显不足。目前上海地区企业复工复产稳步推进，涉及到长三角区域的上下游产业链也将迎来复苏期，预计节后模具钢市场价格或将稳中偏强运行。

（三）海外市场需求得到改善 4月模具钢出口量有所增加

据我网跟踪的数据，4月份国内模具钢出口总量为0.95万吨，占总模具钢产量的19.2%。随着出口管控减弱以及国内外价差大，海外市场需求得到有效改善，4月模具钢出口量小幅上升，出口订单缓解了一部分国内压力。

4月份模具钢市场价格部分上涨，制造业需求受阻。随着疫情有望在5月中旬得到控制并缓解，物流已开始逐渐恢复，复工复产正在有序推进。市场资源流通会加快，库存也将由厂库转移至社库，钢厂资金压力得到缓解。此外，为保证经济稳增涨，国家或将出台利好政策促进经济发展。

随着疫情得到有效控制和政策效应显现，下游需求有望逐步得到改善，预计节后模具钢市场或将稳中偏强运行，同时仍需关注原料市场及下游资金情况。

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